Greene, de la Banque d’Angleterre, avertit que le ralentissement des salaires au point mort accroît les risques inflationnistes

Megan Greene, membre du Comité de politique monétaire (MPC) de la Banque d’Angleterre (BoE), a déclaré mardi que « le ralentissement de la hausse des salaires s’est interrompu », laissant entendre que les rémunérations pourraient commencer à pousser les prix à la hausse.

Megan Greene a ajouté qu’elle restait convaincue que « nous [la BoE] devrions agir de manière préventive pour contrer le risque d’effets de second tour sur l’inflation », soulignant que les risques étaient « plus importants que nous ne le pensions ».

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Elle a souligné que le ralentissement de la hausse des salaires semblait s’être interrompu à des niveaux supérieurs à l’objectif de la BoE. Ses propos interviennent à la veille de la publication des chiffres de l’inflation au Royaume-Uni.

Points clés :

Le ralentissement de la hausse des salaires s’est interrompu

Je reste convaincue que nous devrions agir de manière préventive pour contrer le risque d’effets de second tour sur l’inflation

Le risque d’effets de second tour est plus important que nous ne le pensions.

Les données prospectives indiquent une croissance des salaires plus proche de 3,5 %

Le ralentissement de la hausse des salaires semble s’être interrompu à des niveaux supérieurs à ceux compatibles avec une inflation de 2 %

L’économie a fait preuve d’une résilience surprenante

Les capacités inutilisées sur le marché du travail pourraient avoir atteint leur maximum

Questions fréquentes sur la BoE

La Banque d’Angleterre (BoE) définit la politique monétaire du Royaume-Uni. Son objectif principal est d’assurer la « stabilité des prix », c’est-à-dire un taux d’inflation stable de 2 %. Pour y parvenir, elle ajuste ses taux directeurs. La BoE fixe le taux auquel elle prête aux banques commerciales et auquel les banques se prêtent entre elles, déterminant ainsi le niveau des taux d’intérêt dans l’ensemble de l’économie. Cela influe également sur la valeur de la livre sterling (GBP).

Lorsque l’inflation dépasse son objectif, la Banque d’Angleterre relève ses taux d’intérêt, ce qui renchérit le crédit pour les particuliers et les entreprises. Cette mesure soutient la livre sterling, car des taux d’intérêt plus élevés rendent le Royaume-Uni plus attractif pour les investisseurs internationaux souhaitant y placer leurs fonds. Lorsque l’inflation passe sous l’objectif, cela indique un ralentissement de la croissance économique. La BoE envisage alors de baisser ses taux d’intérêt pour réduire le coût du crédit, dans l’espoir que les entreprises empruntent pour investir dans des projets générateurs de croissance, ce qui pèse sur la livre sterling.

Dans des situations extrêmes, la Banque d’Angleterre peut mettre en œuvre une politique appelée assouplissement quantitatif (QE). Ce mécanisme permet à la BoE d’accroître considérablement les flux de crédit dans un système financier grippé. Il s’agit d’une politique de dernier recours lorsque la baisse des taux d’intérêt ne permet pas d’obtenir le résultat nécessaire. L’assouplissement quantitatif consiste pour la BoE à créer de la monnaie afin d’acheter des actifs, généralement des obligations d’État ou d’entreprises notées AAA, auprès des banques et d’autres institutions financières. Cette politique entraîne généralement un affaiblissement de la livre sterling.

Le resserrement quantitatif (QT) est l’inverse de l’assouplissement quantitatif. Il est mis en œuvre lorsque l’économie se renforce et que l’inflation commence à augmenter. Dans le cadre de l’assouplissement quantitatif, la Banque d’Angleterre (BoE) achète des obligations d’État et d’entreprises auprès des institutions financières pour les inciter à prêter. À l’inverse, dans le cadre du resserrement quantitatif, elle cesse d’acheter de nouvelles obligations et de réinvestir le capital remboursé à l’échéance des obligations qu’elle détient déjà. Cette politique est généralement favorable à la livre sterling.