يخبر يوم الثلاثاء الين الياباني بأكثر مما سيخبره به الأسبوع المقبل.

• يتداول USD/JPY فوق مستوى 154.00 بقليل، منخفضًا بنسبة 1.22% يوم الاثنين.
• من المتوقع أن يبلغ نمو الأجور اليابانية 3.9% على أساس سنوي عند الساعة 23:30 بتوقيت غرينتش الليلة.
• تُسعّر عقود المبادلة احتمالًا بنسبة 97% لبنك اليابان و59% للاحتياطي الفيدرالي.

يتداول USD/JPY فوق 154.00 بقليل بعد أن تخلى عن 1.22% يوم الاثنين في ظل إغلاق مكاتب التداول الأمريكية. وكل ما تبقى للزوج ليحسمه سيصل خلال عشرة أيام، وأول هذه المحطات يبدأ الليلة. وتُعد بيانات الأجور اليابانية عند الساعة 23:30 بتوقيت غرينتش الرقم الذي جعله بنك اليابان (BoJ) شرطًا لكل ما يليه.

الليلة هي اختبار طوكيو الخاص

تصدر بيانات الأجور النقدية للعمالة في اليابان لشهر يوليو عند الساعة 23:30 بتوقيت غرينتش، مع توقعات بارتفاعها 3.9% على أساس سنوي بعد 3.4%. ويلي ذلك التقدير الثاني للناتج المحلي الإجمالي الياباني عند الساعة 23:50 بتوقيت غرينتش، مع توقع نمو بنسبة 0.4% على أساس فصلي بعد 0.3%، وانكماش ضمني متوقع عند 2.6%، إلى جانب حساب جارٍ متوقع عند 2.87 تريليون ين بعد عجز بلغ 92.3 مليار ين.

رقم الأجور هو الأهم، والمقارنة المفيدة تظهر في الإصدار نفسه. فالأجور الاسمية المتوقعة عند 3.9% مقابل انكماش ضمني متوقع عند 2.6% تعني مكسبًا حقيقيًا، وهو بالضبط ما كانت تفتقر إليه الحجة المتشددة. فالبلد الذي عجز عن توليد نمو في الأجور لجيل كامل، من المقرر أن يعلن عن ذلك الليلة عند الحادية عشرة والنصف.

لكن ما لا يمكنه فعله هو إضافة شيء إلى سبتمبر. فرفع الفائدة في ذلك الشهر مُسعّر بالفعل عند نحو 97%، ولا توجد مساحة أعلى من ذلك. وما يمكن لتحركات الليلة التأثير فيه هو أكتوبر، حيث التسعير أقل كثافة، وحيث أثار أحد أعضاء المجلس بالفعل احتمال التحرك في اجتماعين متتاليين بدلًا من الوتيرة التي اتبعها بنك اليابان والمتمثلة في خطوة واحدة كل ستة أشهر. وقد تجاوز عائد سندات الحكومة اليابانية (JGB) لأجل عشر سنوات مستوى 3% في 1 سبتمبر للمرة الأولى منذ 1996، لذا فإن سوق السندات قد حسم هذا الجانب بالفعل.

اجتماعان، والشك غيّر موقعه

سيصدر الاحتياطي الفيدرالي قراره في 16 سبتمبر، وبنك اليابان في 18 سبتمبر، بفارق ثمانٍ وأربعين ساعة. وتُسعّر عقود المبادلة الرفع الياباني بمقدار ربع نقطة عند نحو 97%. أما تسعير السوق الخاص بالاحتياطي الفيدرالي فيضع احتمال رفعه بمقدار ربع نقطة عند 59%، مع نطاق مستهدف بين 3.50% و3.75%، وسعر فعلي عند 3.63%.

وهذا يمثل انعكاسًا للطريقة التي عمل بها هذا الزوج لسنوات. فقد كان جانب الين هو الذي لا يستطيع أحد التنبؤ به، بينما كان جانب الدولار هو الذي يتحرك وفق جدول واضح. ومع الدخول في أسبوعين تكون فيهما قرارات البنكين حاضرة، تصبح طوكيو شبه مؤكدة، بينما تبقى واشنطن هي علامة الاستفهام المفتوحة.

حجم الفجوة ليس هو القصة. فسعر الفائدة الرسمي في طوكيو يبلغ 1% مقابل نقطة وسطية للاحتياطي الفيدرالي عند 3.625%، وتنفيذ الرفع من الجانبين لا يغير ذلك بما يستحق التداول عليه. وما يجري تداوله فعليًا هو أي المسارين سينحني أولًا، وبأي مقدار بعد الاجتماع لا خلاله.

لم يعد هناك شيء يُسعَّر على جانب الين

أظهر يوم الجمعة كيف يبدو السوق الحاسم من الجهة الأخرى. فقد جاءت بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية (NFP) عند 162 ألفًا مقابل إجماع عند 53 ألفًا، وقفز USD/JPY إلى ما دون 157.00 مباشرة خلال ثوانٍ من صدور البيانات عند 12:30 بتوقيت غرينتش، ثم تلاشت الحركة بالكامل خلال ساعة. وبعد ذلك اقتطع يوم الاثنين 1.22% من الزوج في جلسة كانت فيها الدولة التي أصدرت تلك البيانات مغلقة.

لذلك فإن حسابات الأسبوع تميل إلى جانب واحد. فلم يتبقَّ سوى ثلاث نقاط مساحة في التسعير الياباني، مقابل إحدى وأربعين نقطة في الأمريكي، ما يجعل قراءة التضخم يوم الجمعة الرقم المجدول الوحيد القادر على تحريك هذا الزوج بأكثر مما قد يتراجع به لاحقًا.

بقية الأسبوع أمريكية

تصدر قراءة التوظيف الأمريكية ADP يوم الثلاثاء عند 12:15 بتوقيت غرينتش. ويليها مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي (PPI) يوم الخميس عند 12:30 بتوقيت غرينتش، مع توقعات بارتفاعه 0.4% على أساس شهري بعد قراءة مستقرة في يوليو و5.3% على أساس سنوي بعد 4.7%، بينما يُتوقع أن يبلغ المؤشر الأساسي 4.6% على أساس سنوي بعد 4.2%. كما تصدر في الوقت نفسه طلبات إعانة البطالة الأولية، مع توقعات عند 205 آلاف بعد 206 آلاف.

ويصدر مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) يوم الجمعة عند 12:30 بتوقيت غرينتش، مع توقعات بارتفاعه 0.4% على أساس شهري بعد 0.1%، واستقرار المعدل السنوي عند 3.4%، وتراجع المؤشر الأساسي إلى 2.4%. ثم تصدر قراءة ثقة المستهلك من ميشيغان ومقياس توقعات التضخم لعام واحد، الذي كان آخره عند 4%، عند 14:00 بتوقيت غرينتش. والقراءة المطابقة للتوقعات تعزز رفعًا مُسعّرًا بالفعل عند 59%، وتمنح جانب الدولار الشيء الوحيد الذي سار في صالحه خلال الأسبوعين الماضيين.

المستويات والانحياز

المقاومة: تحد منطقة 154.50 من الارتداد، وقد توقف ارتداد يوم الاثنين قبل 155.00 ثم أعاد معظم مكاسبه. وفوق ذلك، يمثل 156.00 مستوى افتتاح يوم الاثنين ويقع مباشرة أسفل أعلى مستوى للجلسة. وقد كُسر المتوسط المتحرك الأسي لـ200 يوم (EMA) قرب 158.00 في 3 سبتمبر، وهو الآن يحد أي تصحيح صاعد، بينما يقع فوقه المتوسط المتحرك الأسي لـ50 يومًا بقليل دون 159.50.

الدعم: مستوى 154.00 هو الخريطة بأكملها. فقد سجّل قاع يوم الاثنين على بعد بضع نقاط فقط فوقه، وأمضى الزوج مساء أوروبا ضمن نطاق أربعين نقطة من دون كسره. وأسفل ذلك، لا يحمل الرسم البياني أي بنية تداولية على الإطلاق، ما يترك 153.50 و153.00 كمستويات دائرية لا كمستويات تم اختبارها.

الانحياز: هبوطي ما دام 155.00 يشكل سقفًا. ويقف مؤشر القوة النسبية العشوائي اليومي (Stoch RSI) عند 82 بينما السعر عند قيعان نطاقه، لذا لا توجد قراءة تشبع بيعي يمكن أن تدعم ارتدادًا، ولا يزال أمام المؤشر كامل نطاقه ليتراجع. أما المقياس اللحظي قرب 58 فهو في منتصف النطاق بعد تلاشي ارتداد فترة بعد الظهر، وهو ما لا يقدم دعمًا ولا يشكل عائقًا. ويؤدي إغلاق يومي فوق 155.50 إلى إبطال هذا السيناريو. كما أن قراءة ضعيفة للأجور الليلة قد تفعل ذلك بسرعة أكبر، في حين أن رقم تضخم أمريكي مرتفع يوم الجمعة قد يفعله بزخم أكثر استدامة.

الرسم البياني اليومي لزوج USD/JPY