Le dollar canadien se renforce après la hausse des taux de la Banque du Canada, les chiffres du PCE américain en ligne de mire

• L’USD/CAD fléchit autour de 1,3975 en début de séance asiatique jeudi.
• La Banque du Canada a relevé ses taux d’intérêt pour la première fois depuis plus de trois ans.
• La Fed a maintenu son taux directeur à son niveau actuel en octobre.

La paire USD/CAD cède du terrain pour se rapprocher de 1,3975 durant les premières heures de cotation en Asie jeudi. Le dollar canadien (CAD) se renforce face au dollar américain (USD) après la hausse des taux de la Banque du Canada (BdC). Les opérateurs surveilleront la première estimation du produit intérieur brut (PIB) américain du troisième trimestre (T3) ainsi que les données de septembre sur l’inflation mesurée par l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE), dont la publication est prévue jeudi.

Lors de sa réunion de politique monétaire d’octobre, mercredi, la BdC a décidé de relever son taux directeur au jour le jour de 25 points de base (pb), à 2,50 %. Le gouverneur Tiff Macklem a déclaré que des hausses de taux supplémentaires pourraient être nécessaires, tout en précisant que les responsables monétaires agiraient avec prudence compte tenu de l’incertitude entourant les perspectives économiques.

Selon le communiqué de la BdC, « Compte tenu de la résilience persistante de l’économie mondiale, la Banque a légèrement relevé sa prévision de croissance du PIB mondial pour 2026, à 3,1 %, tandis que les prévisions pour 2027 et 2028 restent inchangées par rapport à celles de juillet, à 3,2 %. »

Les prix du pétrole progressent jeudi sur fond de regain d’inquiétude quant à des perturbations de l’approvisionnement énergétique au Moyen-Orient. Selon Reuters, les Houthis du Yémen, alliés de l’Iran, ont attaqué l’aéroport d’Aden mercredi après avoir appelé la population à évacuer les lieux. Mardi, les Houthis avaient déclaré avoir lancé un missile balistique en direction de la raffinerie de pétrole de Ras Tanura, dans l’est de l’Arabie saoudite, la plus grande du royaume.

Il convient de rappeler que le Canada est un grand pays exportateur de pétrole et que des cours élevés du brut ont généralement un effet positif sur le dollar canadien.

Comme largement anticipé, la Réserve fédérale (Fed) a maintenu mercredi son taux directeur des fonds fédéraux dans une fourchette de 3,75 % à 4,00 %.

La banque centrale américaine a reconnu que l’inflation « reste élevée », tout en revoyant à la hausse son évaluation de l’économie et en signalant que de nouvelles hausses de taux pourraient intervenir selon l’évolution de l’inflation.

Les anticipations de hausse des taux de la BdC se renforcent, mais les banques doutent du potentiel d’appréciation durable du CAD

Les analystes de BBH soulignent que l’inflation sous-jacente évolue à un niveau proche des prévisions de la Banque du Canada, notant que « la moyenne de l’IPC-tronq et de l’IPC-méd était de 1,85 % sur un an en septembre, soit légèrement en dessous de la prévision de 2,0 % de la BdC pour le T3 ». Ils ajoutent que « la remontée des anticipations d’inflation des entreprises à un et deux ans pourrait rehausser les perspectives de l’IPC sous-jacent, renforçant les arguments en faveur de nouvelles hausses de taux ». BBH s’attend également à ce que la BdC relève ses prévisions, estimant que « la BdC relèvera probablement ses prévisions d’inflation et de PIB réel, ce qui peut soutenir le CAD », car « l’inflation globale mesurée par l’IPC a atteint 3,1 % sur un an en septembre, dépassant la prévision de 2,5 % de la banque pour le T3, tandis que le PIB réel du T2 a progressé de 3,3 % en rythme annualisé, contre une prévision de 2,5 % de la banque ».

Warsh réaffirme l’objectif intangible de 2 % d’inflation, confortant les acheteurs de dollars

Lors de sa conférence de presse, Warsh adopte un ton résolument restrictif. Le score de 7/10 du FXS Speechtracker, conforme au niveau de référence établi, souligne une continuité plutôt qu’un changement de cap. En insistant sur le fait qu’« assurer la stabilité des prix n’est pas une question de date fixe dans un calendrier » et en évoquant un « nouveau remède monétaire » ainsi que le retrait des mesures accommodantes en septembre, il indique que la politique restera guidée par les données et résolument axée sur la maîtrise de l’inflation, alors même que les anticipations d’inflation évolueraient « dans le bon sens ». Les assurances répétées selon lesquelles « sans conditions ni réserves, nous assurerons la stabilité des prix » et l’engagement ferme envers un objectif d’inflation PCE de 2 %, conjugués à la reconnaissance des effets des taux d’intérêt sur le secteur technologique et les dépenses d’investissement (CAPEX), confortent le scénario d’une politique durablement restrictive. Ce contexte soutient le dollar et maintient les actifs risqués sensibles à tout nouveau signal de resserrement.

L’indice FXS Fed Sentiment Index a bondi de +14,39 points, à 141,89, s’enfonçant nettement en territoire restrictif, en cohérence avec le ton constant de 7/10 relevé par le FXS Speechtracker. L’indice étant largement supérieur au seuil neutre de 100, les marchés devraient interpréter l’accent mis par Warsh sur un « remède monétaire » efficace et son engagement indéfectible envers l’objectif d’inflation PCE de 2 % comme une confirmation du maintien de taux élevés pendant une période prolongée. Ce contexte soutient généralement le dollar, tout en pesant sur les devises à bêta élevé et les actifs sensibles aux taux d’intérêt.

Analyse technique : l’USD/CAD conserve un biais baissier sous la MMS à 100 jours

Sur le graphique journalier, l’USD/CAD conserve un biais baissier à court terme, le cours au comptant restant sous la moyenne mobile simple (MMS) à 100 jours et la bande médiane de Bollinger. La paire se replie depuis la moitié supérieure de l’enveloppe de Bollinger récente, tandis que l’indice de force relative (RSI) à 14 périodes, à 38,5, traduit davantage un manque de vigueur que de véritables conditions de survente. Cela suggère que les vendeurs gardent la main, même si la dynamique baissière s’atténue.

À la hausse, une première résistance apparaît au niveau de la MMS à 100 jours, près de 1,4045, suivie de la bande médiane de Bollinger à 1,4140, puis de la bande supérieure vers 1,4350, dont le franchissement serait nécessaire pour atténuer la pression baissière actuelle. À la baisse, le premier support notable se situe au niveau de la bande inférieure de Bollinger, autour de 1,3930. Une rupture nette de ce plancher ouvrirait la voie à une prolongation du mouvement correctif au cours des prochaines séances.

(L’analyse technique de cet article a été rédigée à l’aide d’un outil d’IA. En savoir plus.)