Banco Central Europeo: presiones de la inflación subyacente y trayectoria de los tipos de interés – Commerzbank

El Dr. Vincent Stamer, de Commerzbank, analiza la inflación de la zona del euro y destaca que los elevados costes energéticos ya se están trasladando a los precios de los bienes y servicios. El modelo cuantitativo del banco prevé una inflación general cercana al 4 % en los próximos meses y una inflación subyacente que superará el 3 % durante el próximo año. Esta trayectoria sugiere que el Banco Central Europeo podría tener que revisar sus previsiones y volver a subir los tipos de interés.

La energía impulsa la inflación subyacente: perspectivas para el BCE

«La inflación subyacente de la zona del euro está aumentando lentamente por ahora. Sin embargo, un análisis más detallado de los datos de inflación muestra que los elevados precios de la energía ya están impulsando al alza los precios de los bienes y servicios. Es probable que este efecto indirecto se intensifique notablemente el próximo año, lo que provocaría un nuevo aumento de la tasa subyacente».

«Nuestro modelo cuantitativo prevé un aumento gradual de la tasa subyacente hasta superar el 3 % en los próximos doce meses. En ese caso, el BCE tendría que volver a revisar al alza sus previsiones y probablemente subiría de nuevo los tipos de interés oficiales».

«Al igual que en los últimos meses, el modelo, con datos hasta el 16 de octubre, prevé una tasa de inflación ligeramente inferior al 4 % para los próximos meses. No se espera que la inflación vuelva a descender hasta la primavera, debido a los efectos de base y a la bajada de los precios del petróleo».

«Según nuestras previsiones, se espera que la inflación subyacente aumente desde su nivel actual del 2,5 % hasta superar el 3 % para el otoño del próximo año. Esto se debe a que las empresas llevan más de medio año pagando precios elevados por la energía y ahora están trasladando cada vez más estos costes a sus precios».

«A tenor de nuestras previsiones actuales, es probable que el BCE vuelva a elevar sus expectativas en diciembre. Esto respalda nuestra previsión de una subida de los tipos de interés del BCE en diciembre».

(Este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)