Banque centrale européenne : une trajectoire de resserrement progressif – Nordea

Le rapport de Nordea souligne que l’inflation globale dans la zone euro a atteint 4,0 % en octobre, principalement sous l’effet de l’énergie et d’un rebond des prix alimentaires. L’inflation sous-jacente s’est maintenue à 2,5 %, les effets de second tour restant modestes à ce stade. Nordea prévoit deux nouvelles hausses des taux de la BCE et relève des risques baissiers liés au durcissement des conditions de financement et à l’affaiblissement de l’activité économique, tout en estimant qu’un resserrement progressif reste clairement justifié.

Moteurs de l’inflation et perspectives pour la BCE

« Selon l’estimation rapide, l’inflation dans la zone euro a atteint 4,0 % en octobre (contre 3,8 % en septembre et un consensus à 4,0 %), soit le double de l’objectif de la BCE. »

« Le niveau élevé de l’inflation reste alimenté par les prix de l’énergie, qui ont augmenté de 20,8 % sur un an et représentent désormais environ la moitié de l’inflation globale. »

« L’inflation des prix alimentaires, qui était tombée à des niveaux étonnamment bas au troisième trimestre, a rebondi à 1,6 % et pourrait constituer un premier signe d’effets de second tour liés aux prix élevés de l’énergie. »

« L’inflation sous-jacente s’est maintenue à 2,5 % (consensus à 2,5 %), bien que la hausse des prix des services (3,3 %) et celle des biens industriels hors énergie (1,2 %) se soient légèrement accélérées. »

« Si de nombreux pays ont fait état d’une accélération de la hausse des prix des services de transport, les informations disponibles indiquent par ailleurs des effets de second tour très limités dans le secteur des services. »

« Le durcissement des conditions de financement et l’affaiblissement de la conjoncture économique constituent des risques baissiers pour notre scénario central concernant la BCE, mais de nouvelles hausses des taux restent assez clairement justifiées pour le moment. »

« La banque centrale s’attend toujours à un élargissement progressif des pressions sur les prix, ce qui plaide en faveur d’un resserrement monétaire graduel. »

« Les récentes données sur les prix ne modifient pas notre prévision de deux nouvelles hausses des taux de la BCE. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un rédacteur. En savoir plus.)