프랑스 정치 위기 유로존 전반으로 확산…유로화, 캐나다 달러 대비 약세

• 프랑스의 정치적 불안이 유로화 투자심리를 압박하면서 EUR/CAD가 하락하고 있다.
• 예산 우려와 사회 불안 확대로 프랑스와 독일의 10년물 국채 금리 차가 157bp에 근접하면서 프랑스 국채가 다시 압박받고 있다.
• 미국과 이란의 외교 협상에 관한 엇갈린 보도 이후 유가가 상승하면서 원자재 연동 통화인 캐나다 달러가 지지받고 있다.

EUR/CAD는 3거래일 연속 하락세를 이어가며 수요일 유럽 거래시간대에 1.5770 부근에서 거래되고 있다. 시장 전문가들이 프랑스 정치 위기의 여파가 유로존 전반으로 확산하고 있다고 경고하는 가운데, 유로화(EUR)를 둘러싼 악재가 지속되면서 이 교차통화쌍을 압박하고 있다.

예산 우려에 사회 불안까지 겹치며 프랑스 국채 스프레드 확대

ING 애널리스트들은 프랑스 국채가 다시 압박받으면서 10년물 프랑스 국채(OAT)와 독일 국채(Bund)의 금리 차가 “한때 157bp까지 확대돼 10월 2일 고점인 159bp에 근접했다”고 전했다. 이들은 “사회 불안이 커지면서 예산에 대한 지속적인 우려가 분명히 가중되고 있다”고 지적하면서, 자사의 프랑스 담당 이코노미스트가 “이번 소요 사태가 경제에 미칠 잠재적 영향을 여기에서 논의한다”고 덧붙였다.

유로존 신규 가입국과의 비교로 드러난 헝가리·폴란드·루마니아의 지속적인 국채 스프레드 격차

BNY멜론의 Geoff Yu는 “헝가리의 10년물 국채 수익률이 거의 250bp 하락했음에도 독일 10년물 국채 대비 차입금리 스프레드는 여전히 2018년보다 높다”고 지적했다. 그는 헝가리의 스프레드가 “가장 최근에 유로존에 가입한 크로아티아와 불가리아보다도 훨씬 높다”며 유로존 신규 회원국이 누리는 자금조달상의 이점을 강조했다. Yu는 “폴란드와 루마니아의 차입금리 스프레드는 이보다도 높고, 이 역시 2018년과 비교해 거의 변하지 않았다(도표 4)”고 덧붙였다. 이는 유로존에 속하지 않은 중부 유럽 국가들이 유로존 국가들에 비해 장기 자금조달 비용에서 여전히 구조적인 가산금리를 부담하고 있다는 견해를 뒷받침한다.

한편 원자재 연동 통화인 캐나다 달러(CAD)는 원유 가격 상승에 힘입어 강세를 보이고 있다. 트레이더들이 미국과 이란의 외교 협상에 관한 엇갈린 보도를 평가하는 가운데 에너지 시장은 지지받았다.

파키스탄 육군참모총장인 아심 무니르 원수가 테헤란에서 이란 고위 지도자들과 만나는 고위급 외교 회담이 열린 이후 시장 전반의 상승 동력은 제약을 받았다. 협의에 참여한 한 외교관은 워싱턴과의 협상 상황을 설명하면서 분쟁 해결 노력이 계속되고 있다고 확인했으나, 최종 합의가 임박했다는 보도는 시기상조라고 일축했다.

캐나다중앙은행 금리 인상 기대 급격히 재조정되며 캐나다 달러 강세

MUFG/BTMU 애널리스트들은 캐나다 내 금리 전망의 뚜렷한 변화가 캐나다 달러를 뒷받침하고 있다며 “캐나다중앙은행(BoC)의 금리 인상 기대가 매파적으로 재조정되면서 캐나다 달러가 상승했다”고 전했다. 이들은 “캐나다 금리시장은 이르면 다음 주 25bp 인상 가능성을 한층 더 온전히 반영하는 방향으로 움직였다”며 “지난주 말에는 9bp에 불과했던 금리 인상 반영 폭이 현재 약 21bp에 이른다”고 강조했다. 이는 캐나다중앙은행의 금리 전망을 시장이 반영하는 속도와 변화 폭이 얼마나 큰지를 보여준다.