من المقرر أن يرفع بنك الاحتياطي النيوزيلندي سعر الفائدة إلى 2.75%
- من المقرر أن يرفع بنك الاحتياطي النيوزيلندي سعر الفائدة الرئيسي إلى 2.75% يوم الأربعاء.
- ستكون تعليقات محافظ RBNZ بريمان وتوقعات OCR المحدثة محل تدقيق وثيق.
- قد تؤدي إعلانات سياسة RBNZ إلى تكثيف التقلبات حول الدولار النيوزيلندي.
يبدو أن بنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ) في طريقه إلى تنفيذ رفع إضافي لسعر الفائدة، عبر زيادة سعر النقد الرسمي (OCR) بمقدار 25 نقطة أساس أخرى من 2.50% إلى 2.75% يوم الأربعاء.
ويتوقع الخبراء قرارًا توافقيًا هذا الأسبوع، على عكس النتيجة المنقسمة بشدة التي كانت متوقعة خلال اجتماع السياسة النقدية في يوليو.
ومن المقرر صدور إعلان RBNZ بشأن سعر الفائدة عند الساعة 02:00 بتوقيت غرينتش، يرافقه كل من مراجعة السياسة النقدية (MPR) وبيان السياسة النقدية (MPS) ومحضر الاجتماع. وسيعقب ذلك مؤتمر صحفي للمحافظ آنا بريمان عند الساعة 03:00 بتوقيت غرينتش.
ومن المتوقع أن يشهد الدولار النيوزيلندي (NZD) تقلبات حادة، إذ تتركز الأنظار على إشارات البنك المركزي النيوزيلندي بشأن آفاق السياسة النقدية، لا سيما في ظل بيئة غير مؤكدة ناجمة عن استمرار الصراع في الشرق الأوسط.
ما المتوقع من قرار RBNZ بشأن سعر الفائدة؟
بعد الرفع المتشدد في يوليو، قال RBNZ في مراجعة السياسة النقدية (MPR) إن "مع بقاء التضخم فوق المستوى المستهدف، ومع توقع تعزز النشاط الاقتصادي، فمن المرجح أن تكون هناك حاجة إلى مزيد من تقليص التحفيز النقدي لإعادة التضخم إلى نقطة المنتصف المستهدفة البالغة 2 بالمئة".
وأظهر محضر اجتماع يوليو أن "اللجنة اتفقت على أنه في حين تبدو زيادات إضافية في OCR مرجحة في الاجتماعات المقبلة، فإن توقيتها غير مؤكد بدرجة كبيرة".
وهذا يجعل اجتماع سبتمبر المقبل اجتماعًا مفتوح الاحتمالات، مع تسعير كامل لرفع آخر للفائدة. لذلك، سينصب التركيز الرئيسي على ما إذا كانت بريمان وفريقها سيقدمون أي تلميحات بشأن احتمالية مزيد من التشديد في أكتوبر.
إضافة إلى ذلك، تمنح الخلفية الاقتصادية RBNZ سببًا للبقاء على نهجه المتشدد. فقد بلغ التضخم الرئيسي 4.1% على أساس سنوي في ربع يونيو، متجاوزًا توقع البنك المركزي البالغ 3.9%.
وفي الوقت نفسه، تراجعت توقعات التضخم للربع الثالث، ولا يزال سوق العمل ضعيفًا، مع ارتفاع معدل البطالة إلى 5.6%. وهذا يخلق معادلة صعبة، إذ لا يزال التضخم مرتفعًا أكثر من اللازم، بينما يظل التعافي هشًا.
ومع ذلك، ستخضع توقعات RBNZ المحدثة، ولا سيما توقعات OCR، لتدقيق وثيق أيضًا بحثًا عن أي إشارات بشأن نطاق وتوقيت الزيادات الإضافية في أسعار الفائدة.
كيف سيؤثر قرار RBNZ بشأن سعر الفائدة على الدولار النيوزيلندي؟
إذا أشار صناع السياسات في RBNZ إلى أن رفعًا آخر في أكتوبر أصبح أكثر ترجيحًا من عدمه، أو إذا رفعوا توقعاتهم للمستوى النهائي لـ OCR من نحو 3.28%، فقد يسجل NZD تعافيًا قويًا أمام الدولار الأمريكي (USD). ويقول Westpac إن الأسواق قد تُسعّر حينها زيادات في كل من أكتوبر وديسمبر، ما يدفع OCR نحو 3.25% بحلول نهاية العام.
ومن ناحية أخرى، إذا تحول البنك المركزي النيوزيلندي إلى نهج الترقب والانتظار لتقييم الاقتصاد بعد سلسلة الزيادات الأخيرة في أسعار الفائدة، فقد تقلص الأسواق توقعاتها لرفع آخر في أكتوبر. ومن شأن ذلك أن يفرض ضغطًا هبوطيًا إضافيًا على زوج NZD/USD.
ومع تسعير رفع بمقدار 25 نقطة أساس إلى حد كبير، قد تأتي المفاجأة من توجيهات RBNZ بشأن الاجتماعين المقبلين.
وتقدم دواني ميهتا، كبيرة محللي الجلسة الآسيوية لدى FXStreet، نظرة فنية موجزة لزوج NZD/USD:
"اخترق الزوج المتوسط المتحرك البسيط لـ21 يومًا قرب 0.5900، مع الحفاظ على ميل صعودي على المدى القريب إذ لا يزال فوق المتوسطات المتحركة البسيطة لـ50 و100 و200 يوم، والمتجمعة بين نحو 0.5823 و0.5849. ويشير مؤشر القوة النسبية (14) قرب مستوى 50 إلى زخم تماسك بعد التقدم الأخير."
"وعلى الجانب الهبوطي، يظهر الدعم الأولي عند منطقة طلب أوسع يحددها المتوسطان المتحركان البسيطان لـ100 و200 يوم عند 0.5845–0.5847، مع تعزيز المتوسط المتحرك البسيط لـ50 يومًا عند 0.5819 للأرضية متوسطة الأجل إذا حدث تراجع أعمق. وفي المقابل، إذا استأنف NZD/USD اتجاهه الصاعد الأخير، فإن أول مقاومة حاسمة تتموضع عند أعلى مستوى في 12 أسبوعًا عند 0.5989، وفوقها سيدخل المستوى النفسي 0.6050 في الصورة."
المؤشر الاقتصادي
قرار RBNZ بشأن سعر الفائدة
يعلن بنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ) قراره بشأن سعر الفائدة بعد كل واحد من اجتماعاته السنوية السبعة المجدولة للسياسة النقدية. وإذا كان RBNZ متشددًا ورأى أن الضغوط التضخمية آخذة في الارتفاع، فإنه يرفع سعر النقد الرسمي (OCR) لخفض التضخم. ويُعد ذلك إيجابيًا للدولار النيوزيلندي (NZD) لأن أسعار الفائدة الأعلى تجذب المزيد من تدفقات رؤوس الأموال. وبالمثل، إذا خلص إلى أن التضخم منخفض أكثر من اللازم، فإنه يخفض OCR، وهو ما يميل إلى إضعاف NZD.
اقرأ المزيد.الإصدار التالي: الأربعاء 02 سبتمبر 2026 02:00
التكرار: غير منتظم
التوقعات: 2.75%
السابق: 2.5%
المصدر:بنك الاحتياطي النيوزيلندي
يعقد بنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ) اجتماعات السياسة النقدية سبع مرات سنويًا، ويعلن خلالها قراره بشأن أسعار الفائدة والتقييمات الاقتصادية التي أثّرت في هذا القرار. ويقدّم البنك المركزي مؤشرات حول التوقعات الاقتصادية ومسار السياسة المستقبلي، وهي أمور ذات أهمية كبيرة لتقييم الدولار النيوزيلندي (NZD). وقد تؤدي التطورات الاقتصادية الإيجابية والتوقعات المتفائلة إلى دفع بنك الاحتياطي النيوزيلندي إلى تشديد السياسة من خلال رفع أسعار الفائدة، وهو ما يميل إلى دعم NZD. وعادةً ما تتبع إعلانات السياسة مؤتمرًا صحفيًا للمحافظ المؤقت Christian Hawkesby.
الأسئلة الشائعة حول RBNZ
بنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ) هو البنك المركزي للبلاد. وتتمثل أهدافه الاقتصادية في تحقيق استقرار الأسعار والحفاظ عليه — ويتحقق ذلك عندما يقع التضخم، المقاس بمؤشر أسعار المستهلك (CPI)، ضمن نطاق يتراوح بين 1% و3% — ودعم الحد الأقصى المستدام من التوظيف.
تقرر لجنة السياسة النقدية (MPC) التابعة لبنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ) المستوى المناسب لسعر الفائدة النقدي الرسمي (OCR) وفقًا لأهدافها. وعندما يكون التضخم أعلى من المستوى المستهدف، يحاول البنك كبحه من خلال رفع سعر OCR الرئيسي، ما يجعل اقتراض الأموال أكثر تكلفة على الأسر والشركات، وبالتالي يهدّئ الاقتصاد. وتُعد أسعار الفائدة المرتفعة إيجابية عمومًا للدولار النيوزيلندي (NZD) لأنها تؤدي إلى ارتفاع العوائد، ما يجعل البلاد وجهة أكثر جاذبية للمستثمرين. وعلى العكس من ذلك، تميل أسعار الفائدة المنخفضة إلى إضعاف NZD.
يُعد التوظيف مهمًا بالنسبة إلى بنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ) لأن ضيق سوق العمل يمكن أن يغذي التضخم. ويُعرَّف هدف بنك الاحتياطي النيوزيلندي المتمثل في "الحد الأقصى المستدام من التوظيف" بأنه أعلى مستوى من استخدام موارد العمل يمكن الحفاظ عليه بمرور الوقت من دون التسبب في تسارع التضخم. ويقول البنك: "عندما يكون التوظيف عند مستواه الأقصى المستدام، سيكون التضخم منخفضًا ومستقرًا. ومع ذلك، إذا ظل التوظيف فوق المستوى الأقصى المستدام لفترة طويلة جدًا، فسيؤدي ذلك في نهاية المطاف إلى ارتفاع الأسعار بوتيرة أسرع فأسرع، ما يتطلب من لجنة السياسة النقدية (MPC) رفع أسعار الفائدة لإبقاء التضخم تحت السيطرة".
في الحالات الاستثنائية، يمكن لبنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ) تطبيق أداة من أدوات السياسة النقدية تُسمى التيسير الكمي (QE). والتيسير الكمي هو العملية التي يقوم من خلالها بنك الاحتياطي النيوزيلندي بطباعة العملة المحلية واستخدامها لشراء الأصول — وعادةً ما تكون سندات حكومية أو سندات شركات — من البنوك والمؤسسات المالية الأخرى، بهدف زيادة المعروض النقدي المحلي وتحفيز النشاط الاقتصادي. وعادةً ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار النيوزيلندي (NZD). ويُعد التيسير الكمي الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يحقق مجرد خفض أسعار الفائدة أهداف البنك المركزي. وقد استخدمه بنك الاحتياطي النيوزيلندي خلال جائحة كوفيد-19.
