儘管 ADP 數據走軟，歐元兌美元仍持續承壓
- 在鷹派聯準會預期支撐美元之下，EUR/USD 走低。
- 低於預期的 ADP 就業數據與美債殖利率回落，限制了美元的漲勢。
- 市場預期 ECB 將於下週進行今年第二次升息。
週三美國交易時段，EUR/USD 整理日內跌幅，因美元（USD）在鷹派聯準會（Fed）預期及中東緊張局勢升溫的支撐下維持堅挺。然而，美國勞動市場數據弱於預期，加上美國公債殖利率小幅回落，限制了美元的進一步上行。撰稿時，該貨幣對交投於 1.1580 附近，當日下跌 0.11%。
ADP 就業變動顯示，美國 8 月民間部門新增就業 3.8 萬人，低於市場預期的 4.7 萬人，也低於經上修後 7 月的 4.6 萬人。這些數據顯示，在週五公布非農就業報告（NFP）之前，招聘動能正在放緩。
週三美國公債殖利率全線回落，但仍接近近期高點。基準 10 年期殖利率交投於 4.78% 附近，此前曾短暫觸及 4.81%，為 2023 年 10 月以來最高水準。與此同時，追蹤美元兌六種主要貨幣表現的美元指數（DXY）在觸及兩週高點 99.87 附近後，現報約 99.74。
整體前景仍偏向利多美元，因交易員加大押注聯準會最快可能於 9 月升息，尤其是在聯準會主席 Kevin Warsh 上週於 Jackson Hole 研討會上對通膨採取更強硬立場之後。根據 CME FedWatch 工具，9 月 15 至 16 日會議升息的機率約為 70%，高於一週前的 36%。
美國與伊朗之間不斷升級的敵對行動也支撐美元，同時對歐元構成壓力。最新一輪相互打擊推升了油價，助長通膨憂慮，並提高市場對主要中央銀行可能在更長時間內維持緊縮貨幣政策的預期。
在此背景下，市場普遍預期歐洲央行（ECB）將在 9 月 9 日至 10 日會議上把存款利率上調 25 個基點至 2.50%，這將是其今年第二次升息。歐元區 8 月初值通膨數據顯示，調和消費者物價指數（HICP）年增率由 7 月的 2.9% 加速升至 3.3%，強化了再次升息的理由。展望後市，歐元區生產者物價指數（PPI）將於週四公布，隨後是週五的零售銷售數據。
經濟指標
非農就業人數
非農就業人數數據顯示美國前一個月所有非農業企業新增就業職位的數量；該數據由美國勞工統計局（BLS）發布。每月就業人數變動可能非常波動。該數據也經常出現大幅修正，這同樣可能引發外匯市場波動。一般而言，數值高於預期通常被視為利多美元（USD），而數值偏低則被視為利空，不過前幾個月的修正值以及失業率與標題數據同樣重要。因此，市場反應取決於市場如何整體評估 BLS 報告中包含的所有數據。
閱讀更多。下次公布： 2026年9月4日 週五 12:30
發布頻率： 每月
市場預期： 58K
前值： -23K
來源：美國勞工統計局
美國每月就業報告被視為對外匯交易者而言最重要的經濟指標。該報告於統計月份結束後的第一個星期五公布，就業職位變動與整體經濟表現高度相關，並受到政策制定者密切關注。充分就業是聯準會的職責目標之一，因此其在制定政策時會考量勞動市場的發展，進而影響貨幣走勢。儘管有多項領先指標會影響市場預估，非農就業數據仍常常令市場感到意外，並引發顯著波動。若實際數據優於市場共識，通常會利多 USD。
