Le dollar canadien sous pression alors que l’IPC américain conforte les perspectives d’une Fed restrictive

• L’USD/CAD progresse, porté par le rebond du dollar américain après les chiffres de l’inflation d’octobre.
• Les traders anticipent une nouvelle hausse des taux de la Fed en décembre après un IPC américain supérieur aux prévisions.
• La faiblesse du marché du travail canadien complique la décision de la Banque du Canada sur les taux en décembre.

L’USD/CAD atteint mardi son plus haut niveau depuis le 16 octobre, alors qu’une inflation américaine supérieure aux attentes soutient le dollar américain (USD). Parallèlement, la baisse des cours du pétrole, sur fond d’espoirs d’avancées diplomatiques entre les États-Unis et l’Iran, accentue la pression sur le dollar canadien (CAD). Au moment de la rédaction, la paire s’échange autour de 1,4167, en hausse de 0,34 % sur la journée.

L’indice des prix à la consommation (IPC) américain a augmenté de 0,4 % sur un mois en octobre, dépassant les prévisions de 0,3 %, mais ralentissant par rapport aux 0,6 % de septembre. L’IPC sous-jacent, qui exclut l’alimentation et l’énergie, a progressé de 0,3 %, comme en septembre et au-dessus des 0,2 % attendus. Le Bureau of Labor Statistics (BLS) n’a pas publié de chiffres de l’IPC en glissement annuel pour octobre en raison de la paralysie des services de l’administration fédérale l’an dernier.

Ces données ont renforcé les anticipations d’une hausse des taux de la Réserve fédérale (Fed) en décembre, aidant le dollar américain à effacer environ la moitié de ses pertes de la veille. L’indice du dollar américain (DXY) remonte vers 102,00, après un point bas en séance à 101,49.

Avant la publication, le gouverneur de la Fed Christopher Waller avait déclaré qu’une hausse des taux d’un demi-point pourrait être nécessaire en décembre si l’IPC sous-jacent d’octobre ressortait « autour de 0,3 % ou au-delà ». Selon l’outil CME FedWatch, les traders attribuent désormais une probabilité de 85,3 % à une hausse de 25 points de base et de 14,7 % à une hausse de 50 points de base.

Les analystes de MUFG/BTMU estiment que les évolutions géopolitiques pourraient jouer un rôle déterminant dans les perspectives de politique monétaire. Selon eux, « de nouvelles avancées vers un accord entre les États-Unis et l’Iran pour mettre fin au conflit contribueraient à maintenir les prix de l’énergie à des niveaux plus bas et à atténuer la pression sur les grandes banques centrales, dont la Fed, pour qu’elles continuent de relever leurs taux ».

Le West Texas Intermediate (WTI) recule vers 84 dollars le baril, son plus bas niveau depuis le 31 août, et perd plus de 15 % depuis le début du mois. Le président américain Donald Trump a évoqué une « dynamique positive » en vue de mettre fin à la guerre avec l’Iran, après des discussions avec le Premier ministre du Qatar à la Maison-Blanche lundi.

Le Canada étant un important exportateur de pétrole brut, la baisse des cours peut réduire ses recettes d’exportation et peser sur le dollar canadien. Par ailleurs, la Banque du Canada (BdC) doit trouver un équilibre délicat entre la maîtrise de l’inflation et le soutien à un marché du travail qui s’affaiblit, ce qui rend incertaine la perspective d’une hausse des taux en décembre.

Le Canada a perdu des emplois pour le troisième mois consécutif en octobre, selon les données publiées vendredi par Statistique Canada. L’emploi a reculé de 4 700 postes, alors qu’une hausse de 13 600 était attendue.