La libra esterlina cae hasta cerca de 1,3300 antes de la presentación del presupuesto británico y de la decisión de la Fed sobre los tipos de interés

• El GBP/USD amplía sus pérdidas hasta cerca de 1,3300 durante la sesión asiática del miércoles.
• El ministro de Finanzas del Reino Unido presentará el miércoles su primer presupuesto en un contexto de aumento de los costes de financiación a escala mundial.
• Es probable que la Fed mantenga sin cambios su tipo de interés oficial en la reunión de octubre.

El par GBP/USD prolonga su caída hasta situarse en torno a 1,3300 durante la sesión asiática del miércoles. La libra esterlina (GBP) se debilita frente al dólar estadounidense (USD) en un clima de cautela ante la presentación del presupuesto británico y la decisión sobre los tipos de interés de la Reserva Federal (Fed), ambas previstas para el miércoles.

El ministro de Finanzas del Reino Unido, John Healey, presentará su primer presupuesto más adelante en la jornada, ante la creciente presión para que adopte medidas que alivien la carga del coste de vida sobre los hogares y, al mismo tiempo, apoyen a las empresas. Sin embargo, su margen de maniobra se ve limitado por los elevados costes de financiación del Estado y las importantes subidas de impuestos aplicadas por su predecesora, Rachel Reeves.

«Es difícil mantenerse al margen en un entorno en el que suben los rendimientos de los bonos a escala mundial, pero, entre los principales mercados desarrollados, el Reino Unido parece una de las camisas menos sucias disponibles», afirmó Guillermo Felices, estratega global de inversión de PGIM.

Se espera ampliamente que la Fed mantenga sin cambios su tipo de interés oficial en el rango objetivo actual del 3,75 % al 4,0 %, al tiempo que dé señales sobre la probabilidad de algún ajuste en diciembre. Los operadores buscarán en el discurso del presidente de la Fed, Kevin Warsh, más pistas sobre las perspectivas de los tipos de interés en Estados Unidos. Cualquier comentario de tono restrictivo por parte de los responsables de la Fed podría impulsar al dólar y ejercer presión sobre el par.

Según la herramienta FedWatch de CME, los mercados descuentan una probabilidad cercana al 92,8 % de que la Fed mantenga los tipos sin cambios en su reunión de política monetaria de octubre. La probabilidad de una subida de tipos en Estados Unidos en diciembre se sitúa en el 84,4 %.

La libra se debilita mientras los mercados centran su atención en el presupuesto británico y los soportes clave del GBP/USD

Los estrategas de Scotiabank señalan que «la cautela ante el presupuesto británico del miércoles explica parte de la debilidad de la GBP frente al USD», mientras que «las volatilidades del GBPUSD a un día… repuntan, lo que refleja la cautela ante la presentación presupuestaria del ministro de Finanzas Healey mañana». Añaden que «un presupuesto que mantenga la credibilidad fiscal probablemente tendrá, en el peor de los casos, un efecto neutral sobre la GBP». Desde una perspectiva técnica, Scotiabank describe las perspectivas como «neutrales/bajistas» y destaca que «la GBP mantiene un tono débil frente al USD, lo que lleva la cotización al contado por debajo del soporte menor de 1,3350/55». Esto «deja expuesto el mínimo del 19 de octubre en 1,3300 y aumenta el riesgo de que la libra retroceda hasta el rango de 1,3250/75, devolviendo una parte algo mayor de su rebote de mediados de mes», aunque el banco prevé que «unas pérdidas moderadas de la GBP deberían atraer compras de quienes buscan oportunidades a precios bajos».

Greene advierte del estancamiento de la desinflación salarial y modera las expectativas de recortes de tipos para la GBP

Greene, del Banco de Inglaterra (BoE), obtiene una puntuación de 7,4/10 en FXS Speechtracker, exactamente en línea con la media histórica, pero su énfasis en el estancamiento de la desinflación salarial y en el mayor riesgo de efectos de segunda ronda apunta a un ligero sesgo restrictivo. Sus comentarios de que la desinflación salarial se ha estancado por encima de los niveles compatibles con una inflación del 2 %, junto con una economía que muestra una «resiliencia sorprendente» y una holgura del mercado laboral que podría haber tocado techo, restan argumentos a favor de un ciclo inminente de flexibilización monetaria y respaldan a la GBP en sus cruces.

Al insistir en la necesidad de «actuar de forma preventiva para contrarrestar» los riesgos inflacionarios de segunda ronda, pese a que los indicadores adelantados apuntan a un crecimiento salarial más cercano al 3,5 %, Greene resta importancia al alivio que ofrecen los indicadores de moderación salarial. En el mercado de divisas, esta combinación de resiliencia y persistencia de las presiones salariales sugiere que el Banco de Inglaterra recortará los tipos más lentamente que algunos de sus homólogos, lo que limita el potencial bajista de la GBP y mantiene los diferenciales de tipos como un factor de apoyo moderado.

Análisis técnico: el GBP/USD mantiene un tono bajista por debajo de la SMA de 100 días

En el gráfico diario, el GBP/USD se mantiene por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 días, lo que conserva un tono general ligeramente bajista pese a una recuperación moderada desde los mínimos recientes. El precio se consolida justo por encima de la SMA de 20 días de las bandas de Bollinger, lo que sugiere la presencia de demanda subyacente en niveles cercanos, mientras que el índice de fuerza relativa (RSI) de 14 periodos, en torno a 47, sigue por debajo de la línea de 50, señal de que el impulso alcista aún es incipiente.

Al alza, la resistencia inicial se sitúa en la SMA de 100 días, en torno a 1,3390, con una barrera adicional en la banda superior de Bollinger, cerca de 1,3415, donde los vendedores podrían intentar retomar el control si el par prolonga su avance. A la baja, el soporte inmediato se encuentra en la banda central de Bollinger, alrededor de 1,3285, seguido de un soporte más sólido en la banda inferior de Bollinger, cerca de 1,3150, cuya ruptura probablemente reforzaría el sesgo bajista predominante.

(El análisis técnico de este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)