일본 엔화: 인플레이션 위험, 일본은행의 꾸준한 금리 인상 뒷받침 – TD Securities

TD Securities의 Prashant Newnaha는 일본은행(BoJ)이 대략 분기마다 정책금리를 계속 인상할 가능성이 높으며, 다음 인상은 12월에 이뤄질 것으로 예상한다고 밝혔다. 일본은행은 이제 인플레이션이 목표치인 2%에 도달했다고 판단하고, 목표 초과를 방지하는 데 초점을 옮기고 있다. 다만 금융 여건은 여전히 완화적이라고 평가하면서 임금, 환율, AI 관련 수요에 따른 물가 상방 위험을 강조하고 있다.

일본은행, 물가 목표에는 도달했지만 최종금리에는 아직

“오늘 발표된 성명은 일본은행이 대략 분기마다 정책금리를 계속 인상할 가능성이 높으며 다음 인상은 12월에 이뤄질 것이라는 우리의 견해를 재확인해 준다. 일본은행의 초점은 물가 목표 달성에서 목표 초과 방지로 옮겨갔으며, 이번 전망도 이러한 기조를 뒷받침한다. 노동시장, 환율 동향, AI가 최종금리에 대한 판단을 좌우할 핵심 요인이 될 것이다.”

“따라서 기조적 인플레이션이 이미 목표에 도달했음에도 일본은행은 7월과 9월에 밝혔던 입장을 되풀이하고 있다. ‘일본은행은 정책금리를 계속 인상하고 통화완화 정도를 조정해 나갈 것이다.’”

“아주 간단히 말해, 일본은행은 노동시장 여건이 산출갭만으로 설명할 수 있는 수준 이상으로 타이트해졌다고 말하고 있다. 이는 중립금리 및 최종금리 논의에 영향을 미칠 것이다. 우리가 시장의 일본은행 전망보다 더 매파적인 견해를 갖는 이유 중 하나다.”

“그러나 최근 몇 주간 기술 업종이 압박을 받고 있는 만큼, 우리의 최종금리 전망치인 2.25%에 대한 뚜렷한 위험 요인은 AI 지출 둔화다. 이러한 둔화는 성장 기대와 물가 압력을 낮춰 최종금리에 대한 기대 수준도 끌어내릴 것이다.”

(이 기사는 인공지능 도구의 도움으로 작성되었으며 편집자의 검토를 거쳤습니다. 자세히 알아보기.)