歐洲央行：能源推動通膨下的鴿派升息路徑－ING
ING 的 Carsten Brzeski 預期歐洲央行 (ECB) 將於下週升息 25 個基點，並將此舉形容為一次「保險性」或偏鴿派的升息。他指出，歐元區展現韌性，但強調通膨主要由能源所驅動，這限制了進一步緊縮的理由。Brzeski 認為，儘管中性利率估值存在，額外升息仍可能損害歐元區經濟並帶來衰退風險。
ING 認為進一步緊縮空間有限
「我們預期 ECB 將於下週升息 25 個基點。只要通膨仍主要由能源驅動，在下週之後進一步升息就沒有太大意義，且可能損害歐元區經濟。」
「與此同時，整體通膨持續小幅走高，且看來在今年剩餘時間內將維持在年增 3% 以上，即使核心通膨與服務業通膨等其他通膨指標目前並未構成恐慌理由。隨著油價維持高檔，且新一輪天然氣價格衝擊的風險升高，多數 ECB 決策官員將很難不認為再次升息有明確理由。」
「即使 ECB 不喜歡這個說法，今年第二次升息也屬於『保險性升息』的範疇，或者用央行可能更偏好的說法：透過升息來強化其公信力，並預先防範當前能源價格衝擊可能帶來的任何間接影響，甚至是第二輪效應。」
「然而，若再升息一次（下週），存款利率升至 2.5% 仍將落在 ECB 自身所稱的中性區間內。若進一步升息，則意味著 ECB 認為有必要採取限制性貨幣政策。」
「總而言之，我們預期 ECB 將於下週升息 25 個基點。又一次保險性升息。或者，對那些不喜歡這個詞的人來說：一次偏鴿派的升息。」
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