Neuseeland-Dollar vor möglichen Gewinnen angesichts der Chancen auf eine Zinserhöhung der RBNZ

• Händler erwarten angesichts anhaltender Inflationsrisiken eine dritte Zinserhöhung der RBNZ in Folge auf 3,0 %.
• Der USD gibt nach, da die Märkte fest mit einer Zinspause der Fed im Oktober rechnen.
• Händler warten auf wichtige US-PCE-Inflationsdaten und vorläufige BIP-Zahlen für das dritte Quartal, um Hinweise auf die weitere Kursrichtung zu erhalten.

NZD/USD zeigt sich nach moderaten Gewinnen am vorherigen Handelstag kaum verändert und notiert am Montag im asiatischen Handel um 0,5700. Das Währungspaar könnte wieder Boden gutmachen, da der Neuseeland-Dollar (NZD) von der Erwartung gestützt werden könnte, dass die Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) im weiteren Wochenverlauf die Zinsen anhebt.

RBNZ dürfte Straffungskurs im Oktober mit Zinserhöhung auf 3 % wieder aufnehmen

Laut TD Securities haben sich die Erwartungen an den geldpolitischen Beschluss der Reserve Bank of New Zealand im Oktober geändert. Die Bank erklärt: „Wir hatten für die Oktober-Sitzung der RBNZ eine Zinspause prognostiziert.“ Inzwischen rechnet sie jedoch damit, dass „die Notenbank den offiziellen Leitzins (Official Cash Rate) auf ihrer Sitzung in dieser Woche um 25 Basispunkte auf 3 % anheben [wird]“.

Obwohl die Daten der vergangenen Woche zeigten, dass die Inflation im dritten Quartal etwas stärker als prognostiziert nachgelassen hat, erwarten Analysten im vierten Quartal eine erneute Zunahme des Preisdrucks. Dieser mögliche Wiederanstieg könnte die Inflation auf über 4 % treiben und länger als bislang prognostiziert oberhalb des RBNZ-Zielkorridors von 1–3 % halten.

Zudem könnte das Währungspaar NZD/USD zulegen, da die Markterwartungen zum geldpolitischen Kurs der US-Notenbank Federal Reserve den US-Dollar (USD) unter Abwärtsdruck setzen. Die Finanzmärkte rechnen damit, dass die Fed die Zinsen im Oktober unverändert lässt, bevor sie im Dezember möglicherweise eine weitere Zinserhöhung vornimmt. Laut dem CME FedWatch Tool preisen die Märkte eine Wahrscheinlichkeit von 90,6 % für eine Zinspause auf der Sitzung am 27.–28. Oktober sowie eine Wahrscheinlichkeit von 79,7 % für eine Zinserhöhung im Dezember ein.

Im weiteren Wochenverlauf dürften Händler wichtige anstehende US-Konjunkturdaten verfolgen, um die künftige Zinsentwicklung einzuschätzen. Besonderes Augenmerk gilt den Inflationsdaten auf Basis der persönlichen Konsumausgaben (PCE) sowie den vorläufigen BIP-Zahlen für das dritte Quartal.

Fed im Fokus: Warshs Balanceakt zwischen Inflation und Wachstum

Ökonomen der Deutschen Bank betonen, dass angesichts der weithin erwarteten unveränderten Zinsen die Kommunikation in den Mittelpunkt des Marktinteresses rücken dürfte. Sie erklären: „Das Interesse wird daher der Pressekonferenz von Fed-Chef Warsh gelten und der Frage, wie die Fed die weiterhin erhöhte Inflation und das solide Wachstum gegen die jüngste Verschärfung der Finanzierungsbedingungen abwägt.“ Damit unterstreichen sie, dass die geldpolitische Botschaft für die Positionierung im US-Dollar und in US-Staatsanleihen ebenso wichtig sein könnte wie der Beschluss selbst.