الروبية الإندونيسية: تثبيت بنك إندونيسيا للفائدة يُبقي مخاطر التشديد قائمة – Commerzbank
يسلط موسيس ليم من Commerzbank الضوء على أن بنك إندونيسيا أبقى سعر BI عند 5.75%، موازناً بين التضخم والنمو واستقرار IDR بعد الزيادات السابقة. وقد وسّع BI حوافز التحوط وخدمات المقاصة باليوان الصيني CNY لدعم التدفقات الداخلة واستقرار سوق FX، مع الإبقاء على عوائد SRBI من دون مزيد من الارتفاع. ويحافظ البنك على توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي عند 4.9-5.7%، ويتوقع زيادة أخرى بمقدار 25 نقطة أساس إلى 6% بحلول نهاية العام إذا اشتدت الضغوط على IDR أو التضخم.
BI يوازن بين النمو واستقرار الروبية
"أبقى بنك إندونيسيا (BI) سعر BI عند 5.75% للاجتماع الثاني على التوالي، بما يتماشى مع توقعات السوق بعد زيادات بمقدار 100 نقطة أساس في مايو ويونيو. وعكس القرار حاجة BI إلى الموازنة بين المخاوف المتزايدة بشأن التضخم، ودعم النمو، واستقرار IDR."
"وذكر BI أن هذا التوقف «يبقى متسقاً مع الجهود الرامية إلى تعزيز استقرار الروبية في مواجهة تأثير تصاعد التقلبات العالمية الناجمة عن الحرب في الشرق الأوسط». وأشارت المحافظ بالإنابة ديستري دامايانتي إلى أن ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية قد يتطلب استجابة أقوى في المستقبل."
"وكان لدى BI مجال أكبر للإبقاء على السياسة دون تغيير بعد استقرار USD/IDR قرب 17,830، انخفاضاً من ذروة أواخر يوليو عند 18,110. وعكس هذا التحسن تحسناً في ثقة السوق بعد خطاب الموازنة للرئيس برابوو، الذي حدد هدف عجز لعام 2027 عند 2.4% من الناتج المحلي الإجمالي، وأكد أن Danantara Sumberdaya Indonesia (DSI) ستكتفي بمراقبة الأسعار بدلاً من مركزة نشاط تصدير السلع الأساسية."
"وفي سوق FX، تراجع USD/IDR بنسبة 0.1% إلى 17,833 أمس، ولا يزال ضمن نطاق 17,650-18,200 منذ أوائل يونيو. ولا يزال IDR عرضة لتقلبات أسعار النفط ومعنويات المخاطر، رغم تأجيل أحد العوامل السلبية المحتملة المرتبطة بالأسهم أمس. فقد أعلنت FTSE أنها سترجئ أي تغييرات على مؤشر الأسهم الإندونيسي إلى ديسمبر."
"وقد تُخفّض FTSE مع ذلك وزن الأسهم ذات التداول الحر المحدود في سبتمبر، لكن القرار يؤجل في الوقت الحالي مخاطر خفض التصنيف إلى وضع السوق الحدودية. وستراجع MSCI وضع السوق في إندونيسيا في نوفمبر."
"وبالنظر إلى المستقبل، يظل استقرار IDR مصدر القلق الرئيسي لسياسة BI في الوقت الراهن. ومن المرجح المزيد من التشديد إذا تعرض IDR لضغوط متجددة أو تصاعدت مخاطر التضخم. لذلك، نتوقع زيادة أخرى بمقدار 25 نقطة أساس إلى 6% بحلول نهاية العام."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
