L’or peine à prendre de l’élan avant la décision de politique monétaire de la Fed

• L’or marque une pause après deux jours de rebond, dans l’attente de la décision de la Fed sur les taux d’intérêt.
• La Fed devrait maintenir ses taux inchangés, tandis que les traders guettent des indices sur une hausse en décembre.
• XAU/USD reste sous ses principales moyennes mobiles journalières, avec un support immédiat dans la zone des 4 000 à 3 950 dollars.

L’or (XAU/USD) interrompt son rebond mercredi, les investisseurs attendant l’annonce de politique monétaire de la Réserve fédérale (Fed), prévue à 18 h 00 GMT. Le repli des cours du pétrole avait aidé le métal précieux à se redresser au cours des deux derniers jours, après avoir touché ses plus bas niveaux depuis juillet. Toutefois, la reprise de la hausse du pétrole et la stabilité du dollar américain (USD) limitent la poursuite de la progression.

Au moment de la rédaction, XAU/USD s’échange autour de 4 046 dollars, en baisse de 0,36 % sur la journée. L’indice du dollar américain (DXY), qui mesure la valeur du billet vert face à un panier de six grandes devises, évolue peu, autour de 102,40, à proximité de ses plus hauts de deux semaines.

Les cours du pétrole rebondissent après que le Wall Street Journal a rapporté que Washington avait averti les États du Golfe d’une possible opération militaire contre l’Iran après les élections américaines de mi-mandat. Le West Texas Intermediate (WTI) s’échange autour de 100,50 dollars le baril, en hausse de 1,0 % sur la journée.

La hausse des coûts de l’énergie maintient les pressions inflationnistes à un niveau élevé depuis le déclenchement de la guerre au Moyen-Orient fin février, incitant les grandes banques centrales, en particulier la Fed, à resserrer leur politique monétaire. La banque centrale américaine a relevé ses taux d’intérêt de 25 points de base (pb) en septembre et signalé une nouvelle hausse avant la fin de l’année, réaffirmant son engagement à ramener l’inflation à son objectif de 2 %.

Les responsables monétaires devraient, selon toute vraisemblance, maintenir les taux d’intérêt dans la fourchette de 3,75 % à 4,00 % lors de la réunion d’octobre, tandis que les traders intègrent une probabilité de 85 % d’une hausse en décembre, selon l’outil CME FedWatch.

Les analystes d’ABN Amro estiment que les dernières données américaines donnent à la Fed la latitude nécessaire pour marquer une pause pour le moment. Ils soulignent que, « conjuguées aux derniers chiffres plus modérés de l’inflation PCE, les données sur l’emploi atténuent largement la pression en faveur d’une hausse immédiate des taux », permettant aux responsables monétaires de « s’accorder six semaines supplémentaires pour évaluer si la vigueur récente de l’inflation traduit des pressions persistantes ou un nouvel accès temporaire ».

Selon eux, « la combinaison d’un risque inflationniste persistant à court terme et d’un marché du travail qui ralentit plaide pour la patience plutôt que pour un excès de confiance ». En conséquence, ABN Amro s’attend à ce que la Fed « maintienne ses taux en octobre, procède à une dernière hausse de 25 pb en décembre, puis laisse les taux inchangés pendant une période prolongée ».

Une pause étant largement anticipée, les indications sur les perspectives de politique monétaire pourraient susciter une réaction des marchés plus forte que la décision elle-même. Si les responsables monétaires signalent que de nouvelles hausses de taux restent envisageables, le dollar américain pourrait se renforcer, mettant en péril le support de l’or à 4 000 dollars. Des taux d’intérêt plus élevés augmentent le coût d’opportunité de la détention du métal, qui ne génère aucun rendement. À l’inverse, un ton moins restrictif pourrait peser sur le billet vert et permettre au métal précieux d’amorcer un rebond de soulagement à court terme.

Analyse technique :

Sur le graphique journalier, XAU/USD conserve un biais baissier à court terme, évoluant sous ses moyennes mobiles simples (MMS) à 50, 100 et 200 jours, ce qui laisse les vendeurs aux commandes. L’indice de force relative (RSI), à 40, signale une faible dynamique acheteuse, tandis que l’indicateur de convergence-divergence des moyennes mobiles (MACD) reste en territoire négatif, suggérant que la pression baissière persiste.

À la hausse, une première résistance se situe au niveau de la MMS à 100 jours, près de 4 219 dollars, suivie de la MMS à 50 jours, à 4 288 dollars. Une reprise plus marquée pourrait remettre en ligne de mire la résistance horizontale à 4 400 dollars, avant la MMS à 200 jours, autour de 4 503 dollars.

À la baisse, la zone des 4 000 à 3 950 dollars offre un support immédiat. Une rupture ouvrirait la voie à un retracement plus prononcé, tandis que les tentatives de reprise devraient rester difficiles tant que le cours évoluera sous le regroupement des moyennes mobiles journalières.

(L’analyse technique de cet article a été rédigée à l’aide d’un outil d’IA. En savoir plus.)