Dollaro USA: i rischi di un orientamento più restrittivo continuano a sostenerlo – OCBC

Gli strategist di OCBC Sim Moh Siong e Christopher Wong osservano che il dollaro statunitense (USD) è rimasto sostanzialmente stabile, mentre è tornata la propensione al rischio legata all’intelligenza artificiale (IA) e i prezzi del petrolio sono scesi. Si aspettano che la Federal Reserve (Fed) mantenga i tassi invariati a ottobre, con l’attenzione che si sposta su dicembre. Il rischio di un orientamento restrittivo della Fed, le elezioni di metà mandato negli Stati Uniti, le politiche sull’IA e il conflitto in Iran dovrebbero sostenere il dollaro, ma con una maggiore volatilità in entrambe le direzioni.

L’orientamento della Fed e la politica guidano il dollaro

«Il dollaro è rimasto sostanzialmente stabile nella notte, mentre è tornata la propensione al rischio legata all’IA e i prezzi del petrolio sono scesi. La spinta favorevole dell’IA potrebbe affievolirsi nel 2027, ma riteniamo che sia ancora troppo presto per posizionarsi in vista di un indebolimento del dollaro dovuto a una flessione del settore dell’IA. Per ora, il rischio di un orientamento restrittivo della Fed dovrebbe continuare a sostenere il dollaro, anche se le prospettive di negoziazione stanno diventando meno unidirezionali».

«Ci aspettiamo che la Federal Reserve mantenga i tassi invariati a ottobre, con l’attenzione che si sposterà rapidamente su dicembre. L’indice dei prezzi al consumo (CPI) di settembre ha sorpreso al rialzo, mentre la maggior parte dei partecipanti al FOMC aveva già indicato che un ulteriore rialzo dei tassi potrebbe essere appropriato entro fine anno».

«Oltre alla Fed, le elezioni di metà mandato negli Stati Uniti rappresentano il prossimo grande rischio politico per il dollaro. Il mantenimento del controllo sia della presidenza sia di entrambe le camere del Congresso da parte dei repubblicani costituirebbe probabilmente la sorpresa più chiaramente favorevole al dollaro, dato che al momento i mercati considerano i democratici nettamente favoriti per la conquista della Camera e leggermente favoriti per il Senato».

«Un governo diviso limiterebbe probabilmente un’ulteriore espansione fiscale e potrebbe quindi risultare sostanzialmente neutrale per il dollaro. Al di là dell’esito immediato delle elezioni, la questione più importante è come i cambiamenti nelle politiche sull’IA e sul conflitto in Iran influenzino la crescita statunitense, l’inflazione e la propensione al rischio. Queste forze possono spingere il dollaro in direzioni diverse, rafforzando la nostra convinzione che la valuta rimanga sostenuta, ma non offra più opportunità di negoziazione in un’unica direzione».

(Questo articolo è stato creato con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un redattore. Scopri di più.)