موسالم من Fed: قد يؤدي رفع أسعار الفائدة الآن إلى تجنّب اتخاذ إجراءات أكثر تشدداً لاحقاً
يدلي ألبرتو موسالم، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس، بتصريحات بشأن الاقتصاد وآفاق السياسة النقدية، وذلك خلال مقابلة مع CNBC يوم الخميس.
موسالم يشير إلى مخاطر صعودية للتضخم، ويبقي مشتري الدولار في حالة ترقب رغم التحول الحذر في النبرة
قدّم موسالم من الاحتياطي الفيدرالي رسالة تميل باعتدال إلى التشدد، مع تسجيل 7/10 على مقياس FXS Speechtracker، بما يتماشى مع المتوسط التاريخي للمتحدث، لكن التركيز على سياسة محايدة إلى تيسيرية، وعلى أوضاع مالية "تيسيرية إلى حد كبير"، يخفف من حدة النبرة.
وتؤكد الملاحظة الرئيسية بأن التضخم الأساسي الذي يتراوح بين 2.5% و3% "مرتفع للغاية"، وأن رفع أسعار الفائدة الآن قد يجنب اتخاذ إجراءات أكثر تشددًا لاحقًا، على المخاطر الصعودية للتضخم وعلى ميل نحو التشديد الاستباقي، حتى مع تأكيد موسالم على مصداقية الاحتياطي الفيدرالي واستقلاله عن السياسة المالية. كما أن الإشارات إلى قوة النمو، وتعافي الإنتاجية، والصدمات المحتملة في جانب العرض مثل "إل نينيو فائق" تعزز سردية تبقي مخاطر التضخم في صدارة المشهد، ما يدعم الدولار عند التراجعات.
وتراجع مؤشر FXS لمعنويات الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 0.34 نقطة إلى 132.42، في إشارة إلى انحسار طفيف في التشدد المتصور مقارنة بالقراءة السابقة، رغم استمرار التركيز القوي على التضخم. ومع بقاء المؤشر أعلى بكثير من خط الحياد عند 100، يظل الاحتياطي الفيدرالي في نطاق التشدد حتى بعد هذا التراجع الطفيف في المعنويات، ما يشير إلى أن الأسواق ستواصل تسعير احتمال غير ضئيل لمزيد من التشديد، بما يتماشى مع تحذير موسالم من أن المستويات الحالية لأسعار الفائدة قد لا تكون كافية لإعادة التضخم بشكل موثوق إلى 2%.
أبرز التصريحات:
النمو القوي والاستثمار يؤثران في سوق السندات.
مصداقية الاحتياطي الفيدرالي ليست موضع شك.
يركز الاحتياطي الفيدرالي على جعل السياسة النقدية مستقلة عن السياسة المالية.
السياسة النقدية محايدة أو تيسيرية في الوقت الراهن.
الأوضاع المالية هنا تيسيرية إلى حد كبير.
الهم الأول لدى الجمهور هو التضخم.
تواجه الشركات ارتفاعًا في تكاليف المدخلات.
قد يكون "إل نينيو فائق" الصدمة التالية في جانب العرض.
في ظل أسعار الفائدة الحالية للاحتياطي الفيدرالي، يرى احتمالًا أقل لإعادة التضخم إلى 2%.
قد يؤدي رفع أسعار الفائدة الآن إلى تجنب اتخاذ إجراءات أكثر تشددًا لاحقًا.
يتراوح التضخم الأساسي بين 2.5% و3%، وهو مرتفع للغاية ويجب خفضه.
تشهد الإنتاجية تعافيًا.
أفضل ما يمكن أن يفعله الاحتياطي الفيدرالي لدعم النمو هو إعادة التضخم إلى 2%.
تشهد بعض أجزاء الاقتصاد مزاحمة في الائتمان.
يكون التوجيه المستقبلي مفيدًا عندما تكون أسعار الفائدة عند الصفر.
يشير التوجيه المستقبلي إلى الالتزام؛ أما إيصال إطار العمل فمسألة مختلفة.
عندما تكون هناك صدمات في جانب العرض، يجب النظر إلى التضخم الأساسي.
لن يقدم رأيًا حاسمًا بشأن ما يريد من الاحتياطي الفيدرالي أن يفعله في اجتماع FOMC في سبتمبر.
لن يستبق الحكم على اجتماع FOMC المقبل.
