الين الياباني يقلّص مكاسبه مع استمرار غموض أويدا بشأن موعد رفع الفائدة المقبل

زوج USD/JPY يعود إلى منطقة 157.70 من أدنى مستويات الجلسة عند 157.12
محافظ بنك اليابان أويدا يلمّح إلى مزيد من رفع أسعار الفائدة، لكنه يظل غامضًا بشأن التوقيت.
أبقى بنك اليابان أسعار الفائدة عند 1.25% عقب اجتماع السياسة النقدية، كما كان متوقعًا على نطاق واسع.

يتخلى الين الياباني (JPY) عن مكاسبه السابقة أمام الدولار الأمريكي (USD) يوم الجمعة، بعدما أخفقت تصريحات محافظ بنك اليابان (BoJ)، كازوهو أويدا، في دعم العملة اليابانية. وعاد زوج USD/JPY إلى منطقة 157.70 من أدنى مستويات الجلسة عند 157.12، ليتداول دون تغير على الرسم البياني اليومي.

أكد أويدا في وقت سابق من يوم الجمعة أن «الأوضاع المالية في اليابان تيسيرية»، وأبدى ثقته في أن الاقتصاد سيواصل النمو بوتيرة معتدلة في الأجل القريب. وفيما يتعلق بالسياسة النقدية، أكد أويدا أن البنك «سيواصل رفع سعر الفائدة الرئيسي»، لكنه أشار أيضًا إلى ضرورة مراقبة تأثيرات سوق الصرف الأجنبي والذكاء الاصطناعي والأوضاع في الشرق الأوسط.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

بنك اليابان يشير إلى استدامة التضخم عند 2%، ليبقى تركيز الين منصبًا على التشديد التدريجي

سجّل مؤشر FXS Speechtracker تقييمًا قدره 7.2/10، وهو أقل قليلًا من المتوسط التاريخي للمتحدث البالغ 7.7/10. ويبرز التركيز على مؤشر أسعار المستهلك الأساسي عند مستوى يتسق مع مستهدف 2% ميلًا طفيفًا نحو التشديد النقدي. غير أن التشديد على الأوضاع المالية التيسيرية وتدابير الدعم الحكومية والتوقعات بنمو معتدل فحسب يكشف عن مسار حذر يعتمد على البيانات، لا عن تشديد قوي.

وكان بنك اليابان قد أبقى سعر الفائدة المرجعي دون تغيير عند 1.25%، كما كان متوقعًا على نطاق واسع، وأعلن أن التضخم بلغ مستهدف 2% الذي حدده في عام 2013. وبالنظر إلى المستقبل، يتوقع البنك استقرار التضخم الأساسي حول مستويات تتسق مع مستهدف الأسعار، فيما ستظل مخاطر التضخم تميل إلى الارتفاع، وفقًا للبيان.

في المقابل، يقلّص الدولار الأمريكي خسائره السابقة قبيل افتتاح الجلسة الأوروبية، إذ يعزز العزوف المعتدل عن المخاطرة الطلب على الملاذات الآمنة. وسجّلت أسهم Alphabet، الشركة الأم لـGoogle، أسوأ أداء يومي لها على الإطلاق، مع هبوطها بنسبة 12% يوم الخميس، ما جرّ الأسواق الآسيوية إلى الانخفاض يوم الجمعة، في ظل مخاوف من فقاعة في الذكاء الاصطناعي أضعفت بشدة شهية المستثمرين للأسهم.

أسئلة شائعة حول بنك اليابان

ما هو بنك اليابان؟

بنك اليابان (BoJ) هو البنك المركزي الياباني، ويتولى تحديد السياسة النقدية في البلاد. وتتمثل مهمته في إصدار الأوراق النقدية وإدارة العملة والسياسة النقدية لضمان استقرار الأسعار، وهو ما يعني استهداف معدل تضخم يبلغ نحو 2%.

ما السياسة التي اتبعها بنك اليابان؟

بدأ بنك اليابان تطبيق سياسة نقدية فائقة التيسير في عام 2013 بهدف تحفيز الاقتصاد ورفع التضخم في بيئة تتسم بانخفاضه. وتستند سياسة البنك إلى التيسير الكمي والنوعي (QQE)، أي طباعة النقود لشراء أصول مثل السندات الحكومية أو سندات الشركات بهدف توفير السيولة. وفي عام 2016، عزز البنك استراتيجيته وزاد تيسير السياسة النقدية، فبدأ بتطبيق أسعار فائدة سلبية، ثم انتقل إلى التحكم المباشر في عائد السندات الحكومية لأجل 10 سنوات. وفي مارس 2024، رفع بنك اليابان أسعار الفائدة، متراجعًا بذلك فعليًا عن سياسته النقدية فائقة التيسير.

كيف تؤثر قرارات بنك اليابان في الين الياباني؟

أدت إجراءات التحفيز الضخمة التي اتخذها البنك إلى انخفاض قيمة الين أمام العملات الرئيسية الأخرى. وتفاقم هذا الانخفاض في عامي 2022 و2023 بسبب اتساع التباين بين سياسة بنك اليابان وسياسات البنوك المركزية الرئيسية الأخرى، التي اختارت رفع أسعار الفائدة بقوة لمكافحة أعلى مستويات التضخم منذ عقود. وأدت سياسة بنك اليابان إلى اتساع فروق أسعار الفائدة مع العملات الأخرى، ما دفع قيمة الين إلى الانخفاض. وانعكس هذا الاتجاه جزئيًا في عام 2024، عندما قرر بنك اليابان التخلي عن سياسته فائقة التيسير.

لماذا قرر بنك اليابان البدء في التراجع عن سياسته فائقة التيسير؟

أدى ضعف الين والارتفاع الحاد في أسعار الطاقة العالمية إلى زيادة التضخم في اليابان، ليتجاوز مستهدف بنك اليابان البالغ 2%. كما أسهمت توقعات ارتفاع الأجور في البلاد، وهي عنصر رئيسي يغذي التضخم، في اتخاذ هذه الخطوة.

المقال التالي