Né le scommesse su una Fed restrittiva né i rischi in Medio Oriente: sono questi piani di investimento nell’IA a penalizzare l’argento

• L’argento scende a un nuovo minimo da 11 mesi vicino a 52,60 dollari, mentre gli hyperscaler statunitensi segnalano un’accelerazione della spesa per l’IA.
• Mercoledì Alphabet ha dichiarato di prevedere un aumento significativo degli investimenti in conto capitale nel 2027.
• La Federal Reserve quasi certamente aumenterà i tassi di interesse a dicembre.

Il prezzo dell’argento (XAG/USD) segna un nuovo minimo da 11 mesi vicino a 52,60 dollari durante la sessione europea di giovedì. Il metallo bianco subisce un’intensa pressione di vendita a causa di diversi fattori sfavorevoli, tra cui le aspettative di un orientamento restrittivo della Federal Reserve (Fed) nella riunione di dicembre, i rischi di una nuova escalation dei conflitti in Medio Oriente e un’ulteriore revisione al rialzo dei piani di spesa di Alphabet per l’intelligenza artificiale (IA).

Uno sguardo alle prospettive della Fed

Gli analisti di MUFG/BTMU osservano che la Fed ha lasciato invariato il tasso sui fed funds al 3,75–4,00%, una pausa ampiamente prevista dopo il rialzo di settembre, ma sottolineano che la decisione «ha registrato due voti contrari, favorevoli a un ulteriore aumento dei tassi», evidenziando il persistere di un orientamento restrittivo all’interno del comitato. Gli analisti rimarcano che il presidente della Fed Kevin Warsh «ha ribadito l’impegno della Fed a riportare l’inflazione al 2%».

MUFG/BTMU aggiunge che «i mercati continuano a scontare una probabilità di circa l’87% di un rialzo dei tassi a dicembre», indicando che gli investitori si aspettano ancora un ulteriore intervento quest’anno.

In termini tecnici, tassi di interesse più elevati da parte della Fed sono sfavorevoli per le attività prive di rendimento, come l’argento.

Tuttavia, i mercati finanziari danno per certo da settimane il rialzo dei tassi della banca centrale a dicembre, il che rende meno probabile un impatto negativo immediato sul prezzo dell’argento.

Stati Uniti e Israele si preparano a nuovi attacchi contro l’Iran

Gli strateghi di Deutsche Bank hanno dichiarato in una nota che «il Wall Street Journal (WSJ) ha riferito che l’amministrazione del presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha avvertito gli Stati del Golfo di prepararsi a una nuova operazione contro l’Iran dopo le elezioni di metà mandato». Ad alimentare gli acquisti legati alle tensioni geopolitiche, il team di ricerca di Danske Bank evidenzia che, nel suo discorso postelettorale, il primo ministro israeliano Benjamin Netanyahu ha prospettato «una nuova azione congiunta con il presidente Trump contro l’Iran».

I timori di una nuova escalation dei rischi in Medio Oriente hanno rafforzato le aspettative di prospettive rialziste per il prezzo del petrolio. Tuttavia, al momento della stesura, il prezzo del petrolio WTI è in calo dello 0,5%, vicino a 100,74 dollari, escludendo le attese di un impatto ribassista immediato sull’argento.

La revisione al rialzo dei piani di investimento degli hyperscaler nell’IA sembra pesare sul prezzo dell’argento nell’immediato

Mercoledì Alphabet ha confermato le previsioni sugli investimenti in conto capitale per l’intero anno, dopo averle innalzate a un intervallo compreso tra 195 e 205 miliardi di dollari durante il secondo trimestre (Q2), dai 190 miliardi indicati nella teleconferenza sui risultati del terzo trimestre (Q3). Gli investimenti annui in conto capitale dovrebbero superare i 200 miliardi di dollari, per poi oltrepassare i 300 miliardi nel 2027. «Continuiamo a prevedere un aumento significativo dei nostri investimenti in conto capitale nel 2027 e forniremo ulteriori dettagli durante la teleconferenza sui risultati del quarto trimestre», ha dichiarato agli analisti la direttrice finanziaria di Alphabet Anat Ashkenazi durante una teleconferenza sui risultati, secondo quanto riportato da CNBC.

Una revisione al rialzo dei piani di spesa per l’IA da parte degli hyperscaler statunitensi probabilmente farà salire i rendimenti dei titoli garantiti dallo Stato. Un simile scenario ridurrebbe l’attrattiva delle attività prive di rendimento, come l’argento.

La scorsa settimana anche Meta ha ribadito i propri ingenti piani di spesa per le infrastrutture di IA. Deutsche Bank ha dichiarato in una nota che Meta ha «leggermente innalzato il piano di investimenti in conto capitale per il 2026 da un intervallo di 130–145 miliardi di dollari a 135–145 miliardi», sottolineando il suo costante impegno negli investimenti legati all’IA.

Analisi tecnica dell’argento

Sul grafico giornaliero, XAG/USD è scambiato a 52,91 dollari e conferma un orientamento ribassista di breve periodo, con il prezzo spot che rimane nettamente al di sotto della media mobile esponenziale (EMA) a 20 giorni, situata a 57,10 dollari. Il posizionamento del prezzo sotto questo indicatore di tendenza di breve periodo suggerisce che i rialzi continueranno probabilmente a incontrare ostacoli, mentre l’indice di forza relativa (RSI), a 30,01, scivola in territorio di ipervenduto, segnalando che la dinamica ribassista è in una fase avanzata, ma non si è ancora invertita.

Al rialzo, la prima resistenza si trova in corrispondenza dell’EMA a 20 giorni, a 57,10 dollari, dove qualsiasi recupero incontrerà probabilmente pressioni di vendita, a meno che gli acquirenti non riescano a consolidare una chiusura giornaliera sopra questa barriera. Al ribasso, come già accennato, l’RSI vicino a 30 segnala una condizione di ipervenduto che potrebbe attenuare temporaneamente la tendenza ribassista, ma finché XAG/USD non recupererà l’area dei 57 dollari, il quadro tecnico continuerà a favorire un’ulteriore debolezza in occasione dei rimbalzi correttivi.

(L’analisi tecnica di questo articolo è stata redatta con l’ausilio di uno strumento di IA. Scopri di più.)