Gas naturale: prezzi in forte rialzo per i rischi sul fronte dell’offerta – ING

Warren Patterson di ING osserva che i prezzi del gas naturale in Europa hanno registrato un forte rialzo, con il TTF che ha superato i 100 EUR/MWh per la prima volta dal 2022, mentre si intensificano i timori sull’offerta in vista dell’inverno 2026/27. Patterson evidenzia le interruzioni dei flussi di GNL dal Golfo Persico, i fermi degli impianti norvegesi, le previsioni di temperature più rigide e i primi segnali di distruzione della domanda nei settori della produzione elettrica e dell’industria, tra cui il minor consumo di gas da parte dei produttori chimici europei.

Il rialzo del TTF è trainato dalla contrazione dell’offerta

«I prezzi del gas naturale in Europa sono saliti ulteriormente ieri, con il TTF che ha chiuso in rialzo del 4,85%. I prezzi hanno superato i 100 EUR/MWh per la prima volta dal 2022. Il mercato si è mosso al rialzo, con scarsi segnali di un imminente miglioramento dei flussi di GNL dal Golfo Persico.»

«Semmai, le prospettive appaiono ancora più fosche, dato il rischio di nuovi attacchi statunitensi contro l’Iran dopo le elezioni di metà mandato negli Stati Uniti della prossima settimana. Secondo quanto riportato, QatarEnergy ha prorogato fino alla fine dell’anno lo stato di forza maggiore per diversi acquirenti. Ciò significa che le significative interruzioni delle forniture di GNL si stanno protraendo sempre più nella stagione del riscaldamento.»

«Inoltre, le previsioni indicano temperature inferiori alla norma nell’Europa nordoccidentale a partire dalla prossima settimana, con un conseguente aumento della domanda di riscaldamento. Questo probabilmente inizierà a tradursi in prelievi più sostenuti dagli stoccaggi. Gli stoccaggi di gas dell’UE sono pieni per poco meno del 75%.»

«La domanda cruciale è se questi prezzi più elevati provocheranno una distruzione della domanda. Nei mercati dell’energia elettrica siamo già ampiamente nella fascia di prezzo che rende conveniente il passaggio dal gas al carbone. Anche la domanda industriale mostra segnali di indebolimento.»

«Non sorprende che, alla luce dell’andamento dei prezzi del gas naturale, i fondi d’investimento abbiano aumentato le proprie posizioni lunghe nette sul TTF di 14,3 TWh nell’ultima settimana di rilevazione, portandole a 207,4 TWh. L’incremento è stato trainato da nuovi acquisti, con le posizioni lunghe lorde salite di poco più di 20 TWh, mentre anche le posizioni corte lorde sono aumentate leggermente.»

(Questo articolo è stato creato con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale e revisionato da un redattore. Scopri di più.)