La roupie indonésienne risque de rester sous pression face aux inquiétudes budgétaires, aux tensions régionales et au renforcement du dollar américain

• Les engagements budgétaires, l’accélération de l’inflation et les prix élevés du pétrole accentuent les risques pesant sur la roupie indonésienne.
• Bank Indonesia poursuit ses interventions sur le marché pour contenir la volatilité de la devise dans les limites de sa tolérance.
• La réduction des exportations de gaz vers Singapour et les anticipations de taux de la Fed renforcent le potentiel de hausse de l’USD/IDR.

L’USD/IDR interrompt sa série de quatre séances de hausse et s’échange autour de 18 170 durant la séance asiatique de mardi. La paire s’est repliée après avoir atteint lundi un sommet de près de cinq mois à 18 216. Toutefois, la roupie indonésienne (IDR) reste exposée à des risques baissiers en raison d’inquiétudes budgétaires croissantes. Ces pressions proviennent des prix élevés du pétrole à l’échelle mondiale ainsi que d’initiatives gouvernementales coûteuses, notamment une proposition visant à rendre l’enseignement gratuit de l’école primaire à l’université. Celle-ci menace d’accentuer les tensions sur un budget déjà grevé par les programmes de repas scolaires gratuits. Par ailleurs, les risques inflationnistes s’intensifient après l’accélération de l’inflation en septembre à 3,28 %, son plus haut niveau en trois mois, principalement sous l’effet de la hausse des prix alimentaires liée à El Niño.

Bank Indonesia (BI) a réaffirmé son orientation monétaire. La gouverneure de BI, Destry Damayanti, a déclaré que la banque centrale maintiendrait sa stratégie d’intervention malgré la volatilité accrue liée à l’escalade des tensions au Moyen-Orient. Qualifiant les récents mouvements de change de dynamiques de marché habituelles, BI a confirmé rester active sur le marché. Un autre responsable a précisé que les fluctuations de la roupie demeuraient maîtrisables et largement dans les limites de tolérance de la banque centrale.

Des frictions géopolitiques et économiques apparaissent entre l’Indonésie et Singapour. Le ministère indonésien des Affaires étrangères a annoncé qu’il recevrait mardi le chef de la diplomatie singapourienne, sur fond de tensions persistantes concernant les épisodes récurrents de brume de fumée provenant des incendies en Indonésie et la récente décision de Jakarta de réduire ses exportations de gaz. Depuis samedi, Jakarta a réduit d’environ 8 % ses livraisons de gaz par gazoduc à Singapour afin de préserver l’approvisionnement intérieur — une mesure prise après que le ministre indonésien de l’Énergie a menacé de réexaminer les contrats d’exportation conclus avec des partenaires peu coopératifs.

La paire USD/IDR pourrait poursuivre sa hausse, le dollar américain (USD) étant soutenu par la prudence des marchés à l’approche de la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine mercredi. Les marchés financiers s’attendent dans l’ensemble à ce que la Fed maintienne ses taux d’intérêt inchangés lors de sa réunion d’octobre, avant d’envisager éventuellement une nouvelle hausse en décembre. Selon l’outil CME FedWatch, les marchés intègrent actuellement une probabilité de 89,5 % d’un statu quo sur les taux en octobre et de 82,3 % d’un relèvement en décembre.

Le dollar devrait résister aux élections américaines de mi-mandat, mais les risques à plus long terme persistent

Thu Lan Nguyen, de Commerzbank, estime que les prochaines élections américaines de mi-mandat « devraient avoir moins d’importance pour les taux de change du dollar à court terme que ne pourrait le laisser penser le changement imminent des rapports de force au Congrès ». Elle ajoute que « les risques politiques structurels auxquels le dollar est confronté subsisteraient », soulignant qu’un changement de majorité au Congrès ne modifierait guère les vulnérabilités à plus long terme inhérentes au contexte politique américain.