금 매수세의 반격 주춤한 가운데 연준 금리 인상 우려 부상… 시장은 방향 가를 경제지표 대기!

현재 금 시장에서는 상승세를 기대하는 매수세와 하락세를 예상하는 매도세가 팽팽한 줄다리기를 벌이고 있습니다. 한편으로는 미 국채 금리 하락이 금 보유의 기회비용을 낮추며 단기 반등의 발판을 마련하고 있습니다. 반면, 연방준비제도(Fed·연준)의 12월 금리 인상에 대한 높은 기대, 저점 부근에 머무는 미 달러화, 위험자산 간 순환매, 간헐적인 지정학적 불안이 복합적으로 작용하며 금값의 상승 여력을 제한하고 있습니다.  

반등세는 지속력을 보이지 못하고 있습니다. 금값은 목요일 아시아 장 초반 수요일 상승분을 반납했습니다. 이는 상승에 대한 확신이 여전히 약하고, 시장 참가자들이 주요 경제지표 발표와 통화정책 회의를 앞두고 관망을 선호하고 있음을 보여줍니다. 단기적으로는 4,100달러 부근이 주목해야 할 중요한 심리적 가격대로 떠올랐습니다.  

수요일 금값이 저점에서 반등한 가장 직접적인 계기는 미 국채 금리에 가해진 하락 압력이었습니다. 지난주 미국 10년물 국채 금리는 14.6bp 하락해 8개월 만에 가장 큰 주간 낙폭을 기록했습니다. 이는 AI 관련 기업의 자금조달 비용 상승에 대한 우려가 일시적으로 위험선호 심리를 약화시키면서 안전자산인 미 국채로 자금이 유입되고, 국채 금리가 하락했음을 시사합니다. 명목금리 하락은 이자가 발생하지 않는 금을 보유하는 데 따른 기회비용을 낮춰 자연스럽게 금의 투자 매력을 높입니다.  

그러나 채권시장 흐름이 모두 금에 우호적이었던 것은 아닙니다. 130억 달러 규모의 미국 20년물 국채 입찰에서 낙찰금리가 입찰 전 시장 예상치를 웃돌자, 국채 금리는 장중 저점에서 반등했습니다.  

금에 대한 중기 투자심리에 가장 큰 영향을 미치는 요인은 여전히 연준입니다. 투자자들은 향후 금리 경로의 단서를 찾기 위해 10월 27~28일 통화정책 회의와 다음 주 발표 예정인 미국 개인소비지출(PCE) 보고서를 주시하고 있습니다. 현재 시장은 연내 한 차례의 25bp 금리 인상을 예상하고 있지만, 인상 시점은 12월이 될 수 있으며 10월 인상 가능성은 크게 낮아졌습니다. 금값은 단기적으로 박스권에 머물 것으로 예상되지만, 전반적인 추세는 여전히 하방으로 기울어 있습니다.  

시장은 연준이 10월에 금리를 동결하고 12월에 인상할 수 있다는 시나리오를 대체로 받아들이고 있습니다. 10월 금리 동결은 금 시장에 잠시 숨 돌릴 틈을 제공하지만, 90%에 달하는 12월 금리 인상 확률은 머리 위에 드리운 칼처럼 반등을 제한하고 있습니다. 워시 연준 의장 역시 향후 정책 행보에 대해 명확한 신호를 제시할 가능성이 낮아, 시장은 회의 성명 문구와 PCE 지표에서 단서를 찾아야 할 것으로 보입니다. 이러한 불확실성만으로도 금 매수세의 적극적인 움직임이 위축될 가능성이 있습니다.  

시장 인사이트:

향후 연준의 통화정책 성명 문구, 미국 PCE 지표, 미 국채 금리의 추가 하락 여부, 달러 인덱스의 약 3주래 저점 하향 돌파 여부, 러시아·우크라이나 평화협상의 돌파구 마련 여부, 중동 정세의 중대한 악화 여부가 복합적으로 작용할 전망입니다. 이에 따라 금값이 4,100달러 부근의 지지선을 지키고 상승해 4,150달러 돌파를 시도할지, 아니면 금리 인상 기대로 다시 압박을 받을지가 결정될 것입니다.