Dollar canadien : les indications de la Banque du Canada, déterminantes pour les perspectives du CAD - Commerzbank

Norman Liebke, de Commerzbank, s’attend à ce que la Banque du Canada (BdC) relève son taux directeur de 25 points de base à 2,5 %, une décision largement anticipée qu’il juge toutefois prématurée compte tenu de la faiblesse de l’inflation sous-jacente. Les marchés intègrent quatre hausses de taux d’ici septembre de l’année prochaine, mais Commerzbank se montre plus sceptique et estime que la réaction du dollar canadien (CAD) dépendra des indications concernant décembre et des prévisions d’inflation actualisées.

L’impact de la décision sur les taux dépendra du ton adopté

« Cet après-midi, à 14 h 45, heure d’Europe centrale, la Banque du Canada annoncera sa décision sur les taux d’intérêt. À ce stade, une hausse de 25 points de base à 2,5 % semble quasiment acquise, les marchés lui attribuant une probabilité de 80 %. »

« Après tout, les marchés intègrent déjà un total de quatre hausses de taux d’ici septembre de l’année prochaine. Nous restons toutefois un peu plus sceptiques que le marché quant à la trajectoire future des taux d’intérêt. »

« L’attention se portera donc, d’une part, sur d’éventuelles indications prospectives concernant la réunion de décembre et, d’autre part, sur les nouvelles prévisions d’inflation de la BdC. Macklem a déjà indiqué que les projections d’inflation devront être revues à la hausse. Cela n’a toutefois rien de surprenant, puisque l’inflation globale a dépassé 3 % au troisième trimestre, alors que la BdC prévoyait 2,5 %. »

« L’évolution des anticipations d’inflation pourrait susciter une certaine inquiétude au sein de la BdC. Dans sa dernière enquête, 44 % des entreprises interrogées s’attendent à ce que l’inflation reste supérieure à 3 % au cours des deux prochaines années. Dans ce contexte, la hausse des taux d’aujourd’hui pourrait également servir à renforcer la crédibilité de la BdC dans sa lutte contre l’inflation. »

« Si la BdC relève ses taux comme prévu et réitère pour l’essentiel ses précédents propos en faveur d’un durcissement monétaire, le CAD ne devrait guère réagir. En revanche, si la hausse des taux ne se concrétise pas ou si les commentaires sont ne serait-ce qu’un peu plus accommodants, le CAD devrait se déprécier, les marchés revoyant à la baisse leurs anticipations de hausses de taux. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un membre de la rédaction. En savoir plus.)