Euro: i rischi politici frenano il recupero nei confronti del dollaro USA – Rabobank

Jane Foley, Senior FX Strategist di Rabobank, analizza EUR/USD, osservando che la Banca centrale europea (BCE) dovrebbe mantenere invariati i tassi, con un ulteriore rialzo probabile a dicembre. Foley indica nell’ampliamento degli spread tra OAT francesi e Bund tedeschi, nel ridimensionamento delle aspettative di rialzo dei tassi della BCE e nei crescenti rischi politici legati all’estrema destra in Francia e Germania i principali fattori che mantengono sotto pressione l’euro e il cambio EUR/USD, con una revisione al ribasso della previsione a 3 mesi.

Euro sotto pressione tra politica e tassi

«Gli economisti sembrano concordare in larga parte sul fatto che la BCE lascerà invariati i tassi nella riunione di politica monetaria di oggi. I rischi inflazionistici restano evidenti, ma non sono aumentati in misura significativa. In ogni caso, il recente aumento dei tassi di interesse a lungo termine suggerisce un inasprimento delle condizioni monetarie, mentre il rincaro dell’energia rischia di frenare il potenziale di crescita, nonostante la sorprendente resilienza dell’economia dell’Eurozona quest’anno».

«RaboResearch ritiene, come molti altri, che la BCE alzerà nuovamente i tassi a dicembre. Anche per la Fed è ampiamente previsto un ulteriore rialzo dei tassi a dicembre, dopo che ieri ha scelto di mantenere invariata la politica monetaria, in linea con le aspettative del mercato».

«L’inasprimento delle condizioni monetarie implicito nell’aumento dei tassi di interesse a lungo termine nell’Eurozona può essere collegato a un ridimensionamento delle aspettative del mercato sui rialzi dei tassi della BCE. All’inizio di questo mese, molti economisti di mercato ritenevano che sarebbe arrivato un ulteriore rialzo dei tassi già questo mese. Il calo delle aspettative di un rialzo dei tassi a ottobre ha pesato sull’EUR, che da inizio mese è la valuta con la peggiore performance tra quelle del G10».

«Le incertezze politiche in Europa, i timori per l’impatto degli elevati prezzi dell’energia e le forti preoccupazioni per la guerra ibrida russa delineano prospettive difficili per l’EUR. Sebbene la moneta unica possa trovare un po’ di sollievo nel breve termine se quest’anno verrà approvata la legge di bilancio francese, riteniamo limitati i margini per una ripresa duratura. Abbiamo rivisto al ribasso la nostra previsione a 3 mesi per EUR/USD, portandola a 1,10 da 1,13».

(Questo articolo è stato creato con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un redattore. Scopri di più.)