يُبقي بار من الاحتياطي الفيدرالي خيار رفع أسعار الفائدة مطروحًا على الطاولة مع استمرار التضخم
قال مايكل بار، محافظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي، إن التضخم لا يزال مرتفعًا للغاية، وحذّر من أن رفع أسعار الفائدة قد يصبح ضروريًا إذا فشلت ضغوط الأسعار في التراجع قريبًا. وعلى الرغم من أنه يفضّل الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير بينما تستمر عملية تراجع التضخم، فإن قوة النمو الاقتصادي واستقرار سوق العمل يعنيان أن استمرار التضخم يظل خطرًا كبيرًا على السياسة النقدية.
أبرز التصريحات
لا يزال التضخم مرتفعًا للغاية.
يفضّل الإبقاء على أسعار الفائدة مستقرة إذا كان واثقًا من أن التضخم يتراجع.
سوق العمل مستقر، مع انخفاض معدل البطالة.
ينمو الاقتصاد بوتيرة قوية، مدعومًا بالاستثمار في الذكاء الاصطناعي.
إذا لم يتراجع التضخم قريبًا، فسيحين وقت رفع أسعار الفائدة.
استمرار التضخم فوق المستوى المستهدف يخلق مخاطر.
الأسئلة الشائعة حول التضخم
يقيس التضخم ارتفاع أسعار سلة ممثلة من السلع والخدمات. وعادةً ما يُعبَّر عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري (MoM) وسنوي (YoY). أما التضخم الأساسي فيستبعد العناصر الأكثر تقلبًا مثل الغذاء والوقود، والتي قد تتذبذب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. ويُعد التضخم الأساسي المؤشر الذي يركز عليه الاقتصاديون، وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، ويكون عادةً قرب 2%.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك (CPI) التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات خلال فترة زمنية. وعادةً ما يُعبَّر عنه كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري (MoM) وسنوي (YoY). ويُعد مؤشر أسعار المستهلك الأساسي المؤشر الذي تستهدفه البنوك المركزية لأنه يستبعد مدخلات الغذاء والوقود المتقلبة. وعندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي فوق 2%، يؤدي ذلك عادةً إلى ارتفاع أسعار الفائدة، والعكس صحيح عندما ينخفض دون 2%. وبما أن ارتفاع أسعار الفائدة يُعد إيجابيًا للعملة، فإن ارتفاع التضخم يؤدي عادةً إلى قوة العملة. وينطبق العكس عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن ذلك قد يبدو مخالفًا للمنطق، فإن ارتفاع التضخم في بلد ما يدفع قيمة عملته إلى الارتفاع، والعكس صحيح في حالة انخفاض التضخم. ويعود ذلك إلى أن البنك المركزي يرفع عادةً أسعار الفائدة لمكافحة التضخم المرتفع، ما يجذب المزيد من تدفقات رؤوس الأموال العالمية من المستثمرين الباحثين عن مكان مربح لتوظيف أموالهم.
في السابق، كان Gold هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته. وبينما لا يزال المستثمرون يشترون Gold في كثير من الأحيان لخصائصه كملاذ آمن خلال فترات الاضطراب الشديد في الأسواق، فإن هذا لا ينطبق في معظم الأوقات. ويعود ذلك إلى أن البنوك المركزية ترفع أسعار الفائدة عندما يكون التضخم مرتفعًا لمكافحته. وتُعد أسعار الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة إلى Gold لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بـ Gold مقارنةً بأصل يدرّ فائدة أو بإيداع الأموال في حساب ودائع نقدية. وعلى الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة إلى Gold لأنه يؤدي إلى تراجع أسعار الفائدة، ما يجعل المعدن النفيس خيارًا استثماريًا أكثر جدوى.
