El dólar canadiense se mantiene estable mientras los precios del petróleo siguen recuperándose

• El USD/CAD apenas varía mientras la recuperación del WTI impulsa los ingresos por exportaciones de Canadá.
• Las victorias electorales demócratas generan expectativas de bloqueo político y esperanzas de avances diplomáticos con Irán, lo que mantiene bajo presión al dólar como activo refugio.
• Los operadores esperan datos clave de empleo de Estados Unidos para evaluar la postura de la Fed sobre los tipos de interés en diciembre.

El USD/CAD apenas registra cambios tras las modestas ganancias de la jornada anterior y ronda los 1,4010 durante la sesión asiática del viernes. El par podría perder terreno, ya que el dólar canadiense (CAD), vinculado a las materias primas, recibe apoyo del alza de los precios del petróleo. Como uno de los mayores productores mundiales de petróleo y un importante exportador a Estados Unidos (EE. UU.), Canadá se beneficia directamente de las subidas del crudo. Tradicionalmente, los precios más altos del petróleo fortalecen al CAD al mejorar los ingresos por exportaciones del país y su relación de intercambio, mientras que las caídas de precios tienden a ejercer presión bajista sobre la moneda.

Por su parte, el crudo West Texas Intermediate (WTI) ha cobrado impulso mientras los operadores evalúan la recuperación del suministro de Oriente Medio junto con las perspectivas geopolíticas tras las elecciones de mitad de mandato en Estados Unidos. Los precios del crudo prolongaron su recuperación tras la oleada de ventas del miércoles, impulsados en parte por la contundente victoria de los demócratas tanto en la Cámara de Representantes como en el Senado. Este giro político generó especulaciones sobre la posibilidad de que el presidente estadounidense, Donald Trump, afronte una mayor presión para poner fin al conflicto con Irán, que dura ya ocho meses. Sin embargo, las perspectivas de una resolución rápida siguen siendo inciertas, mientras los participantes del mercado reconsideran si los resultados electorales conducirán realmente a un pronto final de la guerra.

Mientras tanto, el par USD/CAD se mantiene estable, ya que el dólar estadounidense (USD) encuentra apoyo en la cautela generalizada del mercado ante la publicación de datos económicos clave. Los inversores esperan el informe de nóminas no agrícolas (NFP) de Estados Unidos, que previsiblemente desempeñará un papel decisivo en la formación de las expectativas del mercado sobre la decisión de política monetaria de la Reserva Federal en diciembre.

En contrapeso a ese apoyo al dólar, las recientes caídas de los rendimientos de los bonos estadounidenses y las persistentes esperanzas de avances diplomáticos con Irán siguen manteniendo bajo presión a la divisa estadounidense como activo refugio. Además, la victoria de los demócratas ha elevado las expectativas de bloqueo político en Washington, lo que podría limitar el gasto público y, en última instancia, ralentizar el crecimiento económico.

Los estrategas de OCBC aconsejan no sacar conclusiones precipitadas de la debilidad del dólar tras las elecciones y advierten que «serían cautelosos a la hora de extrapolar la oleada inicial de ventas del USD a una caída sostenida». Sostienen que, aunque los demócratas se han asegurado el control del Congreso, esto «no significa que tengan un poder ilimitado para aplicar sus políticas», ya que las «principales iniciativas legislativas» siguen siendo «vulnerables al veto del presidente Trump». OCBC también subraya que los demócratas «carecen de las mayorías de dos tercios en ambas cámaras necesarias para anularlo», lo que sugiere que el margen para cambios profundos en las políticas sigue siendo limitado y, por extensión, resta argumentos a favor de un USD estructuralmente más débil en esta etapa.