Peso chilien : risque de révision des anticipations dans un sens accommodant, la banque centrale étant attendue sur le statu quo – BBH

Elias Haddad, de Brown Brothers Harriman (BBH), s’attend à ce que la banque centrale du Chili maintienne son taux directeur à 4,50 % pour une sixième réunion, malgré les anticipations de hausses futures intégrées dans les cours. Il estime que cette trajectoire est trop agressive compte tenu de la faiblesse de l’activité intérieure et d’un taux proche de la borne supérieure de la fourchette de neutralité. Le peso chilien (CLP) reste ainsi vulnérable à une révision des anticipations dans un sens plus accommodant, tandis que le recul du ratio cuivre/pétrole pèse également sur la devise.

Le peso chilien exposé à une révision des anticipations

« Les observateurs s’attendent largement à ce que la banque centrale du Chili maintienne son taux directeur à 4,50 % pour une sixième réunion consécutive (21 h à Londres, 17 h à New York). La courbe des swaps intègre 50 points de base de hausses au cours des douze prochains mois, ce qui porterait le taux à 5,00 %, et un resserrement cumulé de 100 points de base sur les deux prochaines années. »

« Nous estimons que ces anticipations sont trop agressives compte tenu de la faiblesse de l’activité économique intérieure et d’un taux directeur déjà proche de la borne supérieure de la fourchette de neutralité de 3,75 à 4,75 % retenue par la banque centrale. Le CLP est donc vulnérable à une révision des anticipations dans un sens plus accommodant. »

« Le recul du ratio cuivre/pétrole pèse également sur le CLP, car la hausse des coûts d’importation de l’énergie atténue les bénéfices de la fermeté des cours du cuivre. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un membre de la rédaction. En savoir plus.)