Experten sind sich einig: Fed-Ausblick und geopolitische Spannungen stützen die Nachfrage nach dem US-Dollar

• Der US-Dollar-Index legt innerhalb von drei Tagen um 0,6 % zu und erreicht über 102,00 neue Zweiwochenhochs.
• Anleger kehren zum US-Dollar zurück, während sich die Märkte auf eine Zinspause mit restriktiven Signalen der Fed am Mittwoch einstellen.
• Schwindende Hoffnungen auf ein baldiges Friedensabkommen zwischen den USA und dem Iran stützen den als sicheren Hafen geltenden USD zusätzlich.

Der US-Dollar gehörte in den vergangenen Handelssitzungen zu den stärksten unter den wichtigsten Währungen. Der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des US-Dollar (USD) gegenüber einem Korb aus sechs anderen Währungen misst, ist in den vergangenen drei Handelstagen um mehr als 0,6 % gestiegen und hat über 102,00 Zweiwochenhochs erreicht. Anleger warten auf das Ergebnis der Sitzung des Offenmarktausschusses der US-Notenbank (FOMC) am kommenden Mittwoch.

Händler haben in dieser Woche Long-Positionen im US-Dollar aufgebaut. Die Märkte stellen sich auf eine Zinspause mit restriktiven Signalen der US-Notenbank (Fed) ein, die die Erwartungen einer Zinserhöhung um einen Viertelprozentpunkt im Dezember bestätigen dürfte. Darüber hinaus ist der jüngste Versuch, die Spannungen im Nahen Osten abzubauen, wie die vorherigen ergebnislos geblieben. Die anhaltenden Gefechte zwischen Regionalmächten und die Angriffe in der Straße von Hormus stützen den USD angesichts seines Status als sicherer Hafen zusätzlich.

Unterstützung für den Dollar nimmt vor wichtiger Fed-Entscheidung zu

Chris Turner von ING erklärt: „Angesichts fester Energiepreise und wachsender Erwartungen, dass die USA und Israel einen weiteren Angriff auf den Iran starten werden (...), erwarten wir, dass die Zentralbanken restriktiv bleiben. Dies dürfte den Dollar bei Rücksetzern stützen.“

Ähnlich äußern sich die Analysten von HSBC: „Wir erwarten, dass sich der USD in den kommenden Wochen nahe seinen jüngsten Höchstständen konsolidiert, wobei die Risiken eher in Richtung weiterer Gewinne als einer deutlichen Abschwächung tendieren.“

HSBC vertritt einen neutraleren Ausblick für den USD. Die Experten der Bank argumentieren, dass „die Widerstandsfähigkeit der US-Wirtschaft, eine restriktive Federal Reserve und mögliche Herausforderungen für andere Währungen das Abwärtspotenzial des USD begrenzen dürften, ohne zwangsläufig den Impuls für einen weiteren Aufwärtsschub zu liefern“.

TD Securities argumentiert in dieselbe Richtung, verweist auf anhaltende Inflationsrisiken und prognostiziert eine vorsichtige Haltung des FOMC nach der Sitzung am Mittwoch. „Eine Zinspause im Oktober wird eine Zinserhöhung im Dezember umso wahrscheinlicher machen“, so der Experte von TD Securities.

Spannungen am Kreditmarkt der Eurozone erhöhen die Nachfrage nach dem USD

Die Strategen von Brown Brothers Harriman weisen darauf hin, dass die EZB-Umfrage vom Oktober „im dritten Quartal eine weitere Nettoverschärfung der Kreditvergabestandards und eine schwächere Kreditnachfrage gezeigt hat“. Diese Kombination „belastet die Wirtschaftsaktivität in der Eurozone und stellt die von den Märkten für die nächsten zwölf Monate eingepreisten EZB-Zinserhöhungen um fast 75 Basispunkte infrage“.

In den USA dürften „die Auftragseingänge für langlebige Güter im September und die wöchentliche Beschäftigungsveränderung laut ADP die Widerstandsfähigkeit der Wirtschaft unterstreichen“, erklärt BBH und ergänzt: „Steigende Benzinpreise deuten darauf hin, dass die kurzfristigen Inflationserwartungen in der Umfrage zum Verbrauchervertrauen im Oktober zunehmen.“ Insgesamt untermauert dies die Argumente für eine entschlossene geldpolitische Haltung der Fed.