Thailändischer Baht: BoT vorsichtig bei der Normalisierung, Abwärtsrisiken bleiben bestehen – Commerzbank

Charlie Lay von der Commerzbank berichtet, dass die Bank of Thailand ihren Leitzins bei 1,00 % belassen hat. Der geldpolitische Ausschuss (MPC) hielt die Zinsen unverändert, signalisierte jedoch eine weniger expansive Haltung. Die Währungshüter betonen die Risiken anhaltend niedriger Zinsen für die Finanzstabilität und sehen bei einer Verbesserung des Wachstums Spielraum für schrittweise Zinserhöhungen. Dennoch rechnen sie damit, dass die Geldpolitik 2026–2027 unverändert bleibt. USD/THB notiert weiterhin nahe dem oberen Ende seiner jüngsten Handelsspanne von 32,50–34,00.

Geldpolitik unverändert, schrittweise Zinserhöhungen erst später

„Die Bank of Thailand (BoT) hat ihren maßgeblichen eintägigen Repo-Satz erwartungsgemäß bei 1,00 % belassen. Der geldpolitische Ausschuss (MPC) stimmte bei Abwesenheit eines Mitglieds mit 6 zu 0 Stimmen dafür. Damit blieben die Zinsen seit der Senkung um 25 Basispunkte im Februar zum vierten Mal in Folge unverändert. Die geldpolitische Erklärung deutet auf einen leichten Kurswechsel hin zu einer weniger expansiven Haltung hin, auch wenn eine unmittelbar bevorstehende Zinserhöhung unwahrscheinlich ist.“

„Die BoT hob mögliche Risiken für die Finanzstabilität hervor, die entstehen, wenn die Zinsen über einen längeren Zeitraum niedrig bleiben. Zugleich erklärte der stellvertretende Gouverneur Don Nakornthab, dass die Zinsen bei einer Festigung der Konjunktur schrittweise angehoben werden könnten, um wieder geldpolitischen Spielraum zu schaffen. Da das Wachstum jedoch weiterhin unter seinem Potenzial liegt und die Inflation weitgehend angebotsseitig bedingt ist, dürfte die BoT die Zinsen für den Rest des Jahres 2026 und möglicherweise auch über weite Strecken des Jahres 2027 unverändert lassen. Für einen Kurswechsel der BoT müssten wir einen anhaltenden Anstieg der Kerninflation oder eine breit angelegte Konjunkturerholung sehen.“

„Auf dem THB lastet aufgrund der geldpolitischen Straffung der Fed, höherer Ölpreise und der vergleichsweise niedrigen Zinsen in Thailand weiterhin Abwärtsdruck. USD/THB notierte gestern unverändert bei rund 33,73. Das Währungspaar liegt weiterhin am oberen Ende der Handelsspanne von 32,50–34,00, die in den vergangenen fünf Monaten zu beobachten war.“

„Die Prognose der BoT eines Leistungsbilanzüberschusses von 18 Mrd. USD im Jahr 2027 könnte dem THB mittelfristig etwas Unterstützung bieten. Kurzfristig dürfte die Währung jedoch weiterhin empfindlich auf Bewegungen des USD und die globalen Energiepreise reagieren.“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur geprüft. Mehr erfahren.)