الذهب يتراجع دون 4,000 دولار مع ترجيحات رفع الاحتياطي الفيدرالي للفائدة التي تبدد أثر انخفاض عوائد السندات وضعف الدولار الأمريكي

• الذهب يفاقم خسائره الحادة المسجلة في اليوم السابق ويعود للاقتراب من أدنى مستوياته الشهرية.
• مخاوف التضخم المدفوع بالنفط تعزز الرهانات على رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، ما يضغط على المعدن النفيس.
• تراجع عوائد السندات الأمريكية يضغط بشدة على الدولار، لكنه لا ينجح في دعم الذهب.

يتعرض الذهب (XAU/USD) لمزيد من عمليات البيع لليوم الثاني على التوالي، وينخفض دون المستوى النفسي البالغ 4,000 دولار خلال الجلسة الآسيوية يوم الجمعة، وسط توقعات بتبني الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي نهجًا متشددًا. فقد أشارت بيانات الاقتصاد الكلي الأمريكية الصادرة يوم الخميس إلى متانة النمو الاقتصادي واستمرار ضغوط الأسعار، ما رسّخ الرهانات على رفع وشيك لأسعار الفائدة في ديسمبر. ويُنظر إلى ذلك بدوره بوصفه عامل ضغط على الذهب الذي لا يدر عائدًا.

أظهر التقدير الأولي للناتج المحلي الإجمالي (GDP) للربع الثالث تسارع نمو الاقتصاد الأمريكي إلى معدل سنوي قدره 3.4%، مقارنةً بـ2.2% في الربع السابق، متجاوزًا التوقعات التي أشارت إلى قراءة عند 3.2%. وإضافةً إلى ذلك، أفادت وزارة التجارة الأمريكية بأن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) ارتفع بنسبة 0.5% في سبتمبر وبنسبة 3.6% مقارنةً بالعام السابق. كما ارتفع المؤشر الأساسي، الذي يستثني أسعار الغذاء والطاقة المتقلبة، بنسبة 0.3% على أساس شهري و3.1% على أساس سنوي. ويضاف ذلك إلى المخاوف التضخمية الناجمة عن ارتفاع عوائد السندات الأمريكية، ويدعم احتمالات إقدام الاحتياطي الفيدرالي على مزيد من تشديد السياسة النقدية.

في غضون ذلك، هبطت عوائد سندات الخزانة الأمريكية مع إقبال المستثمرين على السندات الحكومية باعتبارها ملاذًا آمنًا، بعدما أثارت نتائج أعمال شركات التكنولوجيا الضعيفة مخاوف من أن الإنفاق المتزايد على الذكاء الاصطناعي قد لا يحقق عوائد كافية. كذلك، ضغط تجدد الآمال في التوصل إلى حل دبلوماسي لإنهاء الصراعات في الشرق الأوسط على الدولار الأمريكي (USD)، الذي يُعد ملاذًا آمنًا، لليوم الثالث على التوالي، لكن ذلك لم يخفف كثيرًا من الضغوط الهبوطية على الذهب. وفي أحدث التطورات، أرسل نائب الرئيس الأمريكي جيه دي فانس رسالة مباشرة إلى أمين المجلس الأعلى للأمن القومي الإيراني، محسن رضائي، في محاولة لاستئناف مفاوضات السلام. كما قدمت قطر إلى إيران مسودة اتفاق جديدة لإنهاء الحرب مع الولايات المتحدة وإسرائيل.

ومع ذلك، لا يزال المستثمرون حذرين وسط تصاعد الأعمال العدائية بين جماعة الحوثي المدعومة من إيران في اليمن والسعودية. كما أن تهديدات الولايات المتحدة وإسرائيل باستئناف الهجمات بعد انتخابات التجديد النصفي الأمريكية تُبقي علاوة المخاطر الجيوسياسية حاضرة بقوة. وفي الوقت نفسه، زعمت البحرية الإيرانية يوم الخميس أن أربع ناقلات نفط اصطدمت بألغام بحرية في مضيق هرمز، ما زاد المخاوف من تعطل الإمدادات ودعم أسعار النفط. ويعزز ذلك احتمالات ظهور عمليات شراء للدولار عند انخفاضه، ما يشير إلى أن المسار الأقل مقاومة للذهب يتجه نحو الهبوط، وأن أي تعافٍ يُرجح أن يقابَل بعمليات بيع. ومع ذلك، لا يزال زوج XAU/USD في طريقه لتسجيل خسارة شهرية بنحو 3.5%.

الرسم البياني لزوج XAU/USD على إطار 4 ساعات

التحليل الفني

يواصل المعدن النفيس تراجعه داخل قناة هابطة متوازية واضحة المعالم، محافظًا على ميل سلبي في الأجل القريب. وإضافةً إلى ذلك، يجري تداول المعدن دون المتوسط المتحرك الأسي (EMA) لـ100 فترة على الرسم البياني لإطار 4 ساعات، ما يعزز الهيكل الهبوطي، ومن المتوقع أن يشكل هذا المتوسط مقاومة ديناميكية فوق السعر الحالي. وفي الوقت نفسه، تؤكد مؤشرات الزخم النبرة السلبية؛ إذ يحوم مؤشر القوة النسبية (RSI) قرب 35، ويقع خط مؤشر تقارب وتباعد المتوسطات المتحركة (MACD) في المنطقة السلبية. ويشير ذلك بدوره إلى استمرار هيمنة ضغوط البيع، بينما يُرجح أن تحد مستويات المقاومة القريبة من أي ارتدادات صعودية.

على الجانب الهبوطي، من شأن التراجع دون القاع الشهري السابق، قرب 3,975 دولارًا، أن يفتح المجال لاختبار الدعم البارز التالي عند الحد السفلي للقناة الهابطة المتوازية، قرب 3,946 دولارًا. وسيُنظر إلى الكسر الحاسم لهذا الدعم بوصفه محفزًا جديدًا للمتداولين المراهنين على الهبوط، ما يفتح الباب أمام خسائر أعمق خلال الجلسات المقبلة.

أما على الجانب الصعودي، فمن المرجح أن تواجه أي محاولة للتعافي مقاومة أولية عند المنطقة الأفقية البالغة 4,025-4,030 دولارًا. وقد يؤدي تجاوزها إلى موجة من تغطية مراكز البيع ترفع الذهب إلى المتوسط المتحرك الأسي لـ100 فترة قرب 4,093 دولارًا، قبل الحد العلوي للقناة قرب 4,126 دولارًا. وتشكل هذه المستويات نطاق عرض أوسع يتعين على السعر استعادته لتخفيف الضغوط الهبوطية.

(كُتب التحليل الفني لهذا التقرير بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي. اعرف المزيد.)