الفرنك السويسري يتراجع قليلاً مع مكاسب الدولار الأمريكي التي تبدد أثر انخفاض العوائد

يرتفع زوج USD/CHF بشكل طفيف مع تمسّك الدولار الأمريكي بقوته، مدعومًا بالحذر قبيل قرار الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة يوم الأربعاء.
تتوقع الأسواق أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في قرار السياسة النقدية لشهر أكتوبر المقرر صدوره يوم الأربعاء.
انخفض عائد السندات الحكومية السويسرية لأجل 10 سنوات إلى نحو 0.47% وسط تدفقات نحو الملاذات الآمنة.

يرتفع زوج USD/CHF بشكل طفيف بعد يومين من المكاسب، ويتداول قرب 0.8280 خلال الجلسة الآسيوية يوم الثلاثاء. وتظل تحركات الزوج محدودة مع احتفاظ الدولار الأمريكي (USD) بقوته، مدفوعًا بحذر الأسواق قبيل قرارات أسعار الفائدة المرتقبة للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يوم الأربعاء.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

تتوقع الأسواق المالية أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه المقبل في أكتوبر، قبل أن يرفعها مجددًا على نحو محتمل في ديسمبر. ووفقًا لأداة CME FedWatch، تعكس تسعيرات السوق حاليًا احتمالًا بنسبة 89.5% للإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماع السياسة النقدية في أكتوبر، إلى جانب احتمال بنسبة 82.3% لرفع الفائدة في ديسمبر.

قالت Heather Long، كبيرة الاقتصاديين لدى Navy Federal Credit Union: «لا يزال التضخم المشكلة الأولى في الاقتصاد الأمريكي، وهناك مؤشرات كثيرة على أنه يتسع ليشمل نطاقًا أكبر». وأضافت: «بالنسبة إلى المستهلكين، يعني ذلك تكاليف اقتراض مرتفعة للغاية في المستقبل المنظور». لكنها أضافت: «نظرًا إلى أن ذلك يأتي قبيل الانتخابات مباشرة، فلن يرفعوا أسعار الفائدة في أكتوبر».

تظل مكاسب زوج USD/CHF محدودة مع اكتساب الفرنك السويسري (CHF) قوة، بالتزامن مع انخفاض عائد السندات الحكومية السويسرية لأجل 10 سنوات إلى نحو 0.47%، مدفوعًا بالطلب على الملاذات الآمنة وسط تزايد المخاوف بشأن آفاق المالية العامة في أوروبا.

كشف محضر اجتماع البنك الوطني السويسري (SNB) أن صانعي السياسات رصدوا ضغوطًا تضخمية دون مؤشرات على امتداد آثارها إلى الاقتصاد الأوسع، وعزوا ارتفاع التضخم مؤخرًا بصورة أساسية إلى صعود أسعار النفط وتراجع قيمة الفرنك السويسري.

توقعات بامتداد صعود زوج USD/CHF نحو مقاومة قريبة

يشير استراتيجيو UOB Group إلى أن زوج USD/CHF واصل صعوده الأخير، إذ سجّل الدولار «ارتفاعًا حادًا إلى أعلى مستوى عند 0.8255» يوم الجمعة، ثم واصل تقدمه إلى «0.8278 قبل أن يستقر عند 0.8271 (+0.27%)» أمس. ويقرّون بأن «السوق في حالة تشبّع شرائي بعد الارتفاع الحاد خلال اليومين الماضيين»، لكنهم ما زالوا يرون مجالًا لاستمرار الصعود، مشيرين إلى «إمكانية اختبار الدولار مستوى 0.8290»، مع التحذير من أن «استمرار الصعود فوق هذا المستوى غير مرجح». وعلى الجانب الهبوطي، تشير UOB إلى أن «الدعم يقع عند 0.8250»، وهو خط الدفاع الأول للزوج بعد صعوده السريع.

أسئلة شائعة حول الفرنك السويسري

ما العوامل الرئيسية التي تحرّك الفرنك السويسري؟

الفرنك السويسري (CHF) هو العملة الرسمية لسويسرا. وهو من بين العملات العشر الأكثر تداولًا عالميًا، بأحجام تداول تتجاوز بكثير حجم الاقتصاد السويسري. وتتحدد قيمته بحسب المعنويات العامة للسوق، وصحة الاقتصاد المحلي، والإجراءات التي يتخذها البنك الوطني السويسري (SNB)، إلى جانب عوامل أخرى. وبين عامي 2011 و2015، كان الفرنك السويسري مربوطًا باليورو (EUR). وأُلغي هذا الربط بصورة مفاجئة، ما أدى إلى ارتفاع قيمة الفرنك بأكثر من 20% وتسبب في اضطرابات بالأسواق. ورغم أن الربط لم يعد ساريًا، تميل تحركات الفرنك السويسري إلى الارتباط بقوة بتحركات اليورو، نظرًا إلى الاعتماد الكبير للاقتصاد السويسري على منطقة اليورو المجاورة.

لماذا يُعد الفرنك السويسري عملة ملاذ آمن؟

يُعد الفرنك السويسري (CHF) أصلًا من أصول الملاذ الآمن، أي عملة يميل المستثمرون إلى شرائها في أوقات اضطراب الأسواق. ويرجع ذلك إلى الصورة الراسخة لسويسرا عالميًا؛ فاقتصادها المستقر، وقطاع صادراتها القوي، واحتياطيات بنكها المركزي الكبيرة، وموقفها السياسي المحايد منذ أمد طويل تجاه النزاعات العالمية، تجعل عملتها خيارًا مناسبًا للمستثمرين الباحثين عن تجنّب المخاطر. ومن المرجح أن تعزز فترات الاضطراب قيمة الفرنك السويسري مقابل العملات الأخرى التي يُنظر إلى الاستثمار فيها على أنه أكثر مخاطرة.

كيف تؤثر قرارات البنك الوطني السويسري في الفرنك السويسري؟

يجتمع البنك الوطني السويسري (SNB) أربع مرات سنويًا، مرة كل ربع سنة، لاتخاذ قرارات السياسة النقدية، وهو عدد أقل من اجتماعات البنوك المركزية الرئيسية الأخرى. ويستهدف البنك معدل تضخم سنويًا يقل عن 2%. وعندما يتجاوز التضخم المستوى المستهدف، أو تشير التوقعات إلى تجاوزه في المستقبل المنظور، يحاول البنك كبح نمو الأسعار برفع سعر الفائدة الأساسي. وتكون أسعار الفائدة الأعلى إيجابية عمومًا للفرنك السويسري (CHF)، لأنها تؤدي إلى ارتفاع العوائد، ما يجعل البلاد وجهة أكثر جاذبية للمستثمرين. وعلى العكس، تميل أسعار الفائدة المنخفضة إلى إضعاف الفرنك السويسري.

كيف تؤثر البيانات الاقتصادية في قيمة الفرنك السويسري؟

تُعد إصدارات بيانات الاقتصاد الكلي في سويسرا أساسية لتقييم حالة الاقتصاد، ويمكن أن تؤثر في قيمة الفرنك السويسري (CHF). ويتسم الاقتصاد السويسري بالاستقرار عمومًا، لكن أي تغير مفاجئ في النمو الاقتصادي أو التضخم أو الحساب الجاري أو احتياطيات البنك المركزي من العملات الأجنبية قد يحرّك الفرنك السويسري. وبوجه عام، يدعم النمو الاقتصادي القوي، وانخفاض البطالة، وارتفاع الثقة الفرنك السويسري. وفي المقابل، إذا أشارت البيانات الاقتصادية إلى ضعف الزخم، فمن المرجح أن تنخفض قيمته.

كيف تؤثر السياسة النقدية في منطقة اليورو في الفرنك السويسري؟

باعتبار سويسرا اقتصادًا صغيرًا ومنفتحًا، فإنها تعتمد بشدة على سلامة اقتصادات منطقة اليورو المجاورة. ويُعد الاتحاد الأوروبي الأوسع الشريك الاقتصادي الرئيسي لسويسرا وحليفًا سياسيًا أساسيًا لها، لذا فإن استقرار الاقتصاد الكلي والسياسة النقدية في منطقة اليورو ضروري لسويسرا، وبالتالي للفرنك السويسري (CHF). وفي ظل هذا الاعتماد، تشير بعض النماذج إلى أن الارتباط بين تحركات اليورو (EUR) والفرنك السويسري يتجاوز 90%، أي إنه يقترب من الارتباط التام.

المقال التالي