يقترب مؤشر الدولار الأمريكي من 101.80 مع استمرار ارتفاع عوائد السندات

يتداول الدولار الأمريكي على ارتفاع مقابل نظرائه مع استمرار عوائد سندات الخزانة الأمريكية في الارتفاع الحاد.
تؤدي أسعار الطاقة المرتفعة وسردية الاحتياطي الفيدرالي بشأن إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول إلى تغذية عوائد السندات الأمريكية.
قال ويليامز من الاحتياطي الفيدرالي إن التضخم يمثل مصدر قلق كبير للبنك المركزي.

يواصل الدولار الأمريكي التفوق على نظرائه مع استمرار ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، مدفوعة بتوقعات قوية بمزيد من رفع أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي (Fed) على المدى القريب.

وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة العملة الأمريكية مقابل ست عملات رئيسية، بالقرب من أعلى مستوى له في ثمانية أسابيع عند 101.30 والمسجل يوم الخميس. وفي الوقت نفسه، تقترب عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات من أعلى مستوى لها في 19 عامًا عند 5.23% والمسجل يوم الخميس.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

تُظهر أداة CME FedWatch احتمالًا يقارب 58% بأن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في كلا اجتماعي السياسة النقدية المتبقيين هذا العام.

توقعات الاحتياطي الفيدرالي بالإبقاء على الفائدة مرتفعة لفترة أطول تدفع العوائد الأمريكية فوق 5%

يشير محللون في ING إلى أن تكاليف الاقتراض الأمريكية ارتفعت مع استجابة الأسواق لـ"أسعار الطاقة المرتفعة والاعتقاد بأن الاحتياطي الفيدرالي يستعد لتشديد السياسة والإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول". ويلاحظون أنه، في ظل "عجوزات مالية حكومية كبيرة ومخاوف بشأن استدامة الدين"، فإن عوائد سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل "ارتفعت فوق 5%".

أشارت أحدث تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي إلى أنهم يشعرون بقلق بالغ إزاء ارتفاع التضخم، ويزدادون ثقة بتحسن أوضاع سوق العمل.

ويليامز يسلط الضوء على المرونة ومخاطر التضخم مع بقاء نبرة الاحتياطي الفيدرالي متشددة بوضوح

قدم ويليامز من الاحتياطي الفيدرالي رسالة حازمة بشكل ملحوظ، حيث بلغ تقييم FXS Speechtracker مستوى 7.2/10، متجاوزًا المتوسط التاريخي البالغ 6.2/10، ما يؤكد نبرة أكثر تشددًا مقارنة بالخط الأساسي المعتمد. إن التركيز على "المرونة اللافتة" في الاقتصاد الأمريكي، وتراجع المخاطر السلبية على الحد الأقصى للتوظيف، وقوة الطلب المرتبط بالذكاء الاصطناعي، والاحتمال "المعقول" لرفع آخر للفائدة قبل نهاية العام، كلها تشير إلى أن الاحتياطي الفيدرالي لا يزال يركز على كبح التضخم، حتى مع تقليص التوجيهات المستقبلية الصريحة والإقرار بحالة عدم اليقين بشأن استمرار العوائد المرتفعة. ويدعم مزيج الطلب القوي ومخاوف التضخم والانفتاح على مزيد من التشديد الدولار، في حين أن الابتعاد عن التوجيهات الصارمة يضيف مزيدًا من عدم اليقين بشأن مسار الفائدة إلى تسعير سوق العملات الأجنبية.

تراجع مؤشر FXS لمعنويات الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 0.18 نقطة إلى 148.63، وهو تراجع طفيف لا يزال يُبقي المؤشر في منطقة التشدد وبفارق كبير فوق مستوى الحياد البالغ 100. وعلى الرغم من هذا الانخفاض المحدود، فإن المستوى المرتفع للمؤشر، إلى جانب القراءة الأقوى من المتوسط لمؤشر FXS Speechtracker، يؤكد أن تواصل الاحتياطي الفيدرالي لا يزال داعمًا للدولار على نطاق واسع، حتى مع إعادة الأسواق تقييم مدى استدامة العوائد المرتفعة.

التحليل الفني لمؤشر الدولار الأمريكي

على الرسم البياني اليومي، يتداول مؤشر الدولار الفوري عند 101.29. وتميل النظرة قصيرة الأجل إلى الإيجابية، إذ يحافظ السعر على تداوله فوق المتوسط المتحرك الأسي لـ20 يومًا (EMA) عند 100.11، ما يعزز النبرة البناءة بعد التقدم الأخير من مستويات دون 99.00. ومع ذلك، فقد دخل مؤشر القوة النسبية (14) عند 73.05 منطقة تشبع الشراء، ما يشير إلى أن الزخم الصعودي قوي لكنه عرضة لتوقف تصحيحي أو لحركة تماسك خلال الجلسات المقبلة.

وعلى الجانب الهبوطي، يُرى الدعم الفوري عند منطقة الارتكاز الحالية قرب 101.29، مع ظهور طلب أساسي أقوى عند المتوسط المتحرك الأسي لـ20 يومًا حول 100.11، حيث قد يحاول المشترون الدفاع عن هيكل التعافي الأوسع. أما على الجانب الصعودي، فقد يواجه الارتفاع المستمر في DXY عقبة قرب أعلى مستوى سنوي عند 101.80

(كُتب التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)

الأسئلة الشائعة حول الدولار الأمريكي

ما هو الدولار الأمريكي؟

الدولار الأمريكي (USD) هو العملة الرسمية للولايات المتحدة الأمريكية، وهو أيضًا العملة "الفعلية" لعدد كبير من الدول الأخرى حيث يتداول إلى جانب العملات المحلية. وهو العملة الأكثر تداولًا في العالم، إذ يستحوذ على أكثر من 88% من إجمالي حجم تداول سوق الصرف الأجنبي العالمي، أو ما متوسطه 6.6 تريليون دولار من المعاملات يوميًا، وفقًا لبيانات عام 2022. بعد الحرب العالمية الثانية، حل الدولار الأمريكي محل الجنيه الإسترليني كعملة احتياطية عالمية. وعلى مدى معظم تاريخه، كان الدولار الأمريكي مدعومًا بالذهب، إلى أن انتهى العمل بقاعدة الذهب مع اتفاقية بريتون وودز في عام 1971.

كيف تؤثر قرارات الاحتياطي الفيدرالي في الدولار الأمريكي؟

أهم عامل منفرد يؤثر في قيمة الدولار الأمريكي هو السياسة النقدية التي يشكلها الاحتياطي الفيدرالي (Fed). ولدى الاحتياطي الفيدرالي تفويضان: تحقيق استقرار الأسعار (السيطرة على التضخم) وتعزيز التوظيف الكامل. وأداته الرئيسية لتحقيق هذين الهدفين هي تعديل أسعار الفائدة. وعندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة ويكون التضخم أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، ما يساعد على دعم قيمة الدولار الأمريكي. وعندما ينخفض التضخم إلى ما دون 2% أو يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، ما يضغط على العملة الأمريكية.

ما هو التيسير الكمي وكيف يؤثر في الدولار الأمريكي؟

في الحالات القصوى، يمكن للاحتياطي الفيدرالي أيضًا طباعة المزيد من الدولارات وتطبيق التيسير الكمي (QE). والتيسير الكمي هو العملية التي يزيد من خلالها الاحتياطي الفيدرالي بشكل كبير تدفق الائتمان في نظام مالي متعثر. وهو إجراء سياسي غير تقليدي يُستخدم عندما يجف الائتمان لأن البنوك لا تقرض بعضها بعضًا (خوفًا من تعثر الطرف المقابل). وهو الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يحقق مجرد خفض أسعار الفائدة النتيجة المطلوبة. وكان هذا هو السلاح المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي لمكافحة أزمة الائتمان التي حدثت خلال الأزمة المالية العالمية الكبرى في عام 2008. ويتضمن ذلك قيام الاحتياطي الفيدرالي بطباعة المزيد من الدولارات واستخدامها لشراء السندات الحكومية الأمريكية بشكل أساسي من المؤسسات المالية. وعادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.

ما هو التشديد الكمي وكيف يؤثر في الدولار الأمريكي؟

التشديد الكمي (QT) هو العملية العكسية التي يتوقف فيها الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يعيد استثمار أصل السندات التي يستحق أجلها في مشتريات جديدة. وعادة ما يكون ذلك إيجابيًا للدولار الأمريكي.

المقال التالي