Zona euro: crecimiento moderado del PIB e inflación dispar - Societe Generale

El equipo de análisis de Societe Generale prevé un crecimiento moderado del producto interior bruto (PIB) de la zona euro en el tercer trimestre de 2026 y destaca su resiliencia pese a los elevados precios de la energía y las condiciones meteorológicas adversas durante el verano. Las previsiones por países sitúan a España a la cabeza, seguida de Francia e Italia, mientras que Alemania se mantendría estancada. El banco también anticipa trayectorias de inflación divergentes entre países, determinadas por las medidas de apoyo al consumo de carburantes y las diferencias en la exposición a los precios del gas natural.

Crecimiento resiliente con una evolución dispar de la inflación

«La atención se centrará en la publicación de la estimación preliminar del PIB de la zona euro del tercer trimestre de 2026. Esperamos que muestre un crecimiento del 0,2 % trimestral y del 1,1 % interanual, lo que pondría de relieve la resiliencia ante unos precios de la energía persistentemente elevados en todo el bloque, aunque también reflejaría los efectos de las condiciones meteorológicas adversas durante los meses de verano».

«Por países, esperamos que España siga registrando el mejor comportamiento (+0,6 % trimestral), seguida de Francia (+0,2 %) e Italia (+0,1 %), mientras que la actividad se mantendría estancada en Alemania».

«En cuanto a la inflación, las cuatro principales economías de la zona euro publicarán sus estimaciones preliminares».

«En lo que respecta a las bajadas, tanto Alemania (del 3,3 % interanual al 3,0 % interanual en octubre) como España (del 5,0 % interanual al 4,7 % interanual en octubre) deberían beneficiarse de la entrada en vigor de las medidas de apoyo al consumo de carburantes».

«Por el contrario, dada la elevada exposición de Italia al encarecimiento del gas natural, esperamos que la inflación aumente 0,5 puntos porcentuales, hasta el 4,7 % interanual».

(Este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)