Prévisions EUR/USD : la paire conserve ses gains près de 1,1200, mais reste sous une résistance technique clé

L’EUR/USD se renforce vers 1,1190 en début de séance européenne vendredi.
La BCE a voté en faveur du maintien de ses taux d’intérêt jeudi.
La paire conserve un biais négatif sous la moyenne mobile simple à 100 jours, avec un RSI signalant une dynamique baissière.
Le premier obstacle à la hausse se situe à 1,1200 ; 1,1135 constitue un premier niveau de support.

La paire EUR/USD évolue en territoire positif autour de 1,1190 en début de séance européenne vendredi. La pause à tonalité restrictive de la Banque centrale européenne (BCE) apporte un certain soutien à l’euro (EUR) face au dollar américain (USD). Les opérateurs se préparent à la publication, plus tard vendredi, des premières estimations du produit intérieur brut (PIB) du troisième trimestre en Allemagne et dans la zone euro.

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La BCE a décidé de maintenir son taux de dépôt à 2,50 %, comme largement attendu, après l’avoir relevé de 25 points de base (pb) en septembre. Dans son communiqué, le Conseil des gouverneurs a indiqué que la hausse des prix de l’énergie faisait peser des risques haussiers sur les perspectives d’inflation et baissiers sur la croissance, mais que l’inflation sous-jacente et les salaires restaient jusqu’ici globalement stables.

Après l’annonce, les marchés monétaires intégraient une probabilité d’environ 67 % d’une hausse des taux en décembre, selon les données de LSEG.

L’euro reste stable alors que la BCE fait face au choc énergétique et au débat sur une hausse des taux en décembre

Les stratégistes de Scotiabank notent que les anticipations de marché restent orientées vers un resserrement supplémentaire : « Les marchés anticipent une nouvelle hausse de 25 pb en décembre, alors que de nombreux prévisionnistes, dont Scotia, pensent que les responsables monétaires s’arrêteront là. » Ils préviennent que « nous n’en saurons probablement pas davantage aujourd’hui sur cette éventualité », mais s’attendent à ce que la présidente Lagarde « présente les perspectives de manière à laisser la porte ouverte à une décision en décembre dans un contexte de prix élevés de l’énergie, tout en conservant une marge de manœuvre face aux incertitudes ».

La banque souligne le défi que représente le contexte énergétique pour l’inflation, précisant que « les prix de référence du gaz naturel en Europe sont environ deux fois supérieurs aux prévisions de septembre de la BCE et dépassent de quelque 30 % ceux du scénario “défavorable”, dans un contexte d’offre tendue et de faibles stocks ». Sur le plan technique, Scotiabank conserve une opinion « neutre à baissière : l’EUR reste fragile sur le plan technique, mais le support clé défini par le creux de mi-octobre à 1,1113 continue de tenir ».

Lagarde souligne les risques haussiers pour l’inflation, mais conserve une approche mesurée qui tempère le soutien à l’euro

Le score FXS Speechtracker de 6,2/10 ne dépasse que légèrement sa référence historique de 6,1/10, signalant un ton globalement inchangé, avec une préoccupation un peu plus marquée à l’égard de l’inflation. Lagarde a souligné que l’économie de la zone euro progressait au troisième trimestre et que la croissance à court terme devrait être soutenue par les investissements dans l’IA, les dépenses publiques et une reprise des exportations. Elle a toutefois également insisté sur le fait que la nouvelle hausse des prix de l’énergie, le durcissement des conditions financières et l’incertitude budgétaire pèsent sur la confiance et maintiennent les risques pour la croissance orientés à la baisse.

Sur le front de l’inflation, l’accent mis sur des prix de l’énergie supérieurs au scénario de référence, sur les pressions en amont de la chaîne de formation des prix, sur une croissance des salaires d’environ 2,5 % à 2,8 % et sur une inflation globale qui devrait rester nettement supérieure à l’objectif au cours des prochains trimestres marque un durcissement du ton, renforcé par l’affirmation selon laquelle les risques pour l’inflation sont orientés à la hausse. Toutefois, la décision unanime de maintenir les taux, l’accent mis sur une « approche mesurée » et l’importance accordée aux nouvelles données et à l’inflation sous-jacente au cours de la prochaine période, riche en informations, suggèrent que la BCE ne s’engage pas à l’avance sur un nouveau resserrement. Cela tempère le biais restrictif et soutient l’euro tout en limitant son potentiel de hausse dans l’attente de nouvelles données.

Analyse technique : l’EUR/USD conserve une tonalité négative sous la moyenne mobile simple à 100 jours

Sur le graphique journalier, l’EUR/USD conserve une tonalité baissière, évoluant sous la moyenne mobile simple (SMA) à 100 jours et sous la ligne médiane des bandes de Bollinger. La paire se rapproche du support constitué par la bande inférieure de Bollinger, tandis que l’indice de force relative (RSI) à 14 périodes reste faible, autour de 41, ce qui suggère une dynamique de reprise limitée malgré la stabilisation récente.

À la hausse, la résistance immédiate se situe près de la ligne médiane des bandes de Bollinger à 1,1200, avant la bande supérieure à 1,1265 et le creux du 24 juin à 1,1325. Le prochain obstacle à surveiller est la SMA à 100 jours à 1,1432.

À la baisse, la bande inférieure de Bollinger à 1,1135 offre un premier niveau de support. Une cassure nette sous ce niveau ouvrirait probablement la voie au seuil psychologique de 1,1100, puis au creux du 12 mai 2025 à 1,0951.

(L’analyse technique de cet article a été rédigée à l’aide d’un outil d’IA. En savoir plus.)

Questions fréquentes sur l’euro

Qu’est-ce que l’euro ?

L’euro est la monnaie des 20 pays de l’Union européenne qui appartiennent à la zone euro. Il s’agit de la deuxième devise la plus échangée au monde après le dollar américain. En 2022, il représentait 31 % de l’ensemble des transactions sur le marché des changes, avec un volume quotidien moyen supérieur à 2 200 milliards de dollars. L’EUR/USD est la paire de devises la plus échangée au monde, représentant environ 30 % de l’ensemble des transactions, suivie de l’EUR/JPY (4 %), de l’EUR/GBP (3 %) et de l’EUR/AUD (2 %).

Qu’est-ce que la BCE et quelle est son influence sur l’euro ?

La Banque centrale européenne (BCE), située à Francfort, en Allemagne, est la banque centrale de la zone euro. Elle fixe les taux d’intérêt et conduit la politique monétaire. Le mandat principal de la BCE consiste à maintenir la stabilité des prix, ce qui implique soit de maîtriser l’inflation, soit de stimuler la croissance. Son principal outil est la hausse ou la baisse des taux d’intérêt. Des taux relativement élevés, ou la perspective de taux plus élevés, soutiennent généralement l’euro, et inversement. Le Conseil des gouverneurs de la BCE prend les décisions de politique monétaire lors de réunions organisées huit fois par an. Ces décisions sont prises par les gouverneurs des banques centrales nationales de la zone euro et six membres permanents, dont la présidente de la BCE, Christine Lagarde.

Quelle est l’incidence des données d’inflation sur la valeur de l’euro ?

Les données d’inflation de la zone euro, mesurées par l’indice des prix à la consommation harmonisé (IPCH), constituent un indicateur économique important pour l’euro. Si l’inflation augmente plus que prévu, en particulier si elle dépasse l’objectif de 2 % de la BCE, celle-ci est contrainte de relever les taux d’intérêt pour la ramener sous contrôle. Des taux d’intérêt relativement élevés par rapport à ceux des autres économies soutiennent généralement l’euro, car ils rendent la région plus attractive pour les investisseurs internationaux qui souhaitent y placer leurs fonds.

Comment les données économiques influencent-elles la valeur de l’euro ?

Les publications de données permettent d’évaluer la santé de l’économie et peuvent avoir une incidence sur l’euro. Des indicateurs tels que le PIB, les indices PMI manufacturier et des services, l’emploi et les enquêtes sur la confiance des consommateurs peuvent tous influencer l’évolution de la monnaie unique. Une économie solide est favorable à l’euro. Non seulement elle attire davantage d’investissements étrangers, mais elle peut aussi inciter la BCE à relever les taux d’intérêt, ce qui renforce directement l’euro. À l’inverse, des données économiques faibles risquent de faire baisser l’euro. Les données économiques des quatre principales économies de la zone euro (Allemagne, France, Italie et Espagne) sont particulièrement importantes, car elles représentent 75 % de l’économie de la zone euro.

Quelle est l’incidence de la balance commerciale sur l’euro ?

La balance commerciale est une autre publication importante pour l’euro. Cet indicateur mesure la différence entre les recettes qu’un pays tire de ses exportations et ses dépenses d’importation sur une période donnée. Si un pays exporte des biens très recherchés, sa monnaie s’apprécie du seul fait de la demande supplémentaire créée par les acheteurs étrangers qui souhaitent acquérir ces biens. Ainsi, un solde commercial positif renforce une monnaie, tandis qu’un solde négatif produit l’effet inverse.

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