اليورو يواجه صعوبات مع هيمنة المخاوف المالية الفرنسية وقوة الدولار الأمريكي

يعكس EUR/USD مكاسبه السابقة ويتجه نحو خامس تراجع أسبوعي متتالٍ.
تُبقي المخاوف المالية الفرنسية وقوة الدولار الأمريكي على نطاق واسع اليورو تحت الضغط.
تدعم أسعار النفط المرتفعة التوقعات باتباع سياسة نقدية أكثر تشددًا من كل من Fed وECB.

يعكس زوج EUR/USD مكاسبه السابقة يوم الجمعة، ويظل على المسار نحو خامس تراجع أسبوعي متتالٍ مع تعافي الدولار الأمريكي (USD) من تراجعه في اليوم السابق. كما تواصل المخاوف بشأن الآفاق المالية لفرنسا الضغط على المعنويات تجاه اليورو (EUR). وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول EUR/USD قرب مستوى 1.1195، بالقرب من مستويات شوهدت آخر مرة في مايو 2025.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

يستعيد الدولار الأمريكي زخمه مع استئناف عوائد سندات الخزانة الأمريكية ارتفاعها عقب الانخفاض الحاد يوم الخميس. كما ساعد الطلب القوي في مزاد سندات الخزانة لأجل 30 عامًا، إلى جانب تراجع متواضع في أسعار النفط، على تخفيف الضغط على السندات بعد أن استبعد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب شن ضربات جديدة على إيران قبل انتخابات التجديد النصفي في نوفمبر.

يتم تداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس أداء العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، قرب مستوى 102.30 بعد تعافيه من أدنى مستوى خلال اليوم عند 101.92. وفي الوقت نفسه، يرتفع العائد القياسي على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بمقدار 4.2 نقطة أساس إلى 5.261%، مع بقائه دون الذروة البالغة 5.365% التي سُجلت في وقت سابق من هذا الأسبوع، وهي أعلى مستوى منذ عام 2002.

يحذر محللون في ING من أن «تراجعات الدولار قد تستمر في إثبات أنها قصيرة الأجل ومحدودة الحجم، في ظل بقاء أسواق السندات هشة واستمرار لهجة Fed المتشددة». وأضافوا أن «العلاوة الفرنسية من غير المرجح أن تغادر اليورو قريبًا جدًا»، محذرين من أن «المخاطر لا تزال قائمة لاختبار مستوى 1.110 على المدى القريب» بالنسبة لزوج EUR/USD. كما أشار ING إلى أننا «لا نرى أن الوعد الضخم الذي قدمته مارين لوبان بشأن التشديد المالي كافٍ لقلب الاتجاه بالنسبة للسندات الفرنسية، وقد يواصل اليورو المعاناة من الوضع الفرنسي لفترة أطول».

لا يزال النفط الخام أعلى بكثير من مستوياته التي كان عليها قبل الحرب، مما يبقي مخاطر التضخم مرتفعة ويدعم التوقعات بمزيد من زيادات أسعار الفائدة من كل من الاحتياطي الفيدرالي (Fed) والبنك المركزي الأوروبي (ECB).

كما تُبقي الاتصالات الأخيرة من Fed الباب مفتوحًا أمام مزيد من التشديد، في وقت يسعى فيه صناع السياسات إلى إعادة التضخم إلى هدف البنك المركزي البالغ 2%. ووفقًا لأداة CME FedWatch، يتوقع المتداولون على نطاق واسع أن يُبقي Fed أسعار الفائدة دون تغيير عند 3.75%-4.00% في اجتماعه يومي 27 و28 أكتوبر، مع تسعير احتمال بنسبة 85% لرفع الفائدة في ديسمبر.

تقدم البيانات الاقتصادية الأمريكية الحديثة إشارات متباينة، لكنها تُبقي مخاوف التضخم في دائرة الاهتمام. فقد انخفض المؤشر الأولي لثقة المستهلك الصادر عن جامعة ميشيغان إلى 46.3 في أكتوبر من 48.1، مخالفًا التوقعات البالغة 47.6. ومع ذلك، تحسن مؤشر توقعات المستهلكين إلى 47.3 من 46.3. كما ارتفعت توقعات التضخم، إذ صعد مقياس العام الواحد إلى 4.7% من 4.6%، وارتفع مقياس الخمس سنوات إلى 3.5% من 3.4%.

وفي الوقت نفسه، لا يزال مسؤولو ECB منقسمين بشأن وتيرة المزيد من التشديد. ويشير بعض صناع السياسات إلى محدودية الآثار الثانوية الناجمة عن ارتفاع أسعار النفط، بينما يحذر آخرون من أن مخاطر التضخم قد تتطلب مزيدًا من رفع أسعار الفائدة. ويواصل المسؤولون التأكيد على أن قرارات السياسة المستقبلية ستعتمد على البيانات الواردة.

سعر اليورو هذا الأسبوع

يوضح الجدول أدناه نسبة التغير في اليورو (EUR) مقابل العملات الرئيسية المدرجة هذا الأسبوع. وكان اليورو الأقوى مقابل الين الياباني.

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		0.61%	0.08%	0.32%	0.09%	-0.41%	0.05%	0.27%
EUR	-0.61%		-0.53%	-0.19%	-0.50%	-1.01%	-0.51%	-0.32%
GBP	-0.08%	0.53%		0.36%	0.03%	-0.48%	0.01%	0.21%
JPY	-0.32%	0.19%	-0.36%		-0.23%	-0.64%	-0.20%	-0.04%
CAD	-0.09%	0.50%	-0.03%	0.23%		-0.45%	-0.09%	0.17%
AUD	0.41%	1.01%	0.48%	0.64%	0.45%		0.49%	0.69%
NZD	-0.05%	0.51%	-0.01%	0.20%	0.09%	-0.49%		0.20%
CHF	-0.27%	0.32%	-0.21%	0.04%	-0.17%	-0.69%	-0.20%

تُظهر الخريطة الحرارية نسب التغير المئوية للعملات الرئيسية مقابل بعضها البعض. ويتم اختيار العملة الأساسية من العمود الأيسر، بينما يتم اختيار عملة التسعير من الصف العلوي. على سبيل المثال، إذا اخترت اليورو من العمود الأيسر وتحركت على طول الخط الأفقي إلى الدولار الأمريكي، فإن نسبة التغير المعروضة في المربع ستمثل EUR (العملة الأساسية)/USD (عملة التسعير).

المقال التالي