الوون الكوري الجنوبي: قوة الأسهم لا تدعم KRW أمام الدولار الأمريكي – OCBC

يشير Sim Moh Siong وChristopher Wong، من بنك OCBC، إلى تباين حاد بين أداء الأسهم الكورية والوون الكوري (KRW)، إذ لم ينعكس الصعود القوي لمؤشر KOSPI، بقيادة أسهم أشباه الموصلات، على مكاسب الوون. وقد دعمت مشتريات المستثمرين الأجانب الكثيفة من العقود الآجلة للدولار الأمريكي والتدفقات السابقة إلى الأسهم الخارجية زوج USD/KRW. ولا يزال البنك يتوخى الحذر، ويراقب الاتجاه العام للدولار الأمريكي ومدى استمرار الطلب على العقود الآجلة لتقييم قدرة الوون على الاستقرار.

تدفقات العقود الآجلة للدولار الأمريكي تحرّك زوج USD/KRW

«تراجع الوون الكوري بشدة رغم الانتعاش القوي للأسهم الكورية. وقفز مؤشر KOSPI بنسبة 6.6% بقيادة أسهم أشباه الموصلات، مع عودة المستثمرين الأجانب إلى تسجيل صافي مشتريات. ومع ذلك، ارتفع زوج USD/KRW بمقدار 14 وونًا إلى 1337.7 عند إغلاق سيول، وواصل الصعود إلى 1344 خلال التداولات الليلية».

«التباين بين أداء الأسهم وسوق الصرف لافت، خصوصًا في ظل تحسّن المعنويات تجاه التداولات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. ووفقًا لـYonhap Infomax، أفادت تقارير بأن المستثمرين الأجانب سجلوا صافي مشتريات قياسيًا بلغ 144,300 عقد آجل للدولار الأمريكي، بقيمة اسمية تقارب 1.44 مليار دولار أمريكي. وأشارت أحاديث السوق إلى تغطية مراكز بيع الدولار الأمريكي واحتمال وجود طلب على التحوّط من مخاطر الصرف مع زيادة انكشاف المستثمرين الأجانب على الأسهم الكورية».

«ربما أسهمت أيضًا المخاوف من تحويل توزيعات الأرباح المرتقبة إلى الخارج، عقب إعلان كبير بشأن عوائد المساهمين في قطاع الشركات الكوري. وتشير المشتريات الضخمة من العقود الآجلة للدولار الأمريكي إلى أن هذه التدفقات ربما طغت على الدعم الناتج عن التدفقات الداخلة إلى الأسهم. وهذا يذكّر أيضًا بأن قوة الأسهم الكورية لا تؤدي بالضرورة إلى ارتفاع الوون».

«ارتد زوج USD/KRW صعودًا، بما يتماشى مع تحذيرنا من أن حركة الأسعار الأخيرة أظهرت فتورًا لدى المراهنين على صعود الوون. وسجّل السعر الفوري مؤخرًا مستويات 1341. وتحول الزخم اليومي إلى إيجابي طفيف، فيما ارتفع مؤشر القوة النسبية (RSI). ولا نستبعد مزيدًا من الصعود المدفوع باضطرار أصحاب مراكز البيع إلى تغطيتها، مع تفضيلنا البيع مع هذا الارتداد. تقع المقاومة عند 1348 و1354، والأخير عند المتوسط المتحرك لـ50 يومًا. ويقع الدعم عند 1332 و1321، وهو القاع الأخير».

«في النصف الأول من عام 2026، كانت مشتريات المقيمين من الأسهم الخارجية مصدرًا مهمًا للطلب على الدولار الأمريكي، وإن بدت ديناميكيات التدفقات مختلفة هذه المرة. وعلى المدى القريب، نواصل الحذر من تعميم الاستنتاجات استنادًا إلى جلسة واحدة. وسيكون الاتجاه العام للدولار الأمريكي ومدى استمرار مشتريات الأجانب من العقود الآجلة للدولار عاملين مهمين في تحديد ما إذا كان الوون يستطيع استعادة توازنه».

(أُعدّ هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وراجعه محرر. اعرف المزيد.)