La sterlina resta sostanzialmente invariata dopo i dati elevati sull’inflazione britannica (CPI)

• La sterlina registra movimenti volatili dopo la pubblicazione dei dati sull’inflazione britannica, ma resta sostanzialmente stabile.
• A settembre, sia l’indice generale dei prezzi al consumo del Regno Unito sia quello di fondo sono cresciuti più del previsto.
• I solidi dati britannici sull’occupazione e sull’inflazione potrebbero rafforzare le aspettative di una linea restrittiva della BoE.

La sterlina (GBP) registra oscillazioni nei confronti delle altre principali valute, ma resta sostanzialmente invariata, dopo la pubblicazione dei dati di settembre sull’indice dei prezzi al consumo (CPI) del Regno Unito, superiori alle attese. Rispetto allo yen giapponese (JPY), la valuta britannica è pressoché stabile intorno a 211,45.

L’Office for National Statistics (ONS) ha comunicato che l’indice generale dei prezzi al consumo è aumentato del 3,5% su base annua, superando sia il 3,4% atteso sia il 3,1% di agosto. Nello stesso periodo, anche l’indice di fondo, che esclude le componenti volatili di alimentari, energia, alcol e tabacco, ha registrato una crescita superiore alle attese, pari al 2,8% su base annua, contro il 2,7% previsto e il 2,6% della precedente rilevazione.

Su base mensile, le pressioni inflazionistiche sono aumentate dello 0,4%, più dello 0,3% atteso, ma meno dello 0,5% della precedente rilevazione.

Martedì, anche i dati sul mercato del lavoro britannico relativi ai tre mesi conclusi ad agosto sono risultati migliori delle previsioni. La combinazione di solidi dati occupazionali e di un’inflazione elevata probabilmente rafforzerà le aspettative di un rialzo dei tassi di interesse da parte della Banca d’Inghilterra (BoE) nella riunione di politica monetaria di novembre. Dall’inizio dell’anno, la BoE ha mantenuto i tassi di interesse invariati al 3,75%.

Sempre martedì, Megan Greene, membro del Comitato di politica monetaria (MPC) della BoE, ha messo in guardia anche sui rischi al rialzo per l’inflazione, osservando che gli effetti inflazionistici di secondo impatto potrebbero iniziare a concretizzarsi.

Greene della BoE segnala lo stallo del rallentamento salariale: restano aperte le prospettive di un rialzo dei tassi a sostegno della GBP

Greene della BoE ottiene un punteggio di 7,4/10 su FXS Speechtracker, esattamente in linea con la propria media storica, segnalando un tono coerente piuttosto che un inasprimento della retorica. L’enfasi sul fatto che il rallentamento della crescita salariale si sia arrestato su livelli superiori a quelli compatibili con un’inflazione al 2%, insieme alla convinzione che la politica monetaria debba contrastare preventivamente gli effetti di secondo impatto, indica un orientamento chiaramente restrittivo, favorevole alla GBP.

La valutazione di Greene secondo cui il rischio di effetti inflazionistici di secondo impatto è maggiore di quanto ritenuto in precedenza, sebbene gli indicatori prospettici segnalino una crescita salariale più vicina al 3,5%, rafforza le ragioni per mantenere una politica monetaria restrittiva. I riferimenti alla sorprendente tenuta dell’economia e alla possibilità che la capacità inutilizzata nel mercato del lavoro abbia raggiunto il picco suggeriscono rischi limitati al ribasso per la crescita. Ciò sostiene la prospettiva di un supporto duraturo alla GBP, mentre i mercati scontano un percorso più lento dei futuri tagli dei tassi.

Sul fronte giapponese, gli investitori attendono i dati nazionali sui prezzi al consumo di settembre, la cui pubblicazione è prevista per venerdì.