Banque centrale européenne : tensions sur l’inflation sous-jacente et trajectoire des taux – Commerzbank

Le Dr Vincent Stamer, de Commerzbank, analyse l’inflation dans la zone euro et souligne que les coûts élevés de l’énergie se répercutent déjà sur les prix des biens et des services. Le modèle quantitatif de la banque prévoit une inflation globale proche de 4 % dans les mois à venir et une inflation sous-jacente dépassant 3 % au cours de l’année à venir. Cette trajectoire laisse penser que la Banque centrale européenne pourrait devoir réviser ses prévisions et relever à nouveau ses taux d’intérêt.

L’effet de l’énergie sur l’inflation sous-jacente et les perspectives de la BCE

« L’inflation sous-jacente dans la zone euro n’augmente actuellement que lentement. Toutefois, un examen plus approfondi des composantes de l’inflation montre que les prix élevés de l’énergie font déjà monter les prix des biens et des services. L’année prochaine, cet effet indirect devrait s’intensifier sensiblement, entraînant une nouvelle hausse du taux d’inflation sous-jacente. »

« Notre modèle quantitatif prévoit une hausse progressive du taux d’inflation sous-jacente au-delà de 3 % au cours des douze prochains mois. Dans ce cas, la BCE devrait à nouveau revoir ses prévisions à la hausse et relèverait probablement une nouvelle fois ses taux directeurs. »

« Comme ces derniers mois, le modèle, qui s’appuie sur les données disponibles au 16 octobre, prévoit un taux d’inflation légèrement inférieur à 4 % pour les mois à venir. L’inflation ne devrait recommencer à baisser qu’au printemps, sous l’effet de facteurs de base et de la baisse des prix du pétrole. »

« Selon nos prévisions, l’inflation sous-jacente devrait passer de son niveau actuel de 2,5 % à plus de 3 % d’ici à l’automne de l’année prochaine. Cela s’explique par le fait que les entreprises paient l’énergie à des prix élevés depuis plus de six mois et répercutent désormais de plus en plus ces coûts. »

« Sur la base de nos prévisions actuelles, la BCE devrait à nouveau relever ses anticipations en décembre. Cela conforte notre prévision d’une hausse des taux d’intérêt de la BCE en décembre. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un membre de la rédaction. En savoir plus.)