Lo yen giapponese sotto pressione: si amplia il deficit commerciale del Giappone, la BoJ segnala cautela

• Il disavanzo commerciale del Giappone ha raggiunto 536,6 miliardi di JPY a settembre, a fronte di un rallentamento della crescita di esportazioni e importazioni.
• La ministra delle Finanze giapponese Katayama ha confermato lo stretto coordinamento con la BoJ, con l’obiettivo di accrescere la capacità di offerta senza alimentare l’inflazione.
• I mercati valutano i dati sull’inflazione statunitense e la posizione neutrale del presidente della Fed Warsh in vista della riunione di ottobre.

USD/JPY guadagna terreno dopo le modeste perdite registrate il giorno precedente e scambia intorno a 158,30 durante la sessione asiatica di mercoledì. Lo yen giapponese (JPY) si trova ad affrontare crescenti difficoltà dopo la pubblicazione dell’ultimo rapporto del Ministero delle Finanze giapponese sulla bilancia commerciale delle merci.

Il deficit commerciale del Giappone si è ampliato significativamente, attestandosi a 536,6 miliardi di JPY a settembre, in calo rispetto ai 1.111,9 miliardi di JPY di agosto. Il disavanzo ha superato di gran lunga le attese del mercato, pari a 181,0 miliardi di JPY, segnando il quinto mese consecutivo di deficit commerciale per il Paese.

Le importazioni giapponesi sono cresciute del 18,9% su base annua, in rallentamento rispetto al balzo del 28,0% di agosto e al di sotto del 19,6% previsto, registrando il ritmo di crescita più lento da maggio. Nel frattempo, le esportazioni sono aumentate del 16,7%, mancando le stime del 20,1% e segnando il ritmo di crescita più lento degli ultimi cinque mesi. Nonostante la decelerazione complessiva delle importazioni, quelle di petrolio greggio sono balzate del 51,1%, riflettendo i continui sforzi del Giappone per diversificare l’approvvigionamento energetico in un contesto di tensioni geopolitiche intorno allo Stretto di Hormuz.

Sul fronte della politica economica, mercoledì la ministra delle Finanze giapponese Satsuki Katayama ha dichiarato che il governo si sta coordinando strettamente con la Banca del Giappone (BoJ), sottolineando l’assenza di divergenze sostanziali sulle prospettive dell’inflazione o sulla politica monetaria. Ha osservato che, sebbene i tagli fiscali stimolino la domanda e facciano salire i prezzi, il governo garantirà una politica di bilancio proattiva e responsabile, in grado di ampliare la capacità di offerta del Giappone senza accelerare l’inflazione.

Negli Stati Uniti, i recenti dati economici hanno mostrato un’accelerazione dell’inflazione misurata dall’indice dei prezzi al consumo (CPI) a settembre. Tuttavia, i mercati continuano a ricalibrare le aspettative sul percorso futuro della Federal Reserve (Fed) alla luce delle recenti dichiarazioni del suo presidente Kevin Warsh. Warsh ha affermato di non «predeterminare» le decisioni sui tassi di interesse, senza fornire indicazioni chiare sull’intenzione della banca centrale di alzare i tassi o mantenerli invariati nella prossima riunione di politica monetaria di ottobre.

Analisi tecnica:

Sul grafico giornaliero, USD/JPY scambia a 158,30. Il cambio mantiene un orientamento rialzista nel breve termine, poiché la quotazione a pronti resta al di sopra delle medie mobili esponenziali (EMA) a nove e a 50 giorni, sostenendo la tendenza rialzista più ampia. L’indice di forza relativa (RSI) a 14 giorni, intorno a 54, segnala uno slancio stabile e non in ipercomprato, lasciando agli acquirenti margine per proseguire l’avanzata, mentre l’FXS Fed Sentiment Index a 127,51 suggerisce un contesto di politica monetaria ancora favorevole.

Al ribasso, il primo supporto si trova in corrispondenza dell’EMA a nove giorni a 158,20, seguita dall’EMA a 50 giorni a 158,08: insieme formano una vicina zona di domanda che sostiene la struttura rialzista. Finché USD/JPY si manterrà al di sopra di queste medie mobili, l’impostazione tecnica favorirà un’ulteriore estensione del rialzo, mentre una chiusura giornaliera sotto 158,08 segnalerebbe una perdita di slancio e aprirebbe la strada a una fase correttiva più profonda.

(L’analisi tecnica di questo articolo è stata redatta con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale. Per saperne di più.)