مؤشر الدولار الأمريكي يحافظ على مستواه وسط الطلب على الملاذات الآمنة

مؤشر الدولار الأمريكي يشهد تحركات محدودة مع انحسار الطلب على الملاذات الآمنة وسط استمرار الجهود الدبلوماسية لإنهاء الصراع في الشرق الأوسط.
قد يتلقى الدولار الأمريكي دعماً من البيانات الاقتصادية الأمريكية القوية وارتفاع توقعات رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة.
تشير أداة CME FedWatch إلى أن الأسواق تسعّر احتمالاً بنحو 75% لرفع أسعار الفائدة في ديسمبر.

يحافظ مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة الدولار الأمريكي (USD) مقابل ست عملات رئيسية، على استقراره بعد تسجيل مكاسب محدودة في اليوم السابق، ويتداول قرب مستوى 102.00 خلال الجلسة الآسيوية يوم الاثنين.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

يشهد الدولار تحركات محدودة مع انحسار الطلب على الملاذات الآمنة بفعل استمرار الجهود الدبلوماسية لإنهاء الصراع في الشرق الأوسط، رغم المخاوف المستمرة من تجدد العمل العسكري الأمريكي ضد إيران. وواصل مسؤولون قطريون وإيرانيون المحادثات لليوم الثالث على التوالي، سعياً للتوصل إلى اتفاق ينهي الحرب قبل انتخابات التجديد النصفي الأمريكية.

لكن الدولار الأمريكي قد يستعيد بعض مكاسبه مع تزايد التوقعات برفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة. ووفقاً لأداة CME FedWatch، يسعّر المتداولون احتمالاً بنحو 75% لرفع أسعار الفائدة في ديسمبر، مدفوعاً ببيانات الاقتصاد الكلي الأمريكية الأخيرة التي تشير إلى متانة الاقتصاد واستمرار التضخم.

يترقب المتداولون أحداثاً رئيسية مرتقبة، من بينها تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي (NFP) وبيانات معهد إدارة التوريدات (ISM) لقطاعَي التصنيع والخدمات. ومن المتوقع أيضاً أن تقدم تصريحات عدد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي المقررة على مدار الأسبوع مزيداً من المؤشرات بشأن مسار السياسة النقدية للبنك المركزي.

تغيّر النظرة إلى الدولار مع إظهار بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكية توقف التقدم في خفض التضخم

يشير بنك براون براذرز هاريمان إلى أن أحدث تقرير أمريكي لنفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لشهر سبتمبر «يؤكد أن التقدم في خفض التضخم قد توقف». ويوضح البنك أنه، تماشياً مع التوقعات، «ارتفع المؤشر العام لأسعار نفقات الاستهلاك الشخصي بنسبة 0.5% على أساس شهري، مقابل 0.3% في أغسطس، ليبلغ ارتفاعه السنوي 3.6%، مقابل 3.4% في أغسطس»، بينما «ارتفع المؤشر الأساسي بنسبة 0.3% على أساس شهري، مقابل 0.3% في أغسطس، ليبلغ ارتفاعه السنوي 3.1%، مقابل 3.0% في أغسطس». ويعزز هذا الثبات في كل من المؤشرين العام والأساسي رؤية البنك بأن الدولار لا يزال مدعوماً بتوقف انحسار التضخم، حتى مع تحوّل تركيز الأسواق نحو ديناميكيات الأجور والتوقعات الأوسع للنمو.

أسئلة شائعة حول الدولار الأمريكي

ما هو الدولار الأمريكي؟

الدولار الأمريكي (USD) هو العملة الرسمية للولايات المتحدة الأمريكية، والعملة المستخدمة «بحكم الواقع» في عدد كبير من الدول الأخرى، إذ يُتداول فيها إلى جانب الأوراق النقدية المحلية. وهو العملة الأكثر تداولاً في العالم، إذ يستحوذ على أكثر من 88% من إجمالي حجم التداول العالمي في سوق الصرف الأجنبي، أو ما يعادل في المتوسط معاملات بقيمة 6.6 تريليون دولار يومياً، وفقاً لبيانات عام 2022. بعد الحرب العالمية الثانية، حلّ الدولار الأمريكي محل الجنيه الإسترليني بوصفه عملة الاحتياط العالمية. وكان الدولار الأمريكي مدعوماً بالذهب خلال معظم تاريخه، حتى اتفاقية بريتون وودز عام 1971، حين أُلغي نظام قاعدة الذهب.

كيف تؤثر قرارات الاحتياطي الفيدرالي في الدولار الأمريكي؟

تُعد السياسة النقدية التي يحددها الاحتياطي الفيدرالي العامل الأهم في التأثير على قيمة الدولار الأمريكي. وللاحتياطي الفيدرالي مهمتان: تحقيق استقرار الأسعار (السيطرة على التضخم) وتعزيز التوظيف الكامل. وتتمثل أداته الرئيسية لتحقيق هذين الهدفين في تعديل أسعار الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بوتيرة سريعة للغاية ويتجاوز التضخم هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، يرفع البنك أسعار الفائدة، ما يدعم قيمة الدولار الأمريكي. وعندما ينخفض التضخم إلى ما دون 2% أو يرتفع معدل البطالة كثيراً، قد يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، ما يضغط على الدولار.

ما هو التيسير الكمي وكيف يؤثر في الدولار الأمريكي؟

في الظروف الاستثنائية، يمكن للاحتياطي الفيدرالي أيضاً طباعة المزيد من الدولارات وتطبيق التيسير الكمي (QE). والتيسير الكمي هو عملية يزيد من خلالها الاحتياطي الفيدرالي تدفقات الائتمان بشكل كبير في نظام مالي متعثر. وهو إجراء غير تقليدي في السياسة النقدية يُستخدم عندما يجف الائتمان بسبب إحجام البنوك عن إقراض بعضها بعضاً، خوفاً من تعثر الطرف المقابل في السداد. ويُعد ملاذاً أخيراً عندما يُستبعد أن يحقق خفض أسعار الفائدة وحده النتيجة المطلوبة. وكان الأداة التي اختارها الاحتياطي الفيدرالي لمواجهة أزمة الائتمان خلال الأزمة المالية العالمية الكبرى عام 2008. ويتضمن طباعة الاحتياطي الفيدرالي المزيد من الدولارات واستخدامها لشراء سندات حكومية أمريكية، أساساً من المؤسسات المالية. وعادةً ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.

ما هو التشديد الكمي وكيف يؤثر في الدولار الأمريكي؟

التشديد الكمي (QT) هو العملية العكسية، إذ يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية، ولا يعيد استثمار أصل المبالغ المستردة من السندات التي يحوزها عند استحقاقها في مشتريات جديدة. وعادةً ما يكون ذلك إيجابياً للدولار الأمريكي.

المقال التالي