Il dollaro canadese frena i guadagni mentre le notizie positive sui rapporti tra Stati Uniti e Iran fanno scendere il petrolio

USD/CAD fatica a trovare una direzione, mentre la debolezza del dollaro statunitense e il calo dei prezzi del petrolio si compensano.
Il forte calo del WTI pesa sul dollaro canadese nonostante l’orientamento restrittivo della BoC.
Le elezioni statunitensi di metà mandato e i rapporti sull’occupazione di venerdì potrebbero determinare il prossimo movimento della coppia.

Lunedì USD/CAD oscilla all’interno di un intervallo, mentre la debolezza del dollaro statunitense (USD) e il calo dei prezzi del petrolio spingono la coppia in direzioni opposte. Al momento della stesura, la coppia scambia intorno a 1,3975, dopo aver toccato venerdì quota 1,3941, il livello più basso dal 16 settembre.

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I prezzi del petrolio scendono mentre gli operatori reagiscono alle notizie positive sul fronte diplomatico tra Stati Uniti e Iran. Secondo ISNA, il presidente iraniano Masoud Pezeshkian ha dichiarato che la Guida suprema ha concesso al governo determinati poteri in materia di negoziati. In precedenza, Axios aveva riferito che il presidente statunitense Donald Trump è favorevole a concedere più tempo alla diplomazia con l’Iran. Il West Texas Intermediate (WTI) scambia vicino a 96 dollari al barile, in calo di oltre il 5% nella giornata. Il Canada è un importante esportatore di petrolio greggio, il che rende il dollaro canadese sensibile alle oscillazioni dei prezzi petroliferi.

Il dollaro statunitense è sotto pressione, poiché il calo dei prezzi del petrolio attenua i timori per l’inflazione, almeno per il momento, e accelera la discesa dei rendimenti dei Treasury statunitensi. I rendimenti si sono allontanati dai massimi pluriennali, poiché l’ondata di vendite sui titoli tecnologici legata all’intelligenza artificiale ha accresciuto la domanda di titoli di Stato.

Nel frattempo, gli operatori hanno assunto un atteggiamento più cauto anche in vista delle elezioni statunitensi di metà mandato di martedì. L’indice del dollaro statunitense (DXY), che misura l’andamento del biglietto verde rispetto a un paniere di sei valute principali, si attesta intorno a 101,68, in recupero dal minimo intragiornaliero di 101,44, ma ancora in calo dello 0,28% nella giornata.

Gli strategist di Brown Brothers Harriman osservano che i mercati delle scommesse attualmente «favoriscono una vittoria dei democratici in entrambe le camere», con piattaforme come Polymarket e Kalshi che «stimano le probabilità intorno al 70%». A loro avviso, questo quadro «lascia presagire una reazione iniziale dei mercati relativamente contenuta qualora i democratici conquistassero entrambe le camere», poiché un simile esito è ampiamente previsto. Per contro, BBH avverte che «il mantenimento del controllo del Senato da parte dei repubblicani rappresenterebbe la sorpresa maggiore e potrebbe innescare più volatilità sui mercati».

Tuttavia, le prospettive di una politica monetaria restrittiva da parte della Federal Reserve (Fed) dovrebbero limitare il ribasso del biglietto verde, poiché i responsabili della politica monetaria restano determinati a riportare l’inflazione all’obiettivo del 2%. La scorsa settimana la Fed ha mantenuto i tassi invariati al 3,75%-4,00%, dopo l’aumento di 25 punti base di settembre. Secondo lo strumento CME FedWatch, gli operatori scontano una probabilità del 74% di un rialzo a dicembre.

I dati pubblicati lunedì hanno mostrato che l’indice PMI manifatturiero ISM statunitense è salito a 55,5 in ottobre da 54,5, superando le attese di 54,6. Nel frattempo, l’indice dei prezzi pagati è sceso a 75,2 da 77,9, al di sotto della previsione di 77,0.

In Canada, la scorsa settimana la Bank of Canada (BoC) ha alzato il tasso di riferimento di 25 punti base al 2,50%, lasciando aperta la porta a ulteriori aumenti. I responsabili della politica monetaria restano preoccupati che gli elevati costi energetici possano alimentare pressioni inflazionistiche più diffuse.

Tuttavia, i dati sul settore manifatturiero canadese pubblicati lunedì hanno segnalato un indebolimento dell’attività. L’indice PMI manifatturiero di S&P Global è sceso a 49,6 in ottobre da 51,5 in settembre. Gli operatori attendono ora i rapporti sull’occupazione di entrambi i Paesi, in uscita venerdì, che potrebbero rappresentare il prossimo importante catalizzatore per USD/CAD.

Domande frequenti sulle elezioni statunitensi di metà mandato

Che cosa sono le elezioni statunitensi di metà mandato?

Le elezioni statunitensi di metà mandato sono le elezioni federali che si tengono a metà del mandato quadriennale di un presidente. Gli elettori scelgono tutti i 435 membri della Camera dei rappresentanti, circa un terzo del Senato e, in molti Stati, i governatori e altri funzionari statali e locali.

Quando si terranno le elezioni di metà mandato del 2026?

Il giorno delle elezioni è martedì 3 novembre 2026. La legge federale lo fissa al martedì successivo al primo lunedì di novembre. In molti Stati sono già in corso il voto anticipato e quello per corrispondenza.

Perché le elezioni statunitensi di metà mandato sono importanti?

Stabiliscono quale partito controllerà ciascuna camera del Congresso negli ultimi due anni del mandato del presidente Donald Trump. Il partito di maggioranza definisce l’agenda legislativa, sceglie i presidenti delle commissioni e, al Senato, controlla le conferme delle nomine dei giudici e degli alti funzionari.

Il presidente è in lizza nelle elezioni di metà mandato del 2026?

No. Il presidente viene eletto ogni quattro anni; le prossime elezioni presidenziali si terranno a novembre 2028. Le elezioni di metà mandato sono spesso considerate un referendum sul partito del presidente in carica, che storicamente tende a perdere seggi alla Camera.

In che modo le elezioni di metà mandato del 2026 potrebbero influire sul dollaro statunitense?

La maggior parte degli analisti si aspetta una reazione del dollaro statunitense contenuta e di breve durata, piuttosto che una tendenza duratura. Un Congresso diviso è ampiamente considerato lo scenario di base ed è in parte già scontato dai mercati. I rendimenti dei Treasury potrebbero reagire in modo più marcato ai risultati. Gli esiti che accrescono le aspettative di stimoli fiscali tendono a far salire i rendimenti e il dollaro statunitense, mentre uno stallo che limita nuove spese può far scendere entrambi. Anche le tensioni politiche, come le situazioni di stallo sui finanziamenti pubblici o sul tetto del debito, possono sostenere brevemente il dollaro come bene rifugio. Su un orizzonte di sei-dodici mesi, la crescita e la politica della Federal Reserve contano più del voto.

Come si comportano solitamente le azioni nel periodo delle elezioni di metà mandato?

Storicamente, le azioni statunitensi hanno mostrato debolezza prima delle elezioni di metà mandato e forza dopo il voto. Dal 1950, l’S&P 500 ha sempre registrato un rialzo nei 12 mesi successivi a ciascuna elezione di metà mandato, in 19 casi su 19, con un guadagno medio di circa il 15%. Gli analisti collegano questa dinamica al venir meno dell’incertezza una volta noti i risultati. Le performance passate non garantiscono rendimenti futuri e alcuni strategist osservano che le valutazioni elevate del 2026 potrebbero mettere alla prova questa serie positiva.

Un Congresso diviso è positivo per i mercati?

I mercati hanno spesso accolto favorevolmente un assetto istituzionale diviso, perché lo stallo rende meno probabili cambiamenti radicali in materia di fisco, spesa e regolamentazione. Con un presidente repubblicano, l’S&P 500 ha storicamente registrato buone performance negli anni successivi alle elezioni di metà mandato che hanno diviso il controllo del Congresso tra i due partiti. I rischi sono rappresentati dalle scadenze dei finanziamenti pubblici, dagli scontri sul tetto del debito e dalle indagini del Congresso, che possono aumentare la volatilità nel breve termine.

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