Lira turca: la CBRT mantiene un approccio prudente all’allentamento monetario - Commerzbank

Tatha Ghose di Commerzbank riferisce che la Banca centrale della Repubblica di Turchia (CBRT) ha tagliato il tasso repo a una settimana di 100 punti base, portandolo al 36,0%, accompagnando la decisione con riduzioni analoghe dei tassi overnight. Pur riconoscendo i rischi al rialzo per l’inflazione derivanti dall’aumento del prezzo del petrolio, la banca afferma ora che gli indicatori «confermano» la disinflazione e segnala un approccio flessibile, riunione per riunione, senza modificare la propria traiettoria di allentamento monetario. Commerzbank prevede che USD/TRY raggiungerà quota 52,0 entro fine anno.

La banca centrale turca prosegue l’allentamento monetario

«La banca centrale turca (CBRT) ha tagliato ieri, come previsto, il tasso repo a una settimana di 100 punti base, dal 37,0% al 36,0%. La CBRT ha inoltre ridotto entrambi i tassi overnight di 100 punti base, portando quelli sui prestiti e sui depositi rispettivamente al 39,0% e al 34,5%.»

«Le modifiche rispetto al comunicato di settembre sono state lievi ma indicative. La CBRT ha rafforzato la propria valutazione: gli indicatori dell’inflazione non “suggeriscono” più una decelerazione della dinamica di fondo, ma la “confermano”.»

«Questa fiducia si basa in larga misura sul dato più contenuto dell’inflazione di settembre, che a nostro avviso potrebbe rivelarsi un episodio isolato dovuto al temporaneo calo dei prezzi dell’energia importata nei mesi precedenti. Da allora il petrolio è tornato sopra i 110 USD al barile. La CBRT continua a riconoscere che gli elevati prezzi dell’energia rappresentano un rischio al rialzo per l’inflazione, ma evidentemente non lo ritiene sufficiente a rinviare l’allentamento monetario.»

«La CBRT ha analogamente ritoccato la propria valutazione dell’economia reale, affermando che “indica” debolezza. L’aggiunta più significativa è che l’entità e la tempistica degli interventi di politica monetaria saranno decise con prudenza, riunione per riunione.»

«Ciò potrebbe segnalare flessibilità nelle singole decisioni, ma non mette in discussione la direzione intrapresa. La CBRT è ormai impegnata in un percorso di tagli dei tassi, anche se in alcune riunioni potrebbe lasciarli invariati. Prevediamo che USD-TRY si attesterà a 52,0 entro fine anno.»

(Questo articolo è stato realizzato con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un redattore. Scopri di più.)