Valute dell’Europa centrale e orientale: persistono i rischi al ribasso legati al gas – ING

Frantisek Taborsky di ING osserva che la Banca nazionale ceca dovrebbe aumentare i tassi di 25 punti base, portandoli al 4,00%, ma sottolinea che l’andamento dei mercati dell’Europa centro-orientale (CEE) dipende soprattutto dai prezzi dell’energia. Sebbene un EUR/USD più debole e il rafforzamento dei mercati azionari possano offrire sostegno a breve termine alle valute CEE, l’impennata dei prezzi del gas TTF oltre i 100 € rafforza le prospettive ribassiste di ING a medio termine sulle valute della regione.

I prezzi dell’energia pesano sulle valute CEE

«Il “periodo di silenzio” della CNB inizia oggi nella Repubblica Ceca e il mercato torna operativo dopo la festività di ieri. Martedì un altro membro del consiglio, Jakub Seidler, ha confermato l’intenzione di votare a favore di un rialzo dei tassi nella riunione della prossima settimana. Dato che ha sempre votato in linea con la maggioranza del consiglio, riteniamo ormai certo un rialzo di 25 punti base, che porterebbe il tasso al 4,00%.»

«Nella nostra analisi pubblicata ieri in vista della riunione della CNB, abbiamo osservato che l’andamento del mercato dipende soprattutto dai prezzi dell’energia, mentre l’impatto della CNB è relativamente limitato. Con la ripresa degli scambi sul mercato ceco dopo la festività di ieri, ci aspettiamo un riallineamento ai tassi in PLN, che dovrebbe tradursi in un movimento al rialzo di circa 8 punti base.»

«La riunione della Fed di ieri ha implicazioni limitate per il mercato CEE. Un certo allentamento delle pressioni sul cambio EUR/USD, insieme al ritorno dell’ottimismo sui mercati azionari, offre alle valute CEE la possibilità di stabilizzarsi oggi.»

«A medio termine, tuttavia, i prezzi del gas TTF hanno superato ieri i 100 €, un fattore che alimenta ulteriori ondate di vendite in tutta la regione CEE, e le ragioni alla base delle nostre prospettive ribassiste sulle valute CEE restano valide.»

(Questo articolo è stato creato con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un redattore. Scopri di più.)