البنك المركزي الأوروبي: رفع آخر للفائدة ثم استقرار مطوّل عند المستوى نفسه – كومرتس بنك

يتوقع اقتصاديو كومرتس بنك أن يُبقي البنك المركزي الأوروبي (ECB) سعر الفائدة على الودائع عند 2.50% في أكتوبر، ثم يرفعه إلى 2.75% في ديسمبر استجابةً لاستمرار التضخم في منطقة اليورو. ومع اعتبار أسعار الفائدة تقييدية بدرجة طفيفة بالفعل، وتوقُّع تراجع التضخم نحو المستوى المستهدف بحلول أواخر عام 2027، يرجّحون بقاء سعر الفائدة على الودائع لدى البنك المركزي الأوروبي عند 2.75% طوال عام 2027.

خطوة في ديسمبر تسبق فترة تثبيت طويلة

«نتوقع عودة شحنات النفط من المنطقة إلى طبيعتها رغم الانتكاسات الأخيرة، بعدما زادت بالفعل زيادةً كبيرة في الأشهر الأخيرة عبر ما يُسمّى «عمليات العبور المظلمة». ولذلك، من المرجح أن تنخفض أسعار النفط، وبالتالي أسعار الطاقة، مجددًا على المدى المتوسط».

«نظرًا إلى استمرار ارتفاع التضخم في منطقة اليورو، نتوقع أن يرفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة مرة أخرى في ديسمبر، وأن يُبقيها دون تغيير في عام 2027».

«وفقًا لبعض أعضاء مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي، فإن سعر الفائدة الرئيسي الحالي البالغ 2.5% يُعدّ بالفعل تقييديًا بدرجة طفيفة. واستنادًا إلى التصريحات المتعلقة بسعر الفائدة المحايد التي جمعناها خلال الأشهر القليلة الماضية، من المرجح أن تعتبر غالبية أعضاء مجلس المحافظين أيضًا أن سعر الفائدة على الودائع عند 2.75% تقييدي بدرجة طفيفة».

«تشمل العوامل التي ترجّح عدم إجراء زيادات إضافية في أسعار الفائدة في العام الجديد تراجع أسعار النفط الذي نتوقعه، والأثر الكابح لارتفاع عوائد السندات، وتقدير العديد من مسؤولي البنوك المركزية بأن أسعار الفائدة الرئيسية ستكون قد بدأت بالفعل في إحداث أثر تقييدي بحلول ذلك الوقت».

«رغم الحاجة إلى التحرك، لن يغيّر الاحتياطي الفيدرالي ولا البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة الأسبوع المقبل. وتدعم هذا التوقع، من بين أمور أخرى، تصريحات مسؤولين في كلا البنكين المركزيين».

(أُعدّ هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وراجعه محرر. اعرف المزيد.)