US-Dollar: Fed-Sitzung hält Dollar stabil – Commerzbank

Michael Pfister von der Commerzbank hebt hervor, dass die US-Notenbank Federal Reserve die Zinsen unverändert ließ, wobei zwei Mitglieder für eine Zinserhöhung stimmten. Starke US-Wachstums- und Arbeitsmarktdaten sprechen für eine hohe Wahrscheinlichkeit einer Straffung im Dezember, doch bei den Inflationserwartungen wird eine Verbesserung gesehen. Die ab 2027 geplanten Änderungen an der Sitzungsstruktur dürften die USD-Volatilität stärker auf Datenveröffentlichungen statt auf Fed-Entscheidungen verlagern.

Fed-Kurs lässt Dollar unbeeindruckt

„Wie erwartet führte die gestrige Sitzung der Federal Reserve zu keiner Änderung der Zinssätze. Allerdings wurden zwei Stimmen für eine Zinserhöhung abgegeben, darunter eine von Lisa Cook, die der US-Präsident ersetzen möchte.“

„Tatsächlich lieferte Fed-Gouverneur Kevin Warsh überzeugende Argumente für eine Zinserhöhung. Er erklärte, dass sich die Realwirtschaft robust entwickle (für die heute anstehenden BIP-Zahlen zum dritten Quartal werden starke Werte erwartet) und die Notenbankvertreter den Arbeitsmarkt in einer stärkeren Verfassung sähen als vor einem Jahr. Dennoch entschieden sie sich gegen eine Zinserhöhung, weil sie weitere Daten abwarten wollen und sich die Inflationserwartungen laut Warsh in die richtige Richtung entwickelt haben.“

„Für den US-Dollar war das Ganze daher ein Nicht-Ereignis: Es gab praktisch keine Bewegung, und der Markt preist für die Dezember-Sitzung weiterhin eine Zinserhöhung mit einer Wahrscheinlichkeit von rund 85 % ein.“

„Besonders interessant wurde die Sitzung gleich zu Beginn, als Warsh ankündigte, dass man zwar an acht Sitzungen pro Jahr festhalten wolle, ab 2027 jedoch eine davon als Strategiesitzung ohne Zinsentscheidung oder Stellungnahme stattfinden werde. Im Jahr 2028 wird es sogar zwei solcher Sitzungen geben (also nur 6 Zinsentscheidungen).“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur überprüft. Mehr erfahren.)