اليورو يظل مستقراً مقابل الجنيه الإسترليني مع مكاسب مدفوعة بتوقعات رفع أسعار الفائدة من ECB
- قد يجد اليورو دعماً مع تسعير الأسواق بالكامل لرفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.5% يوم الخميس.
- تؤدي أسعار الطاقة المرتفعة بقوة، والمدفوعة بالصراع بين الولايات المتحدة وإيران، إلى تعزيز القرار المتوقع للبنك المركزي الأوروبي.
- شدد محافظ بنك إنجلترا Bailey على أن الصراعات العالمية تدفع أسعار الطاقة إلى الارتفاع، مما يبقي مخاطر التضخم في المملكة المتحدة مرتفعة.
يحافظ EUR/GBP على استقراره بعد تقلبات شهدها، ليتحرك حول مستوى 0.8580 خلال ساعات التداول الأوروبية يوم الأربعاء. ومع ذلك، قد يحقق الزوج مزيداً من المكاسب، إذ قد يتلقى اليورو (EUR) دعماً قبيل قرار السياسة النقدية المرتقب للبنك المركزي الأوروبي (ECB).
ومن المتوقع على نطاق واسع أن يرفع ECB أسعار الفائدة في اجتماعه الخاص بالسياسة النقدية لشهر سبتمبر يوم الخميس، مدفوعاً بارتفاع أسعار الطاقة بسبب الصراع المستمر بين الولايات المتحدة وإيران. وقد سعّر المتداولون بالكامل خطوة بمقدار 25 نقطة أساس (bps) إلى 2.5%، بعدما أظهرت أحدث البيانات أن تضخم منطقة اليورو ارتفع مجدداً فوق 3% في أغسطس.
وقال Carsten Brzeski، الرئيس العالمي لقسم الاقتصاد الكلي في ING: "نتوقع أن يرفع ECB أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. إنها زيادة إضافية ذات طابع احترازي." وأضاف Brzeski: "أو بالنسبة لمن لا يفضلون هذا المصطلح: إنها زيادة حمائمية في أسعار الفائدة."
Bailey يحذر من مخاطر تضخم صعودية مع استمرار صدمة الطاقة في إبقاء الجنيه الإسترليني تحت الضغط
يُظهر FXS Speechtracker درجة 7.2/10 مقابل متوسط تاريخي يبلغ 6/10، ما يشير إلى أن محافظ بنك إنجلترا (BoE) Andrew Bailey يتبنى نبرة أكثر تشدداً من المعتاد، مع هيمنة مخاطر التضخم الصعودية على الرسالة. ومن خلال تأكيده أن الحرب بين الولايات المتحدة وإيران والهجمات الأوكرانية على المصافي الروسية تدفع أسعار الطاقة والمنتجات المكررة إلى الارتفاع، يسلط Bailey الضوء على تهديد مستمر ناجم عن ضغوط التكاليف، ما يبقي مخاطر التضخم في المملكة المتحدة مائلة إلى الاتجاه الصعودي ويدعم صمود الجنيه الإسترليني عند التراجعات.
ويقر التحذير من أن معدلات الرهن العقاري في المملكة المتحدة ارتفعت أكثر من أي مكان آخر تقريباً ضمن مجموعة السبع بوجود تشديد قائم بالفعل في النظام، لكن تعليق Bailey بأن منحنيات أسعار السوق تعكس القلق من المزيد من الارتفاع في أسعار الطاقة يعزز الميل نحو الإبقاء على السياسة التقييدية لفترة أطول. أما محاولة نفي فكرة وجود "خطة سرية" لرفع أسعار الفائدة، فلا تفعل الكثير لتعويض النبرة المتشددة العامة، ما يترك الأسواق ميالة إلى استبعاد تخفيضات قوية من BoE وتفضيل الجنيه الإسترليني على العملات ذات العوائد المنخفضة.
الأسئلة الشائعة حول الجنيه الإسترليني
الجنيه الإسترليني (GBP) هو أقدم عملة في العالم (886 ميلادية) والعملة الرسمية للمملكة المتحدة. وهو رابع أكثر الوحدات تداولاً في سوق الفوركس (FX) عالمياً، إذ يمثل 12% من جميع المعاملات، بمتوسط 630 مليار دولار يومياً، وفقاً لبيانات عام 2022. وتشمل أزواج تداوله الرئيسية GBP/USD، المعروف أيضاً باسم "Cable"، والذي يمثل 11% من تداولات الفوركس، وGBP/JPY، أو "Dragon" كما يعرفه المتداولون (3%)، وEUR/GBP (2%). ويصدر الجنيه الإسترليني عن بنك إنجلترا (BoE).
يُعد العامل الأهم على الإطلاق في التأثير على قيمة الجنيه الإسترليني هو السياسة النقدية التي يقررها بنك إنجلترا. ويستند BoE في قراراته إلى ما إذا كان قد حقق هدفه الأساسي المتمثل في "استقرار الأسعار" — أي معدل تضخم مستقر عند نحو 2%. وأداته الرئيسية لتحقيق ذلك هي تعديل أسعار الفائدة. وعندما يكون التضخم مرتفعاً للغاية، يحاول BoE كبحه من خلال رفع أسعار الفائدة، ما يجعل حصول الأفراد والشركات على الائتمان أكثر تكلفة. ويُعد هذا إيجابياً بشكل عام بالنسبة إلى GBP، لأن ارتفاع أسعار الفائدة يجعل المملكة المتحدة وجهة أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لإيداع أموالهم. أما إذا انخفض التضخم إلى مستويات متدنية جداً، فذلك يعد إشارة إلى تباطؤ النمو الاقتصادي. وفي هذا السيناريو، سينظر BoE في خفض أسعار الفائدة لتقليل تكلفة الائتمان، بحيث تقترض الشركات المزيد للاستثمار في مشاريع تولد النمو.
تقيس إصدارات البيانات صحة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر في قيمة الجنيه الإسترليني. ويمكن لمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي، ومؤشرات مديري المشتريات للقطاعين الصناعي والخدمي، والتوظيف، أن تؤثر جميعها في اتجاه GBP. فالاقتصاد القوي يعد إيجابياً للإسترليني. فهو لا يجذب المزيد من الاستثمارات الأجنبية فحسب، بل قد يشجع أيضاً BoE على رفع أسعار الفائدة، ما سيعزز GBP بشكل مباشر. أما إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن يتراجع الجنيه الإسترليني.
يُعد الميزان التجاري إصداراً مهماً آخر من البيانات بالنسبة إلى الجنيه الإسترليني. ويقيس هذا المؤشر الفرق بين ما تجنيه الدولة من صادراتها وما تنفقه على الواردات خلال فترة زمنية معينة. وإذا كانت الدولة تنتج صادرات تحظى بطلب مرتفع، فإن عملتها ستستفيد ببساطة من الطلب الإضافي الناتج عن سعي المشترين الأجانب إلى شراء هذه السلع. لذلك، فإن صافي الميزان التجاري الإيجابي يعزز العملة، والعكس صحيح في حالة الميزان السلبي.
