Aktien: KI-Werte behaupten Gewinne nach Quartalszahlen der Hyperscaler – Danske Bank

Die Strategen der Danske Bank stellen fest, dass die Aktienmärkte am Mittwoch zulegten. Der S&P 500 und der Stoxx 600 stiegen, während sich KI-Werte den dritten Handelstag in Folge erholten. Die nachbörslich veröffentlichten Ergebnisse von Alphabet und Microsoft zeichneten ein gemischtes Bild der KI-bezogenen Umsätze und Investitionsausgaben. Die Strategen betonen, dass unveränderte Investitionsprognosen weitere Kursrallys infolge angehobener Gewinnschätzungen im breiteren Rechenzentrums- und Halbleitersektor begrenzen könnten.

KI-getriebene Aktiengewinne treffen auf gemischte Signale

„Die Aktienmärkte schlossen am Mittwoch höher. Der S&P 500 legte um 0,3 % und der Stoxx 600 um 0,7 % zu. KI-Werte erholten sich den dritten Handelstag in Folge und gewannen neuen Schwung, da SK Hynix mit seinen Ergebnissen und insbesondere mit einer längerfristig verlässlichen Einschätzung der Nachfrage positiv überraschte.“

„Mit Blick auf die KI-Umsätze haben sich die Umsätze von Google Cloud mehr als verdoppelt und die Schätzungen übertroffen. Da jedoch das Kerngeschäft enttäuschte und zugleich die KI-Ausgaben schneller stiegen, fiel der freie Cashflow deutlich negativ aus, statt wie im Konsens erwartet nahezu ausgeglichen zu sein. Die Aktie verlor nachbörslich 10 %, obwohl sich daraus nicht zwangsläufig negative Schlussfolgerungen für KI-Werte insgesamt ergaben. Microsoft überzeugte dagegen auf ganzer Linie.“

„Das KI-Geschäft Azure Cloud wuchs um 48 % und erwirtschaftete einen freien Cashflow von rund 19 Milliarden USD. Das waren 10 Milliarden USD mehr als von Analysten erwartet. Damit ergibt sich ein genau gegenteiliges Fazit zu Alphabet. Dies hebt Microsoft zunehmend von Alphabet und Meta sowie auch von CoreWeave und Oracle ab, deren KI-Investitionen von einer höheren Kreditaufnahme abhängen.“

„Unveränderte Investitionsprognosen bedeuten allerdings auch, dass wir nach der Berichtssaison nicht mit einer ähnlich starken Aufwärtsdynamik bei den Gewinnrevisionen rechnen sollten wie in früheren Quartalen. Damals führten höhere Investitionsausgaben unmittelbar zu höheren Schätzungen entlang der Lieferkette für Rechenzentren und nicht zuletzt im Halbleitersektor.“

„Die Reaktion auf die Berichte der Hyperscaler fällt heute unter dem Strich leicht negativ aus: Der Kospi verliert 0,7 %, die Nasdaq-Futures geben um 0,9 % nach. Angesichts der jüngsten starken Kursbewegungen bei KI-Werten sind diese Ausschläge jedoch überraschend gering.“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur geprüft. Mehr erfahren.)