Logan (Fed) prévoit deux nouvelles hausses de taux et évoque un resserrement plus rapide cet hiver

La présidente de la Réserve fédérale (Fed) de Dallas, Lorie Logan, a déclaré mardi que la Fed devra procéder à au moins deux hausses de taux supplémentaires de 25 points de base, ajoutant que son taux directeur se situe 50 points de base en dessous d’un « niveau modérément restrictif ».

Lors de la 11e conférence conjointe sur l’énergie organisée par les banques de Réserve fédérale de Dallas et de Kansas City, Lorie Logan a déclaré que « des hausses de taux plus rapides pourraient être nécessaires cet hiver » et qu’un ajustement progressif de la politique monétaire peut réduire les risques d’une forte dégradation de l’activité économique. Elle a précisé qu’après deux hausses de taux, « il serait judicieux de marquer une pause » afin d’évaluer les éventuelles mesures supplémentaires nécessaires.

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Points clés :

Il est clair que la Fed doit procéder à au moins deux nouvelles hausses de taux d’un quart de point de pourcentage

Des hausses de taux plus rapides pourraient être nécessaires cet hiver

Il pourrait être possible de relever les taux d’intérêt cet hiver à un rythme plus rapide que celui adopté jusqu’ici par la banque centrale américaine

Un ajustement progressif de la politique monétaire peut réduire le risque d’une dégradation de l’activité économique plus marquée que nécessaire

Il est important de parvenir rapidement à un équilibre entre les perspectives et les risques concernant l’inflation et l’emploi

La hausse des taux sur le marché obligataire indique que la politique monétaire a encore du chemin à faire ; elle ne constitue pas un soutien indépendant à l’activité

Après deux nouvelles hausses de taux, il serait judicieux de marquer une pause et d’évaluer les éventuelles mesures supplémentaires appropriées

Le taux directeur de la Fed se situe au moins 50 points de base en dessous d’un niveau modérément restrictif

Les perturbations de l’approvisionnement énergétique liées à la guerre ne sont pas la seule source de pressions sur les prix

La politique accommodante accentue les pressions inflationnistes ; les données suggèrent que le taux réel des fonds fédéraux s’établit à 78 points de base

Le niveau plus élevé que prévu de l’indice des prix à la consommation suscite des inquiétudes quant à une possible hausse de l’inflation mesurée par l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle

Le marché du travail est équilibré et se tend même légèrement

La tendance de l’inflation se situe nettement au-dessus de l’objectif de 2 %

La croissance économique est forte, les dépenses de consommation sont solides et celles des entreprises sont robustes

Les pressions sur les prix ne se limitent pas non plus aux droits de douane, et la tendance générale devrait persister

Cours du dollar américain aujourd’hui

Le tableau ci-dessous présente la variation en pourcentage du dollar américain (USD) face aux principales devises indiquées aujourd’hui. Le dollar américain a enregistré sa plus forte progression face au dollar australien.

USD EUR GBP JPY CAD AUD NZD CHF
USD 0,60 % 0,81 % 0,52 % 0,61 % 1,04 % 0,72 % 0,86 %
EUR -0,60 % 0,20 % -0,07 % 0,02 % 0,44 % 0,13 % 0,26 %
GBP -0,81 % -0,20 % -0,28 % -0,18 % 0,23 % -0,08 % 0,05 %
JPY -0,52 % 0,07 % 0,28 % 0,09 % 0,51 % 0,19 % 0,32 %
CAD -0,61 % -0,02 % 0,18 % -0,09 % 0,42 % 0,10 % 0,24 %
AUD -1,04 % -0,44 % -0,23 % -0,51 % -0,42 % -0,31 % -0,19 %
NZD -0,72 % -0,13 % 0,08 % -0,19 % -0,10 % 0,31 % 0,14 %
CHF -0,86 % -0,26 % -0,05 % -0,32 % -0,24 % 0,19 % -0,14 %

La carte thermique présente les variations en pourcentage des principales devises les unes par rapport aux autres. La devise de base est sélectionnée dans la colonne de gauche, tandis que la devise de cotation est choisie dans la ligne du haut. Par exemple, si vous sélectionnez le dollar américain dans la colonne de gauche et suivez la ligne horizontale jusqu’au yen japonais, la variation en pourcentage affichée dans la case correspondra à USD (devise de base)/JPY (devise de cotation).

Questions fréquentes sur la Fed

La politique monétaire des États-Unis est définie par la Réserve fédérale (Fed). La Fed a un double mandat : assurer la stabilité des prix et favoriser le plein emploi. Pour atteindre ces objectifs, son principal outil consiste à ajuster les taux d’intérêt. Lorsque les prix augmentent trop rapidement et que l’inflation dépasse l’objectif de 2 % de la Fed, celle-ci relève les taux d’intérêt, ce qui accroît les coûts d’emprunt dans l’ensemble de l’économie. Le dollar américain (USD) s’en trouve renforcé, car les États-Unis deviennent plus attractifs pour les investisseurs internationaux souhaitant y placer leur argent. Lorsque l’inflation descend sous 2 % ou que le taux de chômage est trop élevé, la Fed peut abaisser les taux d’intérêt pour encourager le recours au crédit, ce qui pèse sur le billet vert.

La Réserve fédérale (Fed) tient huit réunions de politique monétaire par an, au cours desquelles le Comité fédéral de l’open market (FOMC) évalue la situation économique et prend les décisions de politique monétaire. Le FOMC réunit douze responsables de la Fed : les sept membres du Conseil des gouverneurs, le président de la Banque de Réserve fédérale de New York et quatre des onze autres présidents des banques régionales de Réserve fédérale, qui siègent pour un mandat d’un an selon un système de rotation.

Dans des situations extrêmes, la Réserve fédérale peut recourir à une politique appelée assouplissement quantitatif (QE). Ce mécanisme consiste, pour la Fed, à accroître considérablement les flux de crédit dans un système financier grippé. Il s’agit d’une mesure de politique monétaire non conventionnelle utilisée en période de crise ou lorsque l’inflation est extrêmement faible. Elle a été l’instrument privilégié de la Fed lors de la grande crise financière de 2008. Elle consiste à créer davantage de dollars et à les utiliser pour acheter des obligations de haute qualité auprès d’établissements financiers. Le QE affaiblit généralement le dollar américain.

Le resserrement quantitatif (QT) est le processus inverse du QE : la Réserve fédérale cesse d’acheter des obligations auprès d’établissements financiers et ne réinvestit pas le principal remboursé à l’échéance des obligations qu’elle détient dans l’achat de nouvelles obligations. Ce processus est généralement favorable à la valeur du dollar américain.