L’or recule, la demande de valeurs refuges se reportant sur les obligations du Trésor américain malgré la baisse des rendements

• L’or chute de plus de 2 % malgré la baisse des rendements des bons du Trésor américain.
• Le rendement américain à 10 ans plonge de 15 points de base à 4,963 % sous l’effet de la demande de valeurs refuges.
• Le WTI approche les 100 $ alors que les tensions au Moyen-Orient alimentent les craintes inflationnistes.

L’or (XAU/USD) s’effondre de plus de 2 % jeudi, les investisseurs se réfugiant dans les bons du Trésor américain sur fond de baisse des rendements et des actions américaines. Les inquiétudes concernant les risques de crédit des entreprises technologiques s’intensifient, les investisseurs cherchant des preuves que les investissements massifs dans l’IA généreront des rendements. Au moment de la rédaction, le XAU/USD s’échange à 4 047 $, après avoir touché un plus bas de dix semaines à 4 034 $.

Le XAU/USD plonge, les craintes liées au crédit dans l’IA et les tensions géopolitiques poussant les investisseurs vers les bons du Trésor américain

Le sentiment de marché s’est nettement dégradé. Les tensions se sont accrues au Moyen-Orient, où les Houthis et l’Arabie saoudite échangent des attaques. Cette situation, conjuguée à l’ordre donné par les États-Unis d’évacuer leur ambassade en Arabie saoudite et aux informations des agences de presse selon lesquelles Washington et Jérusalem se préparent à une attaque contre l’Iran, fait grimper les prix de l’énergie.

Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans recule de 15 points de base à 4,963 %, son plus bas niveau depuis le 23 septembre, les rendements chutant sous l’effet de la demande de valeurs refuges.

Bien que les rendements américains dégringolent, cette baisse ne profite pas à l’or, qui se comporte généralement bien dans un environnement de faibles rendements. Les prix élevés de l’énergie poussent néanmoins les investisseurs en quête de rendement vers la sécurité des bons du Trésor américain, au détriment du métal, qui n’en offre aucun.

Le West Texas Intermediate (WTI), référence du pétrole brut américain, a progressé de plus de 1,80 % à 99,50 $ le baril. Parallèlement, l’indice du dollar américain (DXY), qui mesure la performance du billet vert face à six autres devises, se maintient à 101,62, en très légère baisse d’environ 0,02 %.

Aux États-Unis, les inscriptions initiales au chômage pour la semaine close le 17 octobre se sont établies à 194 000, un chiffre meilleur que prévu, inférieur tant aux prévisions qu’au niveau précédent de 200 000, et proche d’un plus bas de 57 ans. La moyenne sur quatre semaines a également reculé à 197 750, témoignant d’un faible niveau de licenciements.

La semaine dernière, les chiffres de l’inflation américaine ont dépassé les attentes, mais les opérateurs ont jusqu’ici écarté de leurs anticipations une hausse des taux en octobre. Bien que la plupart des responsables de la Réserve fédérale (Fed) soient favorables à un nouveau relèvement, ils souhaitent évaluer les données avant d’agir à nouveau.

L’hypothèse d’une hausse des taux de la Réserve fédérale en octobre est écartée, avec une probabilité de 8 %. En revanche, pour décembre, cette probabilité avoisine 80 %, selon Prime Terminal.

Le calendrier économique américain prévoit prochainement la publication de l’indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan. La semaine prochaine, les opérateurs auront les yeux rivés sur la réunion de la Fed, puis sur l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle hors alimentation et énergie (PCE sous-jacent).

Analyse technique du XAU/USD : les vendeurs d’or enfoncent les 4 100 $, avec les 4 000 $ comme prochain objectif

Le cours de l’or a finalement franchi à la baisse la borne inférieure de la fourchette de 4 100 à 4 200 $, les vendeurs entrant en jeu et poussant le métal jaune nettement sous les 4 050 $. L’indice de force relative (RSI) montre que la dynamique vendeuse se renforce, laissant présager une poursuite du repli.

En cas de poursuite de la baisse, le premier support se situe au seuil des 4 000 $, au-dessus du creux de cycle du 29 juillet à 3 996 $. Viennent ensuite le plus bas du 17 juillet à 3 959 $, puis le plus bas depuis le début de l’année à 3 941 $.

Pour amorcer un retournement haussier, le XAU/USD doit franchir la résistance à 4 100 $, ce qui ouvrirait la voie vers les 4 200 $. Les prochains obstacles sont la moyenne mobile simple (SMA) à 100 jours à 4 222 $, la SMA à 50 jours à 4 309 $, puis les 4 500 $.