유럽중앙은행: 점진적 긴축 경로 – Nordea

노르데아는 보고서에서 에너지 가격 상승과 식품 가격 반등이 주된 요인으로 작용하면서 10월 유로존의 종합 인플레이션율이 4.0%로 높아졌다고 밝혔다. 근원 인플레이션율은 2.5%를 유지했으며, 현재까지 2차 파급효과는 크지 않은 것으로 나타났다. 노르데아는 금융 여건 긴축과 경제활동 둔화에 따른 하방 위험을 지적하면서도 점진적 긴축의 필요성은 여전히 뚜렷하다며, 유럽중앙은행(ECB)이 금리를 두 차례 더 인상할 것으로 예상했다.

인플레이션 동인과 ECB 전망

“10월 유로존 인플레이션율 속보치는 4.0%로 상승했다. 이는 9월의 3.8%를 웃돌고 시장 예상치인 4.0%에 부합하는 수준으로, ECB 목표치의 두 배다.”

“높은 인플레이션은 여전히 에너지 가격이 주도하고 있다. 에너지 가격은 전년 동월 대비 20.8% 상승했으며, 현재 종합 인플레이션의 약 절반을 차지한다.”

“3분기에 이례적으로 낮은 수준까지 떨어졌던 식품 가격 상승률은 1.6%로 반등했다. 이는 높은 에너지 가격에 따른 2차 파급효과의 초기 징후일 수 있다.”

“서비스 물가 상승률(3.3%)과 에너지 제외 공산품 물가 상승률(1.2%)이 모두 소폭 높아졌지만, 근원 인플레이션율은 2.5%를 유지하며 시장 예상치인 2.5%에 부합했다.”

“여러 국가에서 운송 서비스 물가 상승률이 높아졌다고 발표했지만, 그 외에 현재까지 확인된 정보는 서비스 부문의 2차 파급효과가 매우 제한적임을 시사한다.”

“금융 여건 긴축과 경기 둔화는 당사의 ECB 기본 전망에 하방 위험으로 작용하지만, 현재로서는 추가 금리 인상의 필요성이 여전히 상당히 뚜렷하다.”

“ECB는 물가 압력이 점차 확산될 것으로 여전히 예상하고 있으며, 이는 점진적인 통화 긴축의 필요성을 뒷받침한다.”

“최근 물가 지표는 ECB가 금리를 두 차례 더 인상할 것이라는 당사의 전망을 바꾸지 않는다.”

(이 기사는 인공지능 도구의 도움을 받아 작성되었으며 편집자의 검토를 거쳤습니다. 자세히 알아보기.)